[原] 全球宏觀要點

2013-05-08 09:58 來源： 開拓者量化網(wǎng) 瀏覽：647 評論：(0) 作者：戴非

1. 中國4月出口同比+14.7%（預期9.2%，前值10%） 進口同比+16.8%（預期13%，前值14.1%）貿(mào)易順差181.6億美元（預期161.5億美元，前值-8.2億美元）

出口數(shù)據(jù)由于基數(shù)或者資金流入原因維持高位，但考慮到5月高基數(shù)和近期相關部門開始關注資金流動對出口數(shù)據(jù)的影響，5月份出口數(shù)據(jù)可能回落。該數(shù)據(jù)短期對市場影響偏正面，但不宜過分解讀。

2. SPDR Gold Trust 周一黃金持倉量減少3.3噸，跌至2009年4月來的最低水平，連續(xù)第四天減少，4月錄得歷史上最大的月度降幅。消息人士稱，鮑爾森的黃金基金在4月的跌幅令該基金從年初迄今累計下跌約47%。（機構投資者的持續(xù)離場使得金價面臨進一步下行壓力.)

3. 今天央行調(diào)高人民幣對美元中間價至紀錄高點6.1980。今年以來人民幣無論是名義匯率或?qū)嶋H匯率都存在升值過快，這在全球主要經(jīng)濟體都采取寬松貨幣政策的背景下，也給中國很大的壓力，而這種升值的趨勢對外貿(mào)企業(yè)的影響更為明顯。目前有些分析師預期中國可能降息，但我們認為：由于政府擔心房地產(chǎn)過熱以及調(diào)結(jié)構的需要，結(jié)合政治局會議的最新表態(tài)，目前還看不到貨幣政策有調(diào)整的跡象。

4. 北京二套房貸首付均已調(diào)至7成，有房無房一律執(zhí)行。

我們認為：一線城市房地產(chǎn)調(diào)控隨著房價壓力的高企有進一步收緊的趨勢。房價壓力最大的北京已經(jīng)事實上進入了限購限貸限價限售的“四限”狀態(tài)，而廣州和深圳的地方政府也加強了對銷售價格和預售證的控制。在這些行政式調(diào)控的影響下，預計一線城市樓市成交將受到明顯限制，或因推盤不足呈現(xiàn)旺季不旺的態(tài)勢。而房價因為政府的強力管控，漲幅也會有所收窄。不看好地產(chǎn)股，對相關產(chǎn)業(yè)鏈謹慎。

7. 中國4月份銅進口量降至22個月來的最低水平，讓人擔心這個世界最大銅消費國的銅需求正在日漸減少。

中國海關總署數(shù)據(jù)顯示，中國4月份未鍛造的銅及銅材進口量總計295,799噸，創(chuàng)下了2011年6月以來的最低水平,環(huán)比下降7.4%，同比下降了21%。低于預期的進口量使得中國需求重又被打上了問號。3月份以來套利環(huán)境出現(xiàn)了改善，因此市場參與者原本以為進口量會有所增加。（利空銅）

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