[原] 全球宏觀要點(diǎn)

2013-03-01 12:26 來(lái)源： 開拓者量化網(wǎng) 瀏覽：742 評(píng)論：(0) 作者：戴非

1. 目前海外市場(chǎng)面臨兩個(gè)不確定性，一個(gè)是 3 月1 日即將觸發(fā)的自動(dòng)減支程序，另外一個(gè)是意大利大選。從美國(guó)自動(dòng)減支來(lái)看，我們認(rèn)為觸發(fā)的概率較大，兩黨在是否加稅以平滑減支的沖擊上面無(wú)法達(dá)成妥協(xié)。如果觸發(fā)將對(duì)美國(guó)今年GDP 增速產(chǎn)生0.6 個(gè)點(diǎn)左右的拖累。我們認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)于財(cái)政政策的影響往往更加關(guān)注后期高頻經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變化，因此短期不會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好產(chǎn)生明顯下行壓力。意大利大選方面，由于四個(gè)主要政黨仍需時(shí)間進(jìn)行利益權(quán)衡，短期內(nèi)取得明顯進(jìn)展的概率不大，仍將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生脈沖式干擾。

2. 當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月28日晚，美國(guó)參議院未能通過(guò)民主黨與共和黨提出的替代議案，從3月1日起削減今年政府支出850億美元的規(guī)定將自動(dòng)生效，其中半數(shù)減支來(lái)自國(guó)防開支，半數(shù)為國(guó)內(nèi)支出。 IMF表示，如果美國(guó)自動(dòng)減支3月1日生效，可能下調(diào)美國(guó)與全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)期。IMF警告，受自動(dòng)減支打擊最沉重的將是美國(guó)最大的那些貿(mào)易伙伴，可能對(duì)中國(guó)的出口不利。

3. 節(jié)后四大行信貸負(fù)增長(zhǎng) 500 億,央行慎動(dòng)流動(dòng)性之手。媒體報(bào)道春節(jié)后四大行開始?jí)嚎s節(jié)前投放迅猛的信貸，且央行昨日面對(duì)資金緊張逆回購(gòu)詢而不發(fā)，迫使金融機(jī)構(gòu)降低資金杠桿拉長(zhǎng)負(fù)債久期，這兩種操作思路都顯示1 月至2 月前半個(gè)月超預(yù)期寬松的流動(dòng)性環(huán)境正在回歸正常化。

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