[原] 宏觀行業(yè)要點(diǎn)
1. 中興通訊（000063） 重大事件點(diǎn)評(píng)：高端路由器突破中國(guó)移動(dòng)市場(chǎng)，4G芯片助力intel構(gòu)架平板電腦：
中興通訊高端路由器突破中國(guó)移動(dòng)市場(chǎng)，并獲得集采份額第二，自主研發(fā)4G芯片被第三方終端設(shè)計(jì)廠(chǎng)商采用表明了公司在高端設(shè)備國(guó)產(chǎn)化替代和芯片領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化替代的兩個(gè)方向上都取得了重大的突破。中興通訊是國(guó)內(nèi)少數(shù)全信息化領(lǐng)域具有研發(fā)能力的公司，信息安全和自主可控的國(guó)家政策導(dǎo)向?qū)?huì)給公司后續(xù)的持續(xù)發(fā)展帶來(lái)持續(xù)動(dòng)力。目前暫維持原有2014-2016年EPS 為0.90/1.13/1.27， 維持目標(biāo)價(jià)為20元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
中興通訊高端路由器突破中國(guó)移動(dòng)市場(chǎng)，并獲得集采份額第二，自主研發(fā)4G芯片被第三方終端設(shè)計(jì)廠(chǎng)商采用表明了公司在高端設(shè)備國(guó)產(chǎn)化替代和芯片領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化替代的兩個(gè)方向上都取得了重大的突破。中興通訊是國(guó)內(nèi)少數(shù)全信息化領(lǐng)域具有研發(fā)能力的公司，信息安全和自主可控的國(guó)家政策導(dǎo)向?qū)?huì)給公司后續(xù)的持續(xù)發(fā)展帶來(lái)持續(xù)動(dòng)力。目前暫維持原有2014-2016年EPS 為0.90/1.13/1.27， 維持目標(biāo)價(jià)為20元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
2. 宇通客車(chē)（600066）2014年9月銷(xiāo)量點(diǎn)評(píng)：同比大幅提升，超市場(chǎng)預(yù)期：
宇通客車(chē)9月銷(xiāo)售6090輛（同比+53.0%，環(huán)比+7.6%），同比大幅提升，超市場(chǎng)預(yù)期。地方政府新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策落地，新能源公交招標(biāo)進(jìn)度有望加速，E7上市有助公司新能源汽車(chē)銷(xiāo)量占比提升。公司積極布局新能源汽車(chē)上下游投資，鞏固其領(lǐng)先市場(chǎng)地位。公司零部件資產(chǎn)注入完成后，將有助于公司盈利能力提升。維持公司2014/15/16年EPS分別為1.80/2.14/2.54元（2013年為1.43元）。當(dāng)前價(jià)18.74元，分別對(duì)應(yīng)2014/15/16年10/9/7倍PE。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)25元。
宇通客車(chē)9月銷(xiāo)售6090輛（同比+53.0%，環(huán)比+7.6%），同比大幅提升，超市場(chǎng)預(yù)期。地方政府新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策落地，新能源公交招標(biāo)進(jìn)度有望加速，E7上市有助公司新能源汽車(chē)銷(xiāo)量占比提升。公司積極布局新能源汽車(chē)上下游投資，鞏固其領(lǐng)先市場(chǎng)地位。公司零部件資產(chǎn)注入完成后，將有助于公司盈利能力提升。維持公司2014/15/16年EPS分別為1.80/2.14/2.54元（2013年為1.43元）。當(dāng)前價(jià)18.74元，分別對(duì)應(yīng)2014/15/16年10/9/7倍PE。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)25元。
3. 公用事業(yè)：
霧霾行情啟動(dòng)，看好環(huán)保股四季度走勢(shì)。目前板塊事件驅(qū)動(dòng)因素為：入冬來(lái)霧霾愈演愈烈，11 月APEC 會(huì)議北京環(huán)保壓力加?。徽呙骝?qū)動(dòng)因素為“水十條”呼之欲出，明年“土壤十條”和十三五VOCs 治理與相關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)有望出臺(tái)。
個(gè)股建議關(guān)注：
煙氣末端治理板塊：菲達(dá)環(huán)保、龍凈環(huán)保、科林環(huán)保
監(jiān)測(cè)板塊：雪迪龍，先河環(huán)保
替代能源板塊：節(jié)能風(fēng)電、迪森股份、長(zhǎng)青集團(tuán)、深圳燃?xì)?/span>
清潔煤技術(shù)板塊：天地科技、華西能源
水治理板塊：碧水源、津膜科技、萬(wàn)邦達(dá)、中山公用
霧霾行情啟動(dòng)，看好環(huán)保股四季度走勢(shì)。目前板塊事件驅(qū)動(dòng)因素為：入冬來(lái)霧霾愈演愈烈，11 月APEC 會(huì)議北京環(huán)保壓力加?。徽呙骝?qū)動(dòng)因素為“水十條”呼之欲出，明年“土壤十條”和十三五VOCs 治理與相關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)有望出臺(tái)。
個(gè)股建議關(guān)注：
煙氣末端治理板塊：菲達(dá)環(huán)保、龍凈環(huán)保、科林環(huán)保
監(jiān)測(cè)板塊：雪迪龍，先河環(huán)保
替代能源板塊：節(jié)能風(fēng)電、迪森股份、長(zhǎng)青集團(tuán)、深圳燃?xì)?/span>
清潔煤技術(shù)板塊：天地科技、華西能源
水治理板塊：碧水源、津膜科技、萬(wàn)邦達(dá)、中山公用
4. 煤炭行業(yè)：恢復(fù)征稅是高潮，建議逐步撤出煤炭板塊。
5. 通信行業(yè)：
信息安全大如天，電信設(shè)備行業(yè)國(guó)產(chǎn)替代由概念轉(zhuǎn)為現(xiàn)實(shí)。推薦與華為緊密合作的信威集團(tuán)、中興通訊和星網(wǎng)銳捷，此外，隨著國(guó)產(chǎn)替代的進(jìn)一步提升和海外市場(chǎng)的擴(kuò)張，推薦東方通信、三維通信。
信息安全大如天，電信設(shè)備行業(yè)國(guó)產(chǎn)替代由概念轉(zhuǎn)為現(xiàn)實(shí)。推薦與華為緊密合作的信威集團(tuán)、中興通訊和星網(wǎng)銳捷，此外，隨著國(guó)產(chǎn)替代的進(jìn)一步提升和海外市場(chǎng)的擴(kuò)張，推薦東方通信、三維通信。
6. 有色：稀土整合進(jìn)行時(shí)，推薦稀土磁材股。此輪打擊為國(guó)家第二輪打擊黑稀土產(chǎn)業(yè)鏈專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，較上一輪嚴(yán)厲，關(guān)注具有新能源汽車(chē)及估值優(yōu)勢(shì)的稀土磁材股：寧波韻升，中科三環(huán)與正海磁材。
7. 農(nóng)林牧漁：四季度行業(yè)前瞻——配置種業(yè)和養(yǎng)殖。四季度是農(nóng)業(yè)行業(yè)的消費(fèi)旺季，我們建議重點(diǎn)配置種業(yè)和養(yǎng)殖板塊。重點(diǎn)推薦登海種業(yè)、牧原股份。
8. 保利地產(chǎn)：?jiǎn)卧铝績(jī)r(jià)齊升、滬港通開(kāi)通或受益
銷(xiāo)售均價(jià)創(chuàng)歷史第二高，四季度將繼續(xù)回暖。公司9 月銷(xiāo)售均價(jià)14398 元，為歷史以來(lái)第二高水平，同比上升28%，公司1-9 月累計(jì)銷(xiāo)售均價(jià)12834 元，同比上升14%，顯示公司未犧牲利潤(rùn)去提升銷(xiāo)量，未來(lái)可以考慮一定程度以?xún)r(jià)換量，回旋余地較大。公司銷(xiāo)售單價(jià)上升主要因一二線(xiàn)城市銷(xiāo)售占比提升，特別是北京保利海德公園項(xiàng)目在9 月貢獻(xiàn)較大。未來(lái)隨著央行放松限貸政策逐步落實(shí)，公司會(huì)持續(xù)受益于政策放松，從市場(chǎng)情況看，受益于央行地產(chǎn)信貸政策調(diào)整，十一期間市場(chǎng)快速升溫，預(yù)計(jì)四季度公司銷(xiāo)售會(huì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)。
9 月公司銷(xiāo)售穩(wěn)中有升，公司堅(jiān)持一二線(xiàn)布局的戰(zhàn)略，未來(lái)公司將持續(xù)受益于二線(xiàn)城市限購(gòu)放開(kāi)和信貸政策放松，同時(shí)公司市值有望受益于滬港通的開(kāi)通，維持盈利預(yù)測(cè)及買(mǎi)入評(píng)級(jí)。公司銷(xiāo)售量?jī)r(jià)穩(wěn)定，四季度將持續(xù)回暖，我們預(yù)計(jì)公司14-16 年結(jié)算收入為1127、1392、1681 億元。我們維持公司14-16 年 EPS 1.22、1.49、1.77 的盈利預(yù)測(cè)，對(duì)應(yīng)PE 別為5X、4X、3X，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
銷(xiāo)售均價(jià)創(chuàng)歷史第二高，四季度將繼續(xù)回暖。公司9 月銷(xiāo)售均價(jià)14398 元，為歷史以來(lái)第二高水平，同比上升28%，公司1-9 月累計(jì)銷(xiāo)售均價(jià)12834 元，同比上升14%，顯示公司未犧牲利潤(rùn)去提升銷(xiāo)量，未來(lái)可以考慮一定程度以?xún)r(jià)換量，回旋余地較大。公司銷(xiāo)售單價(jià)上升主要因一二線(xiàn)城市銷(xiāo)售占比提升，特別是北京保利海德公園項(xiàng)目在9 月貢獻(xiàn)較大。未來(lái)隨著央行放松限貸政策逐步落實(shí)，公司會(huì)持續(xù)受益于政策放松，從市場(chǎng)情況看，受益于央行地產(chǎn)信貸政策調(diào)整，十一期間市場(chǎng)快速升溫，預(yù)計(jì)四季度公司銷(xiāo)售會(huì)繼續(xù)好轉(zhuǎn)。
9 月公司銷(xiāo)售穩(wěn)中有升，公司堅(jiān)持一二線(xiàn)布局的戰(zhàn)略，未來(lái)公司將持續(xù)受益于二線(xiàn)城市限購(gòu)放開(kāi)和信貸政策放松，同時(shí)公司市值有望受益于滬港通的開(kāi)通，維持盈利預(yù)測(cè)及買(mǎi)入評(píng)級(jí)。公司銷(xiāo)售量?jī)r(jià)穩(wěn)定，四季度將持續(xù)回暖，我們預(yù)計(jì)公司14-16 年結(jié)算收入為1127、1392、1681 億元。我們維持公司14-16 年 EPS 1.22、1.49、1.77 的盈利預(yù)測(cè)，對(duì)應(yīng)PE 別為5X、4X、3X，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
9. 據(jù)彭博新聞社，香港交易今日所在一份公告中表示，香港交易所稱(chēng)沒(méi)有跡象表明滬港通將推遲開(kāi)通。香港交易所的市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和運(yùn)營(yíng)已經(jīng)為“滬港通”開(kāi)通做好準(zhǔn)備，市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)將決定開(kāi)通日期。
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