[原] 全球宏觀要點(diǎn)
1. 創(chuàng)業(yè)板不得借殼上市、擴(kuò)容、估值偏高等因素使得IPO重啟后創(chuàng)業(yè)板中小板的大幅下挫并不意外，這些行業(yè)發(fā)展前景具有一定想象空間、流通市值規(guī)模又偏小，是去年11月以來(lái)本輪IPO停發(fā)最大的受益者。當(dāng)融資重啟后封閉市場(chǎng)的格局被打破，標(biāo)志著成長(zhǎng)股大浪淘沙的進(jìn)程的真正開(kāi)始，成長(zhǎng)股領(lǐng)域中將出現(xiàn)系統(tǒng)性的分化。當(dāng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)釋放完成后，很可能出現(xiàn)向核心標(biāo)的集中的現(xiàn)象，而那些在成長(zhǎng)性方向上缺乏實(shí)質(zhì)性動(dòng)作或進(jìn)展的偽成長(zhǎng)股將被邊緣化。
2. 《上市公司監(jiān)管指引第3號(hào)——上市公司現(xiàn)金分紅》首次以監(jiān)管規(guī)則的形式明確了上市公司差異化現(xiàn)金分紅政策，還設(shè)定了上市公司現(xiàn)金分紅的最低比例。一是公司發(fā)展階段屬成熟期且無(wú)重大資金支出安排的，進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，現(xiàn)金分紅在本次利潤(rùn)分配中所占比例最低應(yīng)達(dá)到80%；二是公司發(fā)展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，現(xiàn)金分紅在本次利潤(rùn)分配中所占比例最低應(yīng)達(dá)到40%；三是公司發(fā)展階段屬成長(zhǎng)期且有重大資金支出安排的，進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，現(xiàn)金分紅在本次利潤(rùn)分配中所占比例最低應(yīng)達(dá)到20%。 有利于A股回歸價(jià)值投資，樹(shù)立長(zhǎng)期投資理念，利好分紅比例高的大盤(pán)藍(lán)籌股。市場(chǎng)很可能出現(xiàn)“二八”風(fēng)格轉(zhuǎn)換。
3. 近日，中國(guó)人民銀行出臺(tái)《關(guān)于金融支持中國(guó)(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)建設(shè)的意見(jiàn)》，主要通過(guò)分賬核算管理的方式，企業(yè)開(kāi)立自由貿(mào)易賬戶(hù)，服務(wù)試驗(yàn)區(qū)企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)設(shè)立試驗(yàn)區(qū)分賬核算單元，滿(mǎn)足區(qū)內(nèi)主體更加廣泛的涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)需求。人民銀行和上海市政府加強(qiáng)監(jiān)測(cè)分析，密切關(guān)注跨境異常資金的流動(dòng)，并對(duì)區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)實(shí)施分類(lèi)管理。人民銀行還可根據(jù)形勢(shì)判斷，加強(qiáng)對(duì)試驗(yàn)區(qū)短期投機(jī)性資本流動(dòng)的監(jiān)管。
（上述意見(jiàn)在資本管制方面的放開(kāi)內(nèi)容超出市場(chǎng)預(yù)期，特別是提到區(qū)內(nèi)個(gè)人獲得的收入可向境外進(jìn)行證券投資，以及區(qū)內(nèi)設(shè)立的境外機(jī)構(gòu)可向境內(nèi)進(jìn)行證券投資，局部放開(kāi)基本擺脫了資本管制，這將激活區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和個(gè)人的投資活力。這意味著上海自貿(mào)區(qū)在金融上具備獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。若自貿(mào)區(qū)金融管制放開(kāi)試點(diǎn)成功，則暗示若全國(guó)推廣的話節(jié)奏可能會(huì)較快。上海自貿(mào)區(qū)的金融開(kāi)放程度將給區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)足夠的施展空間，能抓住先機(jī)、形成成熟穩(wěn)定業(yè)務(wù)盈利模式的機(jī)構(gòu)在以后中國(guó)金融開(kāi)放過(guò)程中能占據(jù)先機(jī)。利好券商保險(xiǎn)銀行板塊龍頭股）
（上述意見(jiàn)在資本管制方面的放開(kāi)內(nèi)容超出市場(chǎng)預(yù)期，特別是提到區(qū)內(nèi)個(gè)人獲得的收入可向境外進(jìn)行證券投資，以及區(qū)內(nèi)設(shè)立的境外機(jī)構(gòu)可向境內(nèi)進(jìn)行證券投資，局部放開(kāi)基本擺脫了資本管制，這將激活區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和個(gè)人的投資活力。這意味著上海自貿(mào)區(qū)在金融上具備獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。若自貿(mào)區(qū)金融管制放開(kāi)試點(diǎn)成功，則暗示若全國(guó)推廣的話節(jié)奏可能會(huì)較快。上海自貿(mào)區(qū)的金融開(kāi)放程度將給區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)足夠的施展空間，能抓住先機(jī)、形成成熟穩(wěn)定業(yè)務(wù)盈利模式的機(jī)構(gòu)在以后中國(guó)金融開(kāi)放過(guò)程中能占據(jù)先機(jī)。利好券商保險(xiǎn)銀行板塊龍頭股）
4. 高盛稱(chēng)，在香港上市的中國(guó)股票明年將錄得2009年以來(lái)的最大漲幅，因經(jīng)濟(jì)前景穩(wěn)定；到2014年底，恒生國(guó)企指數(shù)將大漲18%至13,600點(diǎn)。
5. 中國(guó)央行公開(kāi)市場(chǎng)今日將進(jìn)行180億元人民幣七天期逆回購(gòu)操作。 本周逆回購(gòu)到期650億元，銀行間7天回購(gòu)利率小幅下行。
6. 中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平2日在釣魚(yú)臺(tái)國(guó)賓館會(huì)見(jiàn)英國(guó)首相卡梅倫。同日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在人民大會(huì)堂與英國(guó)首相卡梅倫舉行會(huì)談時(shí)提出，中英要開(kāi)展核電實(shí)質(zhì)性合作，中方企業(yè)愿投資、參股甚至控股英方核電建設(shè)項(xiàng)目。卡梅倫表示，歡迎中國(guó)企業(yè)赴英投資，支持中方參股甚至控股英核電建設(shè)項(xiàng)目。
（中英雙方就核電建設(shè)項(xiàng)目屢次表示了投資意愿，未來(lái)中國(guó)進(jìn)入英國(guó)核電領(lǐng)域的前景樂(lè)觀。這是中國(guó)優(yōu)勢(shì)技術(shù)輸出的一部分，如果能跨出對(duì)英國(guó)投資的第一步，以后向其他發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家開(kāi)拓核電建設(shè)會(huì)比較順利。核電技術(shù)輸出將給中國(guó)核電企業(yè)帶來(lái)新增需求，除此之外高鐵、4G和其他高端裝備的技術(shù)輸出同樣值得關(guān)注。）
（中英雙方就核電建設(shè)項(xiàng)目屢次表示了投資意愿，未來(lái)中國(guó)進(jìn)入英國(guó)核電領(lǐng)域的前景樂(lè)觀。這是中國(guó)優(yōu)勢(shì)技術(shù)輸出的一部分，如果能跨出對(duì)英國(guó)投資的第一步，以后向其他發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家開(kāi)拓核電建設(shè)會(huì)比較順利。核電技術(shù)輸出將給中國(guó)核電企業(yè)帶來(lái)新增需求，除此之外高鐵、4G和其他高端裝備的技術(shù)輸出同樣值得關(guān)注。）
7. 美國(guó)11月ISM制造業(yè)指數(shù)57.3，創(chuàng)下2011年4月以來(lái)最高水平，預(yù)期為55.2；美國(guó)11月Markit制造業(yè)PMI產(chǎn)出指數(shù)終值創(chuàng)下2013年1月來(lái)最高，這表明美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)正加速?gòu)?fù)蘇。面對(duì)政府停擺，美國(guó)制造業(yè)表現(xiàn)出令人吃驚的韌性。四季度迄今PMI讀數(shù)平均值延續(xù)了三季度均值的趨勢(shì)。這意味著四季度產(chǎn)出年化增長(zhǎng)率將達(dá)到2.5%。利好數(shù)據(jù)強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)12月縮減QE的可能性。 ETF的投資者在今年頭9個(gè)月售出了近700噸黃金，相當(dāng)于同期全球礦山黃金產(chǎn)量的三分之一。雖然資金外流狀況已較年初水平放緩，但其始終沒(méi)有停止。黃金ETF持倉(cāng)仍不能保持穩(wěn)定，11月的初步數(shù)據(jù)顯示資金外流量達(dá)到了47噸，和10月保持基本同步。以信托形式持有的黃金總量創(chuàng)下了自2010年5月的新低。 巴克萊估算黃金邊際成本價(jià)1125美元/盎司，在一個(gè)完美市場(chǎng)中，黃金的平均價(jià)格最終將回歸到邊際成本相等的情況，這可能預(yù)示礦商們減產(chǎn)在即。不過(guò)根據(jù)巴克萊的估計(jì)，黃金的總體平均生產(chǎn)成本（注意，不是邊際成本）為673美元/盎司，加上利潤(rùn)約接近800美元/盎司左右，也有市場(chǎng)人士認(rèn)為這個(gè)價(jià)位才是黃金的最終防線。 關(guān)注本周五晚間9點(diǎn)半的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和失業(yè)率（非農(nóng)前值20.4萬(wàn)，預(yù)期18.1萬(wàn)；失業(yè)率前值7.3%，預(yù)期7.2%） （自11月8日推薦黃金做空至今，黃金下跌5.35%，繼續(xù)持有黃金空單）
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