[轉(zhuǎn)] 期債資金市場(chǎng)仍較寬松：首創(chuàng)期貨10月31早報(bào)

2014-10-31 09:10 來源： 首創(chuàng)期貨 瀏覽：235 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

國(guó)債期貨上個(gè)交易日出現(xiàn)不小幅度的下行，截止收盤時(shí)，近月合約TF1412合約相較于前個(gè)交易日的結(jié)算水平跌0.390元，三個(gè)合約成交總計(jì)超過6500手。價(jià)差上來看，近月合約和次月合約的價(jià)差有0.5元，次月合約和遠(yuǎn)月合約的價(jià)差有0.26元。

資金方面，周四中央銀行進(jìn)行了200億元14天正回購操作，操作利率沒有變化，當(dāng)日有正回購量200億元到期，也就是說當(dāng)日沒有進(jìn)行凈投放操作。銀行間各期限資金利率有漲有跌，其中7天以內(nèi)資金維持在3.5%以下，隔夜資金利率加權(quán)水平維持在2.5%左右水平，但1M和21天資金利率加權(quán)水平有所倒掛，其中1M資金利率低于4%，而21天資金利率加權(quán)水平則出現(xiàn)高于4%的情況?？傮w來看，資金市場(chǎng)仍然較為寬松，但仍需關(guān)注中央銀行的公開市場(chǎng)操作情況。

交易策略上，美國(guó)議息會(huì)議正式宣布了第三輪QE的退出，但加息時(shí)點(diǎn)仍未確定，這仍然對(duì)美元指數(shù)有較大支持。美元與10年期國(guó)債收益率從歷史大周期上看，似乎出現(xiàn)反向的變化，這似乎有支持中長(zhǎng)期債券的情況。但如果考慮到QE退出，美元走強(qiáng)以及加息預(yù)期使得資本外流有可能加劇，如果中央銀行不對(duì)此采取對(duì)沖措施，那么流動(dòng)性不足的風(fēng)險(xiǎn)可能對(duì)債券有壓力。短期仍然注意國(guó)際資本情況，進(jìn)而觀察中央銀行的操作行為，操作上仍以對(duì)沖交易為主。

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