[原] 全球宏觀要點(diǎn)

2013-09-10 13:36 來源： 開拓者量化網(wǎng) 瀏覽：605 評(píng)論：(0) 作者：戴非

1．彭博調(diào)查顯示美聯(lián)儲(chǔ)將在9月份削減QE至750億美元，顯示出市場預(yù)期整體上沒有因?yàn)樯现芪迤醯木蜆I(yè)報(bào)告而發(fā)生明顯的變化。在就業(yè)報(bào)告中雖然非農(nóng)就業(yè)、勞動(dòng)參與率等重要數(shù)據(jù)低于預(yù)期，但每周工作小時(shí)數(shù)以及平均每小時(shí)工資都有所增長。結(jié)合近期表現(xiàn)不弱的首申數(shù)據(jù)，當(dāng)前美國的就業(yè)環(huán)境可謂出現(xiàn)了分化。這份就業(yè)報(bào)告可能并不足以改變聯(lián)儲(chǔ)9月份削減QE的步伐，我們維持9月份聯(lián)儲(chǔ)將削減100億-150億國債購買的判斷。

2．央行網(wǎng)站周一晚間刊登了央行行長周小川署名文章《資本市場的多層次特性》，其中提及優(yōu)先股。周小川在文中指出，隨著市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展，資本市場除股票和債券外，還有不少產(chǎn)品可以發(fā)展，特別是一些介于股票和債券之間的產(chǎn)品會(huì)有發(fā)展的需要。其中，一種產(chǎn)品是優(yōu)先股。周小川稱，優(yōu)先股是有其用處的。在中國股權(quán)市場，目前大家呼吁比較多的，是中國缺少優(yōu)先股這個(gè)工具。在改革開放早期制定《公司法》時(shí)沒有正式提優(yōu)先股，后來由于法律上沒有優(yōu)先股這一提法，一直難以突破，也使資本工具缺少了一個(gè)層次。

媒體報(bào)道稱，一行三會(huì)負(fù)責(zé)人八月下旬一起就金融創(chuàng)新的多個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行了探討，優(yōu)先股是作為其中的一項(xiàng)內(nèi)容被研討的。由此可見，引爆市場的優(yōu)先股可能僅是諸多改革中的一項(xiàng)，可能有后續(xù)改革舉措陸續(xù)出臺(tái)。在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)金融板塊易漲難跌，熱點(diǎn)政策的密集出臺(tái)可能催化銀行、券商、保險(xiǎn)板塊的上漲行情。

3．中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)周一表示，目前煤炭價(jià)格的上漲，僅僅是一個(gè)反彈。作為煤炭下游的需求主力鋼鐵行業(yè)作出上述判斷，或預(yù)示煤炭行業(yè)回暖仍需時(shí)日。

點(diǎn)評(píng)：中鋼協(xié)的判斷比較冷靜，畢竟從產(chǎn)能情況來看，暫時(shí)的需求回暖帶來的煤炭及其他原材料價(jià)格上漲空間有限，且需求是否就有持續(xù)性還有待觀察。目前需求略有回升后，低庫存令價(jià)格上漲反應(yīng)較大，企業(yè)可能因此有更強(qiáng)的補(bǔ)庫存需求，其中一部分需求會(huì)是交易性的，不能完全反映真實(shí)需求。

4．繼已經(jīng)公布的8月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)、出口數(shù)字大幅轉(zhuǎn)好后，目前各地紛紛公布了8月全社會(huì)用電數(shù)字，均顯示出環(huán)比同比大幅回升的情況。其中江蘇、湖北、河南均增速在20%左右，安徽甚至達(dá)到30%以上。其中工業(yè)用電顯示出快速增加的勢(shì)頭。

國家能源局將在9月15日左右公布8月全社會(huì)用電數(shù)字。7月全國全社會(huì)用電量同比增長8.8%，比6月份的6.3%同步增速大為增加。而按照地方公布的數(shù)字，可能8月全國全社會(huì)用電量有望達(dá)到2位數(shù)增長。

（電力行業(yè)維持看多，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)反彈無法證偽，有利大盤周期股）

5。中國人民銀行公開市場今日進(jìn)行100億元人民幣七天期逆回購操作，規(guī)模與上周同期持平。央行周一續(xù)做了851億元的三年期央票，占到期量的85%，利率持穩(wěn)在3.50%。央行逆回購操作以及SLF等，將對(duì)未來資金面形成支撐，季末前資金市場不致有大的動(dòng)蕩。今日隔夜回購利率-2BP, 資金面比較平穩(wěn)。

6. 8月份工業(yè)增加值同比增長10.4%，預(yù)期上漲9.9%；1-8月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長20.3%，預(yù)期增幅為20.2%； 8月份零售銷售額同比增長13.4%，預(yù)期增幅為13.3%。（經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，驗(yàn)證經(jīng)濟(jì)短期觸底反彈，利好周期股和股指)

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