[原] USDA報告下調全球期末庫存 1301合約有望繼續(xù)堅挺

2012-12-13 17:18 來源： 開拓者量化網(wǎng) 瀏覽：1032 評論：(0) 作者：梁海

美國農業(yè)部12 月份報告調減了下年度全球棉花期末庫存，結束了幾個月來棉花供求持續(xù)惡化趨勢。報告預測2012/13 年度全球棉花產量2545 萬噸，調增2 萬噸；消費2318 萬噸，調增3 萬噸；期末庫存1734 萬噸，調減14 萬噸，全球庫存消費比為74.79%，低于11 月份的75.49%。不過比較2011/12 年度，全球期末庫存仍增加了15.13%。

雖然全球庫存壓力減輕，但中國方面的庫存壓力繼續(xù)增加。報告預計，中國全年棉花產量686 萬噸，消費773 萬噸，均與上次預測持平；但期末庫存為819 萬噸，調增11 萬噸。中國庫存消費比達到了105.8%，超過了上個月的104.5%。這意味著，即使下年度中國棉花產量為零，庫存棉花也足夠一年使用。

1301合約交割日日益臨近，當前單邊持倉量仍有5.6萬噸，折合共計28萬噸（單邊14萬噸），而目前注冊倉單量僅有491張，折合不足2.1萬噸，該合同在進入交割期前想有大量的新倉單注冊進來交割的可能性目前看來較小，在這種逼空行情預期背景下，短期內1301合約將有望繼續(xù)保持堅挺，維持謹慎看多觀點。

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