[轉] 債市大概率維持寬松格局：首創(chuàng)期貨11月3早報

2014-11-03 09:11 來源： 首創(chuàng)期貨 瀏覽：274 評論：(0) 作者：開拓者金融網

國債期貨上個交易日小幅上漲，截止收盤時，近月合約TF1412合約報價相較于前一個交易日結算水平漲0.094元，三個合約總計成交有3800余手。從價差上來看，近月合約和次月合約的價差有0.53元，次月合約和遠月合約的價差有0.27元，相較于前個交易日有一定幅度的擴大。

資金方面，銀行間各期限資金利率多數(shù)出現(xiàn)下行，其中1M以內的資金利率加權水平低于4%的水平，7天資金利率低于3.5%，隔夜資金利率加權水平維持在2.5%稍強水平。整體上來看，資金市場仍然維持較為寬松的格局。近日中央銀行公布的貨幣當局資產負債表其他存款性金融機構項下債權似乎驗證了9月份5000億SLF的投放。

交易策略上，周末國家統(tǒng)計局公布的官方PMI數(shù)據總指標50.8，相較于上月回落，但仍然維持在榮枯線水平之上，經濟總體維持穩(wěn)定。分項指標中，訂單數(shù)據有所下行，特別是新出口訂單的下滑，凈出口對GDP的貢獻在接近年末可能會降低。庫存指數(shù)中的原材料庫存和產成品庫存仍然處于榮枯線水平之下，其中原材料庫存指數(shù)下降，產成品庫存卻上升，似乎說明銷售狀況并不是太好。PMI數(shù)據總體穩(wěn)定，但存在隱憂。較為弱勢的經濟數(shù)據可能對債券市場仍有支持，但仍需觀察中央銀行在未來一段時間的公開市場操作，大概率將維持較為寬松的格局，但是否強化寬松預期則有待于觀察，短期內仍建議采用對沖交易策略。

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