[轉(zhuǎn)] 席卷股市的新風(fēng)潮——量化投資

2014-10-31 11:02 來源： 量投網(wǎng) 瀏覽：728 評論：(0) 作者：hjh1350

如果列舉今年牛市之下的機構(gòu)新動向，量化投資必居其一。在目前公募基金的收益排行榜上，有兩只量化投資基金一直名列前茅。已經(jīng)有公募基金公司明確表示，力圖將量化投資打造為公司品牌。不僅如此，私募機構(gòu)發(fā)行的量化對沖產(chǎn)品也收益斐然。量化投資正在成為一股席卷股市的風(fēng)潮，并有可能成為未來證券投資的方向之一。

量化投資崛起

“量化投資不是正在崛起，而是已經(jīng)崛起。”深圳一位從事量化投資的公募基金經(jīng)理表示。量化投資這種曾經(jīng)不被關(guān)注的投資模式在2014年展示了其巨大的力量。在公募基金的收益排行榜上，長信量化先鋒、大摩多因子策略這兩只量化基金長期名列前茅。截至9月24日，這兩只基金今年以來的收益在558只股票型基金中分別名列第4名和第7名。事實上，在10月第三周的市場調(diào)整之前，這兩只基金的排名長期保持前5名。

量化基金的出色表現(xiàn)意味著，量化投資這一在國外成熟多年的投資方式已經(jīng)完成了本土化，未來很有可能成為A股投資的發(fā)展方向。大摩多因子策略的基金經(jīng)理劉釗對中國證券報記者表示，前些年量化投資之所以沒有取得良好業(yè)績，是因為照搬國外證券市場的投資經(jīng)驗。而很多在境外證券市場十分有效的量化因子，在A股并沒有參考價值。經(jīng)過了一番碰壁之后，A股的量化投資者創(chuàng)立的模型已經(jīng)愈發(fā)接近“地氣”，量化投資在今年引人矚目也是理所當(dāng)然的事情。

從量化基金公告可以看出定量投資與定性投資的不同。長信量化先鋒剛剛披露的2014年三季報顯示，該基金采用數(shù)量化投資策略建立投資模型，選股模型重點考察股票相對盈利、估值、成長性、回報率、市場交易數(shù)據(jù)等指標(biāo)，建立指標(biāo)與收益率之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系，并運用數(shù)學(xué)和統(tǒng)計檢驗方法，篩選出能在大概率上戰(zhàn)勝市場的股票組合。大摩多因子策略的三季報也顯示，2014年三季度，這只基金主要依托量化多因子模型進行選股，構(gòu)建合理的倉位布局，采用科學(xué)的方法預(yù)測因子表現(xiàn)，漸進式的調(diào)整投資組合，實現(xiàn)了較好的超額收益。

A股未來方向？

隨著量化投資優(yōu)勢的逐漸顯現(xiàn)，有公募機構(gòu)明確表示，未來量化投資將成為其發(fā)力的主要方向。

大摩華鑫總經(jīng)理于華在接受中國證券報專訪時表示，對于中小規(guī)模的基金公司而言，量化投資可能是一個比較可行的發(fā)力方向。大摩華鑫從2010年開始組建量化投資團隊，2011年推出第一只量化投資產(chǎn)品，公司從一開始就力爭將量化投資打造為公司優(yōu)勢。“因為那時與大公司相比，我們之間的差距已經(jīng)比較大了，大摩華鑫需要有差異化的策略。”

于華介紹，目前大摩華鑫的量化投資產(chǎn)品已經(jīng)得到了眾多機構(gòu)投資者的認(rèn)可。隨著量化投資的理念日漸成為市場主流，大摩華鑫也將繼續(xù)在市場上堅持純量化的投資策略。“機構(gòu)已經(jīng)充分接受了我們的理念，我相信未來也會有越來越多的普通投資者認(rèn)可大摩華鑫的量化投資產(chǎn)品。”

深圳一位私募量化投資基金經(jīng)理表示，隨著量化投資逐漸引發(fā)關(guān)注，進入到這一領(lǐng)域的專業(yè)投資者越來越多，加之量化模型多有共通之處，“僅僅從概率上看，未來都有可能誕生一些明星產(chǎn)品。”對于監(jiān)管日趨嚴(yán)格的公募基金而言，量化投資也是規(guī)避內(nèi)幕交易審查的有效途徑。

私募機構(gòu)同樣是量化投資的有生力量。本月在深圳前海成立的方為資管就明確表示，公司是一家以量化投資為主要投資手段的對沖基金公司，公司的一款量化對沖產(chǎn)品同時構(gòu)建多頭和空頭頭寸以對沖市場風(fēng)險，其市場中性策略在風(fēng)險管理方面表現(xiàn)出色，2014年的復(fù)合年化收益已經(jīng)達(dá)到25%，其中的劣后資金年化收益率達(dá)80%以上。

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