[原] 宏觀行業(yè)要點(diǎn)
1. 美國(guó)頁(yè)巖革命的神話及能源獨(dú)立的夢(mèng)想瀕臨破滅。美國(guó)能源信息署將美國(guó)蒙特利油區(qū)頁(yè)巖油可采量預(yù)估削減96%，從154億桶直降至區(qū)區(qū)6億桶，因使用水力壓裂法的油井實(shí)際產(chǎn)出并不支持較高的儲(chǔ)量預(yù)測(cè)。蒙特利頁(yè)巖油儲(chǔ)量占全美2/3。
（中長(zhǎng)期利多能源板塊）
2. 5月匯豐PMI初值超預(yù)期反彈，顯示制造業(yè)景氣回升，或與短期穩(wěn)增長(zhǎng)政策的落實(shí)有關(guān)，也得到了5月中旬發(fā)電增速小幅回升的印證。再加上地產(chǎn)銷量降幅的縮窄，或意味著近期信貸條件的改善正在減緩樓市下滑。綜合看來(lái)，經(jīng)濟(jì)短期出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，上調(diào)5月工業(yè)增速?gòu)?.4%至8.6%，2季度GDP增速?gòu)?.1%至7.2%。
李克強(qiáng)總理在內(nèi)蒙考察時(shí)表示，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，要適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)貨幣政策，保持貨幣信貸合理增長(zhǎng)。我們認(rèn)為貨幣政策的預(yù)調(diào)微調(diào)應(yīng)非降準(zhǔn)，而是再貸款工具的重新運(yùn)用。在80、90年代再貸款曾是基礎(chǔ)貨幣創(chuàng)造主要渠道，之后隨著央行外匯資產(chǎn)的迅速膨脹，再貸款逐漸淡出。但近幾年隨著外匯資產(chǎn)增速放緩，再貸款重要性重新上升。14年1季度央行已發(fā)放1000億支農(nóng)和支小再貸款，再加上傳聞國(guó)開行3000億棚戶區(qū)再貸款的出爐，意味著再貸款或重新成為基礎(chǔ)貨幣創(chuàng)造的重要渠道。
如果未來(lái)央行貨幣政策未全面寬松，而仍以再貸款等結(jié)構(gòu)性寬松政策主導(dǎo)，而且由于5月以來(lái)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)超預(yù)期企穩(wěn)，CPI和PPI超預(yù)期反彈，加上6月季末臨近，貨幣利率上行壓力加大。由于年初SLF對(duì)利率走廊上限的背書，因而6月不會(huì)出現(xiàn)錢荒，但從短期看貨幣利率中樞存在抬升壓力。
（股指短期上調(diào)為中性，中期維持看空）
3. 習(xí)近平強(qiáng)調(diào)發(fā)展新能源汽車，產(chǎn)業(yè)鏈行情或?qū)⒃俣壬涎?，關(guān)注：信質(zhì)電機(jī)（Tesla 產(chǎn)業(yè)鏈）、比亞迪（國(guó)內(nèi)電動(dòng)車龍頭）、天齊鋰業(yè)（資源稀缺品種）、新宙邦（高端材料平臺(tái)）、杉杉股份（寶馬I 系產(chǎn)業(yè)鏈）、均勝電子（寶馬I 系產(chǎn)業(yè)鏈）。
習(xí)近平表示“我們要做一個(gè)強(qiáng)國(guó)，就一定要把裝備制造業(yè)搞上去，把大飛機(jī)搞上去，起帶動(dòng)作用、標(biāo)志性作用。中國(guó)是最大的飛機(jī)市場(chǎng)，過去有人說造不如買、買不如租，這個(gè)邏輯要倒過來(lái)，要花更多資金來(lái)研發(fā)、制造自己的大飛機(jī)。”利好大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈, 關(guān)注：中航飛機(jī)。
（中長(zhǎng)期利多能源板塊）
2. 5月匯豐PMI初值超預(yù)期反彈，顯示制造業(yè)景氣回升，或與短期穩(wěn)增長(zhǎng)政策的落實(shí)有關(guān)，也得到了5月中旬發(fā)電增速小幅回升的印證。再加上地產(chǎn)銷量降幅的縮窄，或意味著近期信貸條件的改善正在減緩樓市下滑。綜合看來(lái)，經(jīng)濟(jì)短期出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，上調(diào)5月工業(yè)增速?gòu)?.4%至8.6%，2季度GDP增速?gòu)?.1%至7.2%。
李克強(qiáng)總理在內(nèi)蒙考察時(shí)表示，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，要適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)貨幣政策，保持貨幣信貸合理增長(zhǎng)。我們認(rèn)為貨幣政策的預(yù)調(diào)微調(diào)應(yīng)非降準(zhǔn)，而是再貸款工具的重新運(yùn)用。在80、90年代再貸款曾是基礎(chǔ)貨幣創(chuàng)造主要渠道，之后隨著央行外匯資產(chǎn)的迅速膨脹，再貸款逐漸淡出。但近幾年隨著外匯資產(chǎn)增速放緩，再貸款重要性重新上升。14年1季度央行已發(fā)放1000億支農(nóng)和支小再貸款，再加上傳聞國(guó)開行3000億棚戶區(qū)再貸款的出爐，意味著再貸款或重新成為基礎(chǔ)貨幣創(chuàng)造的重要渠道。
如果未來(lái)央行貨幣政策未全面寬松，而仍以再貸款等結(jié)構(gòu)性寬松政策主導(dǎo)，而且由于5月以來(lái)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)超預(yù)期企穩(wěn)，CPI和PPI超預(yù)期反彈，加上6月季末臨近，貨幣利率上行壓力加大。由于年初SLF對(duì)利率走廊上限的背書，因而6月不會(huì)出現(xiàn)錢荒，但從短期看貨幣利率中樞存在抬升壓力。
（股指短期上調(diào)為中性，中期維持看空）
3. 習(xí)近平強(qiáng)調(diào)發(fā)展新能源汽車，產(chǎn)業(yè)鏈行情或?qū)⒃俣壬涎?，關(guān)注：信質(zhì)電機(jī)（Tesla 產(chǎn)業(yè)鏈）、比亞迪（國(guó)內(nèi)電動(dòng)車龍頭）、天齊鋰業(yè)（資源稀缺品種）、新宙邦（高端材料平臺(tái)）、杉杉股份（寶馬I 系產(chǎn)業(yè)鏈）、均勝電子（寶馬I 系產(chǎn)業(yè)鏈）。
習(xí)近平表示“我們要做一個(gè)強(qiáng)國(guó)，就一定要把裝備制造業(yè)搞上去，把大飛機(jī)搞上去，起帶動(dòng)作用、標(biāo)志性作用。中國(guó)是最大的飛機(jī)市場(chǎng)，過去有人說造不如買、買不如租，這個(gè)邏輯要倒過來(lái)，要花更多資金來(lái)研發(fā)、制造自己的大飛機(jī)。”利好大飛機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈, 關(guān)注：中航飛機(jī)。
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原文出自: 開拓者量化網(wǎng) | http://ab2223.com/news/article/68270.html第 1- 0 條, 共 0 條.
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