國債期貨日前獲證監(jiān)會批復，該品種最快將于9月上市交易。對于如何利用國債期貨對沖現(xiàn)券市場風險，以及設計出符合市場需要的理財產(chǎn)品，一些金融機構(gòu)早已進行了謀劃。

　　工商銀行(601398,股吧)目前持有的國債現(xiàn)券規(guī)模達8758億元，是國內(nèi)持債規(guī)模最大的金融機構(gòu)，其利用國債期貨優(yōu)化債券投資收益的需求迫切?！皣鴤谪浭桥c商業(yè)銀行聯(lián)系最緊密的期貨品種之一?！惫ど蹄y行上海分行副行長成善棟6日在申銀萬國期貨舉辦的國債期貨衍生品論壇上說，國債期貨推出以后，商業(yè)銀行可以充分利用國債期貨空頭頭寸來對沖可供出售的交易賬戶利率風險，充分發(fā)揮國債做市商的優(yōu)勢以及交易能力，構(gòu)建無風險套利組合。此外，商業(yè)銀行還可以開發(fā)出一些國債期、現(xiàn)貨套利理財產(chǎn)品，以及國債期貨區(qū)間收益性的理財產(chǎn)品，改善目前商業(yè)銀行理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)同質(zhì)化的格局。

　　自中金所開展國債期貨仿真交易以來，銀行、券商、基金和保險（放心保）公司等多類金融機構(gòu)參與其中，積累了豐富的交易經(jīng)驗。據(jù)了解，去年參與國債期貨仿真交易的機構(gòu)共有437家，其中銀行和券商的總交易量占全部機構(gòu)投資者的九成以上。

　　據(jù)了解，相對于銀行參與國債期貨最為看重的避險需求，追求絕對收益的券商則更希望利用國債期貨設計出具有低風險、高收益特征的套利資管產(chǎn)品。

　　“目前我們公司已經(jīng)設計出三種與國債期貨相關的投資策略，在最近半年的仿真交易測試中，三種策略的年化收益率都在15%左右?！鄙赉y萬國證券資產(chǎn)管理總部投資經(jīng)理宓利告訴。