[原] 全球宏觀要點

2014-02-14 10:57 來源： 開拓者量化網(wǎng) 瀏覽：771 評論：(0) 作者：戴非

1．中國2013年信托資產(chǎn)總規(guī)模創(chuàng)歷史新高 同比激增46%。超過10萬億的信托余額中有超過35%被投向了基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)，估計今年有超過1.2萬億信托項目到期，二季度信托兌付問題可能面臨更大壓力。消息稱中誠信托的“誠至金開1號”在被接盤解決兌付問題之后，仍有部分投資者致力于追討利息，而此次吉林信托投資者也表示將與建行“血戰(zhàn)到底”，投資者對于剛性兌付的預(yù)期仍然較高。（今年信托產(chǎn)品有望打破剛性兌付，如果出現(xiàn)這種情況對股市將是短空長多，因為可以降低市場利率）

2．銀行板塊加入二馬概念的潮流，板塊異動后再度引發(fā)股市調(diào)整，行情延伸到巨無霸時觸發(fā)投資者對后市的擔(dān)憂。浮于表面的合作協(xié)議姑且不論，以國內(nèi)銀行業(yè)巨大的經(jīng)濟體量和強勢地位，與互聯(lián)網(wǎng)大佬形成深度合作的概率其實很低，在經(jīng)濟基本面疲弱的情況下，權(quán)重板塊也只能依靠概念來推動。短期內(nèi)資金和利率正在兌現(xiàn)季節(jié)性改善，A股市場的結(jié)構(gòu)行情將繼續(xù)延展。維持A股看多觀點不變。

3．中國1月CPI年率+2.5%，預(yù)期+2.4%，前值+2.5%。中國1月PPI年率-1.6%，預(yù)期-1.6%，前值-1.4%?；痉项A(yù)期，對市場影響不大

4．目前正在排隊的數(shù)百家擬上市公司中不少已經(jīng)著手補充年報等材料，即將正式遞交，這意味著距離發(fā)審會正式啟動又進(jìn)了一步。投行人士估計，約200家處于初審階段的企業(yè)補充完相關(guān)材料后有望率先進(jìn)入發(fā)審會環(huán)節(jié)。因為補充材料、預(yù)披露時間提前等因素，大量尚未被受理材料的擬上市企業(yè)還需修改招股說明書等，排隊企業(yè)規(guī)模短期難以擴圍。此外，企業(yè)從過會到上市交易尚有一段時間，發(fā)審會重啟后最早上市的企業(yè)也得等到3月底至4月。整體來看，短期內(nèi)新股發(fā)行壓力有限。

(2-3月份是難得的IPO空窗期，為機構(gòu)吃飯行情創(chuàng)造了條件）

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