[原] 全球宏觀要點(diǎn)

2014-01-29 12:28 來(lái)源： 開拓者量化網(wǎng) 瀏覽：648 評(píng)論：(0) 作者：戴非

1．盡管2013年工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)12.2%，遠(yuǎn)好于2012年，但12月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)當(dāng)月同比下降至6.1%，連續(xù)4個(gè)月下降且遠(yuǎn)低于去年同期值，工業(yè)活動(dòng)轉(zhuǎn)弱跡象明顯。此外，受高利率影響，12月工業(yè)企業(yè)庫(kù)存變動(dòng)值轉(zhuǎn)負(fù)。結(jié)合目前依然高企的利率與往年的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)1-2月份庫(kù)存將進(jìn)一步下降從而對(duì)一季度經(jīng)濟(jì)造成一定的拖累。（股市目前仍是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，繼續(xù)看淡周期性行業(yè)）

2． “微信紅包”在經(jīng)過(guò)3個(gè)月的規(guī)劃和內(nèi)測(cè)后，剛剛上線就迅速走紅，風(fēng)靡程度遠(yuǎn)超同期支付寶和新浪微博推出的“新年討喜”和“讓紅包飛”。除了操作簡(jiǎn)單、使用方便等優(yōu)點(diǎn)外，“微信紅包”的核心優(yōu)勢(shì)在于其游戲性和社交功能，而這一切都必須依托于微信龐大且熟悉的社交關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，這恰恰是支付寶或新浪微博所難以匹敵的?；蛟S“微信紅包”只是春節(jié)期間一個(gè)應(yīng)景的小產(chǎn)品，但它已經(jīng)很好地彰顯了微信支付在社交平臺(tái)的支持下具備的巨大的移動(dòng)支付潛力。(繼續(xù)看好移動(dòng)支付板塊，看好騰訊控股）

3．特斯拉model S、寶馬i3、大眾up以及諸多國(guó)內(nèi)自主品牌新能源汽車將于年內(nèi)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)密集推出，相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施跟進(jìn)建設(shè)的步伐也相應(yīng)提速。中國(guó)證券報(bào)記者獲悉，針對(duì)新能源汽車的充換電設(shè)施，日前多地均已出臺(tái)相關(guān)規(guī)劃，密集投建期即將到來(lái)。

（新能源汽車和充換電設(shè)施的發(fā)展相輔相成，從消費(fèi)者使用便利角度看，充換電設(shè)施的發(fā)展更能刺激新能源汽車的潛在需求釋放。中國(guó)各地規(guī)劃今年大規(guī)模投建充換電設(shè)施，可關(guān)注充電樁概念股表現(xiàn)，這可能是從概念到實(shí)際成長(zhǎng)的轉(zhuǎn)換催化劑。基礎(chǔ)設(shè)施完善后，新能源汽車需求增長(zhǎng)也會(huì)給整車和行業(yè)上游的電機(jī)和電池板塊帶來(lái)需求。關(guān)注：奧特迅，新宙邦）

4．2013年新能源汽車銷量表現(xiàn)搶眼。2013年特斯拉引來(lái)了新能源汽車的革命浪潮，受到了市場(chǎng)的熱切追捧。當(dāng)年特斯拉全球銷量超過(guò)22000輛，其中僅第四季度就在全球范圍內(nèi)交付了6900輛Model S純電動(dòng)豪華跑車。寶馬第一款電池驅(qū)動(dòng)汽車i3于2013年10月在德國(guó)起售，預(yù)計(jì)在今年正式進(jìn)入中國(guó)、美國(guó)、日本等市場(chǎng)銷售。截至13年10月i3還未上市之初，其訂單量已超過(guò)8000輛，預(yù)計(jì)2014年將銷售1萬(wàn)輛以上。伴隨著電池瓶頸的逐步攻克，預(yù)計(jì)未來(lái)將有越來(lái)越多的新能源車滲透到汽車消費(fèi)當(dāng)中，優(yōu)質(zhì)車型的推出也將加大消費(fèi)者對(duì)新能源車的接受度，使其節(jié)能性、環(huán)保性和經(jīng)濟(jì)性獲得市場(chǎng)認(rèn)可。

特斯拉公布"靠譜"中國(guó)售價(jià)，定價(jià)低于市場(chǎng)預(yù)期，未來(lái)銷量有望超預(yù)期。本月特斯拉正式公布Model S在中國(guó)的售價(jià)，為73.4-85.25萬(wàn)元。本次Tesla定價(jià)明顯低于市場(chǎng)前期普遍預(yù)期的100萬(wàn)元左右，我們預(yù)計(jì)14年Tesla Model S銷量有望超市場(chǎng)預(yù)期。從中長(zhǎng)期看，Tesla激進(jìn)的定價(jià)策略也有助于Model S及特斯拉未來(lái)車型銷量預(yù)期的上修，帶動(dòng)整體Tesla產(chǎn)業(yè)鏈銷售規(guī)模的擴(kuò)大。另一方面，伴隨Tesla訂單的逐步兌現(xiàn)，潛在消費(fèi)者對(duì)于新能源車的理解將進(jìn)一步加深，助于提升新能源汽車的市場(chǎng)接受度和未來(lái)銷量。短期內(nèi)這一事件也將提升整體新能源汽車板塊的市場(chǎng)關(guān)注度和投資熱情。

投資策略：當(dāng)前新能源汽車已經(jīng)開始具備推廣的臨界條件，以目前廠商的產(chǎn)品儲(chǔ)備來(lái)看，新能源汽車的未來(lái)上市將呈現(xiàn)加速趨勢(shì)，2014年整體新能源汽車板塊更值得期待。而在投資選擇上，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)被市場(chǎng)高度關(guān)注，其擁有較長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，相關(guān)公司數(shù)量眾多，我們認(rèn)為一方面選擇綜合競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)地位高，有望在未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中勝出的廠商；另一方面，選擇在其所在領(lǐng)域市場(chǎng)容量廣闊，市值成長(zhǎng)彈性較大的公司。其中電池領(lǐng)域：杉杉股份（負(fù)極全國(guó)第一，正極第二，電解液第三，進(jìn)入德國(guó)動(dòng)力電池EVONIK供應(yīng)鏈）、新宙邦(電解液進(jìn)入松下、索尼、三星供應(yīng)鏈，開拓LG、三洋的渠道)、九九久（鋰電池產(chǎn)業(yè)逐步發(fā)力，產(chǎn)業(yè)孵化器打開長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間）、均勝電子（BMS成功切入寶馬純電動(dòng)車的供應(yīng)體系內(nèi)）、比亞迪（掌握新能源汽車核心的電池技術(shù)+新能源領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)）、德賽電池（BMS技術(shù)實(shí)力全球領(lǐng)先）、欣旺達(dá)（積極開發(fā)類Tesla方案）；電機(jī)領(lǐng)域：信質(zhì)電機(jī)（全球定子生產(chǎn)龍頭）；功率電子領(lǐng)域：法拉電子、江海股份、銅峰電子（超級(jí)電容前景廣闊）；上游材料領(lǐng)域：贛鋒鋰業(yè)（上下游產(chǎn)業(yè)鏈拓展的鋰深加工材料龍頭）；整車方面：金龍汽車、宇通客車（看好新能源公交持續(xù)發(fā)力）。

5. 今日，土耳其央行大幅上調(diào)所有主要利率，一舉扭轉(zhuǎn)了土耳其里拉連日來(lái)的頹勢(shì)，里拉兌美元飆漲。土耳其央行上調(diào)隔夜貸款利率425個(gè)基點(diǎn)至12.00%，此前為7.75%；上調(diào)隔夜借款利率450個(gè)基點(diǎn)至8.00%，此前為3.50%；上調(diào)一周再融資利率550個(gè)基點(diǎn)至10%，此前為4.50%。

有市場(chǎng)人士認(rèn)為：土耳其央行大膽、有力的行為挽救了新興市場(chǎng)，避免了多米諾骨牌效應(yīng)，干的非常好！土耳其里拉危機(jī)已經(jīng)宣告結(jié)束。

不過(guò)，也有觀點(diǎn)認(rèn)為：這個(gè)國(guó)家仍將面臨兩個(gè)重大問(wèn)題：國(guó)內(nèi)政治環(huán)境仍相當(dāng)具有挑戰(zhàn)性，幾乎沒(méi)有跡象表明這將很快改善；與此同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也仍然具有相當(dāng)?shù)奶魬?zhàn)性，包括土耳其在內(nèi)的新興國(guó)家都不可能避開這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

6. 美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬敦促國(guó)會(huì)將聯(lián)邦最低工資提高至每小時(shí)10.1美元。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇，今年可能成為美國(guó)的突破年。
經(jīng)過(guò)五年的苦干，美國(guó)比任何其它國(guó)家都更好地適應(yīng)21世紀(jì)的發(fā)展。
世界第一投資圣地將不再是中國(guó)，而是美國(guó)。
在國(guó)情咨文講話中宣布12項(xiàng)行政行動(dòng)。
將在2014年新開設(shè)四家制造機(jī)構(gòu)。
再次呼吁廢除房地美和房利美。
將聯(lián)邦合同工的最低時(shí)薪調(diào)至10.1美元。
計(jì)劃恢復(fù)生物燃料已過(guò)期的抵稅額。
計(jì)劃對(duì)替代燃料實(shí)施基建稅補(bǔ)貼。
若國(guó)會(huì)提交新的制裁議案影響到與伊朗的外交磋商，他將否決該議案。
國(guó)會(huì)需要合作通過(guò)更多的自由貿(mào)易協(xié)定以幫助美國(guó)商品打開新市場(chǎng)。
國(guó)會(huì)應(yīng)該撤銷去年對(duì)研究經(jīng)費(fèi)支出的縮減。
奧巴馬提出一個(gè)退休儲(chǔ)蓄計(jì)劃，稱單靠社會(huì)保險(xiǎn)通常不夠。

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