7月8日，Shibor一平七跌，中短期利率繼續(xù)下跌，且利率跌幅較大。資金面供給偏緊的局面繼續(xù)改善。代表性利率的7天Shibor下挫16.00個基點至3.6560%，經(jīng)過連續(xù)12個交易日的下跌，逐漸向一年期基準利率回歸，趨勢仍是向下，未來繼續(xù)下跌的可能性較大。隔夜利率下跌12.40個基點至3.2560%。上周央行凈投放460億元，流動性大為改觀。14天拆借利率下跌60.90基點至3.6860%。一個月的利率跌48.85個基點至4.3000%。中長期利率大部分下跌。1年期維持4.4%的水平不變。從銀行間同業(yè)拆放利率變化趨勢分析，外資回流的效應(yīng)逐漸被市場消化，利率市場正在回歸正常水平。

　　6月份和二季度的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)即將出爐，市場就二季度經(jīng)濟增長仍處于弱勢的看法基本達成共識。從傳統(tǒng)的拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”分析，進出口因外圍經(jīng)濟體需求低迷而繼續(xù)降低對經(jīng)濟增長拉動的貢獻度，投資因產(chǎn)能過剩、制造業(yè)低迷和邊際效用遞減等原因或?qū)⒙杂邢禄M增速受高端經(jīng)營向中端轉(zhuǎn)變的支撐穩(wěn)中有升。市場預(yù)測二季度的GDP同比增幅多數(shù)為7.5%，或?qū)⑹侨杲?jīng)濟增長的底部，未來企穩(wěn)的可能性較大。對于股市而言，未來機遇大于挑戰(zhàn)。

　　（作者單位：金石期貨）