[原] 全球宏觀要點
1. 工信部正式發(fā)放4G牌照，有望拉動五千億投資熱潮。4G網(wǎng)絡(luò)將對新型城鎮(zhèn)化的改革起到一定的推動作用，從長期看具有重要的戰(zhàn)略意義。根據(jù)工信部的估計，3G在發(fā)展的頭三年拉動投資2.7萬億，占09-11年GDP的2.2%，是同期拉動消費的4倍左右。因此從短期看來，4G的發(fā)展對投資增速有一定支撐作用。
2. 美國11月ADP就業(yè)人數(shù)+21.5萬人，預(yù)期+17.0萬。美國11月ADP就業(yè)人數(shù)增長遠(yuǎn)超預(yù)期，達(dá)到21.5萬人，顯示私營部門就業(yè)增長較為旺盛且已經(jīng)成功渡過了政府停擺的沖擊。本周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將對12月份QE削減與否至關(guān)重要?？紤]到11月份ADP就業(yè)、PMI就業(yè)等指標(biāo)的正面反饋，非農(nóng)就業(yè)估計仍會處在比較正面的區(qū)間。同時，在周五同一天公布的PCE價格指數(shù)也會對QE削減與否形成影響。整體上我們認(rèn)為12月份QE削減仍是較大概率事件。（繼續(xù)看空黃金）
2. 美國11月ADP就業(yè)人數(shù)+21.5萬人，預(yù)期+17.0萬。美國11月ADP就業(yè)人數(shù)增長遠(yuǎn)超預(yù)期，達(dá)到21.5萬人，顯示私營部門就業(yè)增長較為旺盛且已經(jīng)成功渡過了政府停擺的沖擊。本周五公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將對12月份QE削減與否至關(guān)重要?？紤]到11月份ADP就業(yè)、PMI就業(yè)等指標(biāo)的正面反饋，非農(nóng)就業(yè)估計仍會處在比較正面的區(qū)間。同時，在周五同一天公布的PCE價格指數(shù)也會對QE削減與否形成影響。整體上我們認(rèn)為12月份QE削減仍是較大概率事件。（繼續(xù)看空黃金）
3. 卡梅倫就高鐵項目發(fā)出邀請，中企希望參建英工程?？穫愒L問中國，高鐵再成話題。“高鐵外交”已經(jīng)成為近幾個月來我國外交領(lǐng)域中最為突出的亮點之一，李克強(qiáng)總理就是中國高鐵的超級推銷員，而目標(biāo)客戶也從泰國、羅馬尼亞等發(fā)展中國家，擴(kuò)大至了英國這樣的發(fā)達(dá)國家。市場普遍擔(dān)心2015年后鐵路設(shè)備市場規(guī)模會見頂回落，而海外無疑提供了更為廣闊的增量空間。（長期看好南北車）
4. 中國國務(wù)院總理李克強(qiáng)12月4日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定將鐵路運輸和郵政服務(wù)業(yè)納入營業(yè)稅改征增值稅試點。這不僅會減輕交通運輸業(yè)總體稅負(fù)，促進(jìn)流通行業(yè)發(fā)展，還將推動全國范圍所涉及行業(yè)企業(yè)特別是小微企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)進(jìn)一步降低，使這一重大改革的紅利持續(xù)顯現(xiàn)。
（中國政府今年早些時候就提過要適時把鐵路運輸和郵政服務(wù)納入營改增試點，所以這次政策變動符合市場預(yù)期。運輸物流業(yè)營改增后，重復(fù)征稅問題將去除，所以對行業(yè)來說是降低總體稅負(fù)，這對相關(guān)企業(yè)成本和現(xiàn)金流都有改善作用。重點關(guān)注：大秦鐵路）
5. 記者從4日召開的中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展高峰論壇上了解到，國家發(fā)改委正醞釀?wù){(diào)整中成藥價格的方案，預(yù)計明年年初將出臺。調(diào)整價格的對象是政府定價范圍內(nèi)非國家基本藥物的中成藥，而進(jìn)入國家基本藥物的中成藥價格再另行研究。據(jù)悉，發(fā)改委本次調(diào)整中成藥價格遵循四個原則：一是既要與化藥價格政策基本保持一致，又要充分體現(xiàn)中成藥特點。二是充分考慮中藥材價格上漲趨勢、中成藥主導(dǎo)企業(yè)的生產(chǎn)成本、市場交易價格等因素。三是對低價藥品不降低價格，對因成本上漲導(dǎo)致價格倒掛的適當(dāng)上調(diào)價格；對創(chuàng)新性藥品適當(dāng)減少降幅；對高價藥品加大降價力度。四是除上調(diào)價格的品種外，調(diào)整后的最高零售價格原則上不高于實際平均中標(biāo)零售價。
（非基藥中成藥調(diào)價和基藥中成藥調(diào)價料會先后執(zhí)行，調(diào)價會遵從市場情況不會對藥品一刀切的向下調(diào)整，但大方向必然是降價，這是為減輕醫(yī)保資金壓力使然，與化學(xué)藥保持一致。藥企的總體毛利率料被控制，這不利于企業(yè)盈利彈性。回避中藥板塊）
6. 12月4日，中國央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成表示，預(yù)計今年銀行業(yè)利潤增速將下降到15%以下，明年銀行利潤增速降至10%。他指出，利率市場化后，部分中小金融機(jī)構(gòu)可能會出現(xiàn)經(jīng)營困難。
（利率市場化過程中銀行利差逐步收窄，沖擊傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的盈利能力，而信貸管制又比較嚴(yán)格，所以量也難以補價。銀行業(yè)明年全年盈利增速確實不容樂觀，但市場化趨勢下，銀行的分化會越來越明顯，愿意承擔(dān)風(fēng)險和機(jī)制靈活的銀行盈利增速有望繼續(xù)保持較高水平。今年股份制銀行和四大行走勢差異明顯，之后股份制銀行走勢又現(xiàn)分化，都是公司機(jī)制主導(dǎo)盈利能力決定的。重點關(guān)注平安銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行）
7. 中國央行公開市場今日將不進(jìn)行任何操作。本周將凈回籠資金470億元人民幣。
（中國政府今年早些時候就提過要適時把鐵路運輸和郵政服務(wù)納入營改增試點，所以這次政策變動符合市場預(yù)期。運輸物流業(yè)營改增后，重復(fù)征稅問題將去除，所以對行業(yè)來說是降低總體稅負(fù)，這對相關(guān)企業(yè)成本和現(xiàn)金流都有改善作用。重點關(guān)注：大秦鐵路）
5. 記者從4日召開的中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展高峰論壇上了解到，國家發(fā)改委正醞釀?wù){(diào)整中成藥價格的方案，預(yù)計明年年初將出臺。調(diào)整價格的對象是政府定價范圍內(nèi)非國家基本藥物的中成藥，而進(jìn)入國家基本藥物的中成藥價格再另行研究。據(jù)悉，發(fā)改委本次調(diào)整中成藥價格遵循四個原則：一是既要與化藥價格政策基本保持一致，又要充分體現(xiàn)中成藥特點。二是充分考慮中藥材價格上漲趨勢、中成藥主導(dǎo)企業(yè)的生產(chǎn)成本、市場交易價格等因素。三是對低價藥品不降低價格，對因成本上漲導(dǎo)致價格倒掛的適當(dāng)上調(diào)價格；對創(chuàng)新性藥品適當(dāng)減少降幅；對高價藥品加大降價力度。四是除上調(diào)價格的品種外，調(diào)整后的最高零售價格原則上不高于實際平均中標(biāo)零售價。
（非基藥中成藥調(diào)價和基藥中成藥調(diào)價料會先后執(zhí)行，調(diào)價會遵從市場情況不會對藥品一刀切的向下調(diào)整，但大方向必然是降價，這是為減輕醫(yī)保資金壓力使然，與化學(xué)藥保持一致。藥企的總體毛利率料被控制，這不利于企業(yè)盈利彈性。回避中藥板塊）
6. 12月4日，中國央行調(diào)查統(tǒng)計司司長盛松成表示，預(yù)計今年銀行業(yè)利潤增速將下降到15%以下，明年銀行利潤增速降至10%。他指出，利率市場化后，部分中小金融機(jī)構(gòu)可能會出現(xiàn)經(jīng)營困難。
（利率市場化過程中銀行利差逐步收窄，沖擊傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的盈利能力，而信貸管制又比較嚴(yán)格，所以量也難以補價。銀行業(yè)明年全年盈利增速確實不容樂觀，但市場化趨勢下，銀行的分化會越來越明顯，愿意承擔(dān)風(fēng)險和機(jī)制靈活的銀行盈利增速有望繼續(xù)保持較高水平。今年股份制銀行和四大行走勢差異明顯，之后股份制銀行走勢又現(xiàn)分化，都是公司機(jī)制主導(dǎo)盈利能力決定的。重點關(guān)注平安銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行）
7. 中國央行公開市場今日將不進(jìn)行任何操作。本周將凈回籠資金470億元人民幣。
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原文出自: 開拓者量化網(wǎng) | http://ab2223.com/news/article/39847.html第 1- 0 條, 共 0 條.
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