[原] 全球宏觀要點(diǎn)

2013-08-20 12:40 來源： 開拓者量化網(wǎng) 瀏覽：670 評論：(0) 作者：戴非

1．國務(wù)院發(fā)布關(guān)于改革鐵路投融資體制加快推進(jìn)鐵路建設(shè)的意見。國務(wù)院鐵路改革意見針對鐵路所有權(quán)、貨運(yùn)定價(jià)機(jī)制和投資資金來源三個(gè)核心問題對未來鐵路發(fā)展給出了方向性指引。其中短期最值得關(guān)注的是加大力度盤活鐵路用地資源，鼓勵(lì)土地綜合開發(fā)利用，以開發(fā)收益支持鐵路發(fā)展。除此之外，中央財(cái)政還將在今明兩年對鐵總安排過渡性補(bǔ)貼。總體而言，我們認(rèn)為意見在鐵路發(fā)展的核心制約因素資金方面給出了實(shí)質(zhì)性利好，意見的逐步細(xì)化和執(zhí)行將為鐵路投資注入新的活力。關(guān)注目前運(yùn)能緊張以及受益運(yùn)價(jià)改革的鐵路貨運(yùn)線索，未來國鐵、自備車需求釋放，產(chǎn)品升級以及后續(xù)出口增長都將成為持續(xù)看點(diǎn)。（看好大秦鐵路、中國北車、時(shí)代新材、中國南車）

2．中國人民銀行行長周小川 19日接受媒體采訪時(shí)表示，中國經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)連續(xù)下滑的情況，下半年將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策，同時(shí)若有需要會(huì)做一些結(jié)構(gòu)性微調(diào)。“如果有需要，可以做一些靈活的調(diào)整，但是我認(rèn)為今年下半年都不會(huì)有大的調(diào)整，有調(diào)整的話也是微調(diào)，進(jìn)行一些適當(dāng)?shù)慕Y(jié)構(gòu)性的微調(diào)。”

（中國經(jīng)濟(jì)增速下降的過程是比較緩慢的，按照這個(gè)趨勢失速風(fēng)險(xiǎn)很小，所以只要下半年穩(wěn)增長政策微調(diào)可能就足以守住增長下限。沒有大規(guī)模的刺激政策，通脹壓力也可控的話，中國貨幣政策確實(shí)沒有大調(diào)整的空間和理由。央行“鎖長放短”操作預(yù)計(jì)會(huì)延續(xù)下去，至于降準(zhǔn)或降息，暫時(shí)看概率都很?。?/span>

3．中國人民銀行公開市場今日進(jìn)行360億元人民幣七天期逆回購操作，較上周二的110億元增逾兩倍。本周公開市場將有160億元人民幣央票到期，及260億元逆回購到期，到期資金流量為-100億元。(央行本周有望繼續(xù)實(shí)現(xiàn)資金凈投放, 利好流動(dòng)性）

4．從運(yùn)營商人士獲得消息，工信部將在國慶前后發(fā)放 4G 牌照，三大運(yùn)營商將率先獲得 TD-LTE 4G 牌照。運(yùn)營商還可以申請 LTE-FDD 4G 牌照，不過目前 FDD 牌照還沒有確切消息。

考慮到四年前 3G 牌照發(fā)放過程的坎坷，即使是傳言比較確切的時(shí)間，仍有可能出現(xiàn)變化。目前最準(zhǔn)確的官方消息是國務(wù)院推動(dòng)中國年內(nèi)發(fā)放 4G 牌照。（通信繼續(xù)看多）

5．據(jù)知情人士透露，蘋果公司已要求代工商鴻海精密工業(yè)股份有限公司從9月初開始對新款高端和低端iPhone手機(jī)進(jìn)行發(fā)貨。上述發(fā)貨計(jì)劃意味著兩款新iPhone最早可能在下個(gè)月進(jìn)行發(fā)售，表明蘋果公司試圖在智能手機(jī)市場重拾勢頭，并因此調(diào)整了策略。蘋果公司此前從未在相隔不久的時(shí)間內(nèi)發(fā)布不同款式的iPhone手機(jī)。

根據(jù)AllThingsD的報(bào)道，蘋果公司計(jì)劃在9月10日舉行一次產(chǎn)品發(fā)布活動(dòng)。目前還不清楚蘋果公司是否會(huì)在同一天發(fā)布兩款iPhone，或者僅僅先發(fā)布一款手機(jī)。（看好蘋果產(chǎn)業(yè)鏈）

6．恒天然乳清蛋白污染風(fēng)波尚未平息，新西蘭第二大乳制品企業(yè)Westland又曝出質(zhì)量問題。與此同時(shí)，價(jià)格平靜了許久的國產(chǎn)液態(tài)奶，傳來了漲價(jià)的消息，主要涉及蒙牛、伊利等公司。不過，企業(yè)人士均否認(rèn)和前期新西蘭恒天然事件有關(guān)，漲價(jià)主要因生鮮乳價(jià)格上漲，企業(yè)苦于成本壓力。（繼續(xù)看好伊利股份、貝因美）

7. 隨著亞洲地區(qū)的各國經(jīng)濟(jì)普遍走軟，亞洲作為全球經(jīng)濟(jì)增長引擎的角色正在減弱。投資者因此撤出數(shù)以十億計(jì)美元的資金。
印度盧比昨日跌至紀(jì)錄低點(diǎn)，泰國經(jīng)濟(jì)正處于衰退中，印尼經(jīng)常帳赤字創(chuàng)出紀(jì)錄新高，導(dǎo)致該國貨幣跌至2009年來最低。中國銀行業(yè)的壞賬正在增加，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期本周公布的數(shù)據(jù)料顯示，馬來西亞經(jīng)濟(jì)增長率連續(xù)第二個(gè)季度低于5%。
亞洲經(jīng)濟(jì)的上空正烏云密布。流動(dòng)性緊張并且中國經(jīng)濟(jì)放緩抑制大宗商品等的需求，引發(fā)新興市場股市的一波跌勢，資金因而流出亞洲地區(qū)，轉(zhuǎn)向正出現(xiàn)初步復(fù)蘇的美國和歐洲地區(qū)。
巴西和印尼等新興國家在2013年已經(jīng)上調(diào)基準(zhǔn)利率以便支持本國貨幣匯率，美國未來可能減少貨幣刺激，導(dǎo)致發(fā)展中國家的資產(chǎn)需求降溫。兩年前曾盤踞在歐洲、四年前沖擊過美國的風(fēng)暴中心，目前正在新興市場上方，這對于亞洲來說可能是個(gè)嚴(yán)重的問題。
今年已有接近950億美元流入美國股票的交易所交易基金（ETF），發(fā)展中國家的ETF則流出84億美元。美國經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)的跡象可能促使美聯(lián)儲(chǔ)最早從下月開始就削減其每月850億美元的債 券購買金額。 （注意美聯(lián)儲(chǔ)回收流動(dòng)性對大宗商品和新興市場股市的負(fù)面影響）

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