[原] 全球宏觀要點(diǎn)
1. 美聯(lián)儲(chǔ)FOMC聲明：將從2014年2月開(kāi)始每月削減100億美元QE規(guī)模，屆時(shí)每月購(gòu)債總額將降至650億美元。如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示未來(lái)勞動(dòng)市場(chǎng)的改善程度與美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期一致，且通脹正在向長(zhǎng)期目標(biāo)通脹率收斂，委員會(huì)可能會(huì)進(jìn)一步縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)并沒(méi)有預(yù)先計(jì)劃好的步驟，委員會(huì)作出的資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的決定基于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期的符合程度，與此同時(shí)，委員會(huì)還會(huì)權(quán)衡資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)的成本與收益。委員會(huì)強(qiáng)調(diào)，為支持就業(yè)最大化和價(jià)格穩(wěn)定， QE結(jié)束后，高度寬松的貨幣政策仍將維持相當(dāng)一段時(shí)間。委員會(huì)還重申，只要失業(yè)率仍然在6.5%以上、未來(lái)一至兩年內(nèi)通脹水平都不超過(guò)2%長(zhǎng)期目標(biāo)以上0.5個(gè)百分點(diǎn)（即通脹不超過(guò)2.5%）、且長(zhǎng)期通脹預(yù)期穩(wěn)定，那么，保持目前0-0.25%的超低利率就將是合適的選擇。
美聯(lián)儲(chǔ)還延長(zhǎng)了逆回購(gòu)實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目的實(shí)施時(shí)間。逆回購(gòu)有望成為短期利率調(diào)控工具。在逆回購(gòu)中，美聯(lián)儲(chǔ)以其債券資產(chǎn)作為抵押品向市場(chǎng)參與者借款，并利用借款利率影響市場(chǎng)利率。這一實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目原定于在周三結(jié)束，但美聯(lián)儲(chǔ)將項(xiàng)目延期至2015年1月份。美聯(lián)儲(chǔ)還將逆回購(gòu)交易配額從每位參與者30億美元上調(diào)至50億美元。
（基本符合預(yù)期，利多美元，利空風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)）
美聯(lián)儲(chǔ)還延長(zhǎng)了逆回購(gòu)實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目的實(shí)施時(shí)間。逆回購(gòu)有望成為短期利率調(diào)控工具。在逆回購(gòu)中，美聯(lián)儲(chǔ)以其債券資產(chǎn)作為抵押品向市場(chǎng)參與者借款，并利用借款利率影響市場(chǎng)利率。這一實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目原定于在周三結(jié)束，但美聯(lián)儲(chǔ)將項(xiàng)目延期至2015年1月份。美聯(lián)儲(chǔ)還將逆回購(gòu)交易配額從每位參與者30億美元上調(diào)至50億美元。
（基本符合預(yù)期，利多美元，利空風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)）
2. 上周新興市場(chǎng)遭遇慘烈拋售，新興市場(chǎng)國(guó)家出面維穩(wěn)，但即使土耳其祭出加息425個(gè)基點(diǎn)的猛藥，里拉的強(qiáng)勢(shì)也僅僅只維持了半天。南非央行的努力在瞬間化為泡影，俄羅斯盧布的匯率創(chuàng)歷史新低，日元?jiǎng)t開(kāi)始大漲，黃金再受追捧。新興市場(chǎng)的血雨腥風(fēng)或許才剛剛開(kāi)始。
就當(dāng)市場(chǎng)為里拉的走強(qiáng)歡欣鼓舞奔走相告的時(shí)候，里拉卻讓市場(chǎng)見(jiàn)證了“神奇的一幕”。北京時(shí)間昨天下午5點(diǎn)左右，美元/里拉開(kāi)始急劇拉升，經(jīng)過(guò)小幅回落后持續(xù)攀升，終于，在北京時(shí)間晚間9點(diǎn)左右，也就是僅僅距離土耳其央行宣布降息后的不到16個(gè)小時(shí)，美元/里拉就回吐了所有跌幅。
全球資金流向機(jī)構(gòu)EPFR最新公布的周度資金流向報(bào)告中稱(chēng)，截至1月22日的一周內(nèi)，資金逃離新興市場(chǎng)的趨勢(shì)沒(méi)有得到逆轉(zhuǎn)，并且有愈演愈烈的趨勢(shì)，當(dāng)周資金凈流出額達(dá)到24.3億美元，這已經(jīng)是新興市場(chǎng)連續(xù)第13周出現(xiàn)資金凈流出的情況，也是自2002年以來(lái)最長(zhǎng)的資金凈流出時(shí)間。
目前新興市場(chǎng)的資金出走，與1997年亞洲金融危機(jī)有許多共通之處，海外熱錢(qián)涌出，央行靠外匯儲(chǔ)備獨(dú)力支持匯率，但是本國(guó)的經(jīng)常帳赤字、財(cái)政赤字龐大、通脹壓力沉重……看來(lái)狼真的來(lái)了。（注意新興市場(chǎng)危機(jī)對(duì)A股構(gòu)成的負(fù)面沖擊）
就當(dāng)市場(chǎng)為里拉的走強(qiáng)歡欣鼓舞奔走相告的時(shí)候，里拉卻讓市場(chǎng)見(jiàn)證了“神奇的一幕”。北京時(shí)間昨天下午5點(diǎn)左右，美元/里拉開(kāi)始急劇拉升，經(jīng)過(guò)小幅回落后持續(xù)攀升，終于，在北京時(shí)間晚間9點(diǎn)左右，也就是僅僅距離土耳其央行宣布降息后的不到16個(gè)小時(shí)，美元/里拉就回吐了所有跌幅。
全球資金流向機(jī)構(gòu)EPFR最新公布的周度資金流向報(bào)告中稱(chēng)，截至1月22日的一周內(nèi)，資金逃離新興市場(chǎng)的趨勢(shì)沒(méi)有得到逆轉(zhuǎn)，并且有愈演愈烈的趨勢(shì)，當(dāng)周資金凈流出額達(dá)到24.3億美元，這已經(jīng)是新興市場(chǎng)連續(xù)第13周出現(xiàn)資金凈流出的情況，也是自2002年以來(lái)最長(zhǎng)的資金凈流出時(shí)間。
目前新興市場(chǎng)的資金出走，與1997年亞洲金融危機(jī)有許多共通之處，海外熱錢(qián)涌出，央行靠外匯儲(chǔ)備獨(dú)力支持匯率，但是本國(guó)的經(jīng)常帳赤字、財(cái)政赤字龐大、通脹壓力沉重……看來(lái)狼真的來(lái)了。（注意新興市場(chǎng)危機(jī)對(duì)A股構(gòu)成的負(fù)面沖擊）
3. 中國(guó)1月匯豐制造業(yè)PMI終值49.5，預(yù)期49.6，初值49.6；12月終值50.5。中國(guó)1月匯豐制造業(yè)PMI為6個(gè)月來(lái)首次低于50一線(xiàn)的“榮枯分水嶺”。
4. 民生證券管清友：貨幣、匯率、財(cái)政政策“三緊”，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)加速下滑，警惕08年經(jīng)濟(jì)重演。匯豐1月中國(guó)制造業(yè)PMI終值49.5，比上月大幅回落1個(gè)點(diǎn)，產(chǎn)出、新訂單、就業(yè)指數(shù)均明顯回落。就業(yè)指數(shù)47.3，創(chuàng)09年3月份以來(lái)的新低。中小企業(yè)大規(guī)模破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大，失業(yè)問(wèn)題可能迅速爆發(fā)，貨幣政策料兩會(huì)后略轉(zhuǎn)向。
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