宏觀事件層出不窮，大宗商品跌宕起伏，鄭棉卻寵辱不驚，保持我行我素的風(fēng)格，鄭棉近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局不變。鄭棉總持倉(cāng)不足10萬(wàn)手，主力合約日成交量平均不足萬(wàn)手。相關(guān)部門(mén)已經(jīng)意識(shí)到收儲(chǔ)并非長(zhǎng)久有效政策，收儲(chǔ)細(xì)則至今未出，鄭棉弱勢(shì)難改。

　　國(guó)內(nèi)拋儲(chǔ)或?qū)⒀永m(xù)

　　7月底國(guó)家拋儲(chǔ)結(jié)束，截止7月4日，累計(jì)拋儲(chǔ)棉花數(shù)量為269.92萬(wàn)噸，成交比例維持在30%左右，進(jìn)口棉成交比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)棉成交比例。其中國(guó)產(chǎn)棉成交218.63萬(wàn)噸，進(jìn)口棉累計(jì)成交51.29萬(wàn)噸（包括2005年度8.05萬(wàn)噸，2009年度3.14萬(wàn)噸，2011年度40.1萬(wàn)噸）。從各年度儲(chǔ)備棉成交情況看，分別為2005年度儲(chǔ)備棉成交8.05萬(wàn)噸，2008年度儲(chǔ)備棉成交21.31萬(wàn)噸，2009年度儲(chǔ)備棉成交3.14萬(wàn)噸，2011年度儲(chǔ)備棉成交184.94萬(wàn)噸，2012年度儲(chǔ)備棉成交52.48萬(wàn)噸。進(jìn)入7月以來(lái)，拋儲(chǔ)棉計(jì)劃推出數(shù)量加大，由之前的平均10萬(wàn)噸提高至30萬(wàn)噸，但是成交率有所降低，根據(jù)平均每日成交5萬(wàn)噸，距離拋儲(chǔ)結(jié)束還有19個(gè)工作日，則到7月底累計(jì)拋儲(chǔ)棉花的數(shù)量約350-360萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于拋儲(chǔ)計(jì)劃量450萬(wàn)噸。按拋儲(chǔ)棉搭售3:1的配額計(jì)算，大約有120萬(wàn)噸的配額。而2013年1-5月進(jìn)口棉數(shù)量為214萬(wàn)噸，除去89萬(wàn)噸的關(guān)稅內(nèi)配額量和港口保稅區(qū)約45萬(wàn)噸棉花數(shù)量及上年度結(jié)轉(zhuǎn)到下年度的配額量，估算市場(chǎng)大約有配額量為50-60萬(wàn)噸。由此看，7月底拋儲(chǔ)結(jié)束后至新棉上市前，或許出現(xiàn)短暫的棉花流通緊張狀況。

　　中國(guó)棉花信息網(wǎng)調(diào)查，2012年全國(guó)棉花種植面積約為7408萬(wàn)畝，產(chǎn)量747萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)2013年棉花意向種植面積7065萬(wàn)畝，同比減少343萬(wàn)畝，減幅4.6%；預(yù)計(jì)2013年全國(guó)棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)705萬(wàn)噸，較上年降幅5.6%。截止5月底，除去夏播棉外，全國(guó)棉花移栽基本結(jié)束。目前來(lái)看，兩河流域的棉花苗情與常年同期基本持平，南疆棉區(qū)前期降雨較多，單產(chǎn)可能下降。關(guān)注后期天氣情況對(duì)棉花質(zhì)量的影響。

　　截至7月4日，鄭商所新棉倉(cāng)單184張（7360噸），有效預(yù)報(bào)35張。鄭棉1309合約逼倉(cāng)預(yù)期增強(qiáng)，盤(pán)面價(jià)格堅(jiān)挺，均線排列向好。鄭棉1401合約走勢(shì)搖擺不定，周均線膠著。鄭棉1405合約從上市以來(lái)，走弱為主，周K線下壓，上周兩天的大跌，導(dǎo)致近遠(yuǎn)月合約價(jià)差明顯擴(kuò)大，最新合約間價(jià)差：01-05間價(jià)差750元/噸、09-05間價(jià)差970元/噸。

　　鄭棉1401合約與1405合約同屬于實(shí)行2013/14年度收儲(chǔ)后的合約，但兩者走勢(shì)強(qiáng)弱相差明顯。如果2013/14年度收儲(chǔ)巨量，1401合約理所支撐力度強(qiáng)，那1405合約依然存在逼倉(cāng)或者棉花短缺問(wèn)題，理所也收到政策的庇護(hù)；如果2013/14年度受細(xì)則影響，收儲(chǔ)未如預(yù)期，那么1401合約壓力可想而知，1405合約也會(huì)受拖累。然而，從近期走勢(shì)看，兩個(gè)合約走勢(shì)差距大，矛盾不可忽視。

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