[原] 弱勢基本面不該，鄭糖長期看空

2012-12-07 13:03 來源： 開拓者量化網(wǎng) 瀏覽：857 評(píng)論：(0) 作者：吳用

今日上午廣西現(xiàn)貨市場糖價(jià)繼續(xù)小幅回調(diào)，柳州糖跌破5700元/噸。云南現(xiàn)貨市場糖價(jià)繼續(xù)小幅下調(diào)，目前已
經(jīng)跌破6000元/噸，報(bào)價(jià)在5800-5900元/噸。
目前糖價(jià)的上漲我覺得有三個(gè)方面的原因：現(xiàn)貨偏緊，新糖還未大量上市；收儲(chǔ)傳言以及對(duì)收儲(chǔ)的預(yù)期；1301
合約面臨交割，期價(jià)向現(xiàn)貨價(jià)格回歸。但糖價(jià)的持續(xù)上漲面臨很多障礙，比如增產(chǎn)、大量陳糖需要輪庫還有進(jìn)
口糖的威脅。
按目前原糖的價(jià)格來算，進(jìn)口糖價(jià)在4900元/噸左右，與柳州現(xiàn)貨價(jià)差近800元/噸，利潤的刺激將導(dǎo)致進(jìn)口量
難以減少。2011/2012榨季我國共進(jìn)口426萬噸原糖，給國內(nèi)糖市造成極大壓力。而2012/2013榨季剛開始，進(jìn)
口糖量就達(dá)到34萬噸。
在全球食糖供過于求的局面下，原糖的價(jià)格很難上行，若收儲(chǔ)兌現(xiàn)且收儲(chǔ)價(jià)過高的話，那么在利益的驅(qū)使下，
后期大量的進(jìn)口糖和走私糖會(huì)不斷的涌入國內(nèi)，從而填補(bǔ)收儲(chǔ)的缺口。若收儲(chǔ)未能兌現(xiàn)，多頭的信心將會(huì)受到
極大的打擊，糖價(jià)可能會(huì)再次出現(xiàn)探底。因此，從長期來看，糖價(jià)持看空的觀點(diǎn)。基于前面所說的三個(gè)原因，
短期糖價(jià)持謹(jǐn)慎看多的觀點(diǎn)，但是對(duì)上漲的高度不會(huì)太樂觀。

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