金證券 江芬芬

　　“7月5日，中國(guó)期貨市場(chǎng)迎來(lái)劃時(shí)代的一天，上海期貨交易所夜盤(pán)正式啟動(dòng)。我們將和客戶(hù)一同見(jiàn)證這具有歷史意義的期貨不眠之夜，中國(guó)期貨市場(chǎng)正迎來(lái)快速發(fā)展的黃金期?！弊蛉?，光大期貨總經(jīng)理田亞林通過(guò)微博表示。

　　昨晚，市場(chǎng)期待已久的黃金、白銀期貨連續(xù)交易（即夜盤(pán)交易）正式登陸上海期貨交易所。盡管期貨人士對(duì)此抱以熱情，但《金證券》發(fā)現(xiàn)不少客戶(hù)表現(xiàn)冷淡，該市場(chǎng)仍需期貨公司悉心挖掘。

　　枕戈待發(fā)

　　昨日，上海期貨交易所黃金白銀期貨夜盤(pán)交易正式啟動(dòng)，這是國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)率先啟動(dòng)夜盤(pán)交易的兩個(gè)品種。根據(jù)相關(guān)安排，黃金和白銀期貨夜盤(pán)交易時(shí)段為21:00至次日凌晨2:30。另?yè)?jù)了解，首批參與夜盤(pán)交易的會(huì)員有165家，其中包括149家期貨公司、10家商業(yè)銀行和6家金屬企業(yè)。

　　“我們已經(jīng)全部準(zhǔn)備就緒。在人員方面，交易、風(fēng)控、技術(shù)、結(jié)算等后臺(tái)保障部門(mén)均安排了專(zhuān)人值班，以確保夜盤(pán)的穩(wěn)定運(yùn)行；在技術(shù)方面，通過(guò)前期夜盤(pán)模擬交易，一切也比較順暢?！碑?dāng)日下午，一家大型期貨公司研究發(fā)展部經(jīng)理向《金證券》介紹。據(jù)了解，公司值班人員的補(bǔ)貼為每晚200元，“各家期貨公司差不多，員工報(bào)名也比較踴躍”。

　　首日夜盤(pán)交易，部分結(jié)算人員感慨“壓力挺大”。按照以往的交易規(guī)則，每天的交易分為兩節(jié)：9點(diǎn)至11點(diǎn)半，下午1點(diǎn)半至3點(diǎn)。如今新增夜盤(pán)交易，結(jié)算人員必須在當(dāng)天下午完成所有結(jié)算。

　　此外，交易規(guī)則也有部分變動(dòng)。如由于晚上的交易時(shí)段才是每天開(kāi)盤(pán)的第一節(jié)，早上不再有集合競(jìng)價(jià)環(huán)節(jié)；在連續(xù)交易期間，交易所不辦理出金業(yè)務(wù)，不辦理有價(jià)證券提取業(yè)務(wù)；交易所將每日價(jià)格最大波動(dòng)限制由±5%調(diào)整為±3%；最低交易保證金由7%調(diào)整至4%。

　　江蘇弘業(yè)期貨負(fù)責(zé)人對(duì)《金證券》稱(chēng)，“公司一直組織客戶(hù)經(jīng)理培訓(xùn)，要向客戶(hù)宣傳新規(guī)則和提示風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　也發(fā)現(xiàn)，部分期貨公司由于準(zhǔn)備不足并未“趕上趟”，有公司向客戶(hù)發(fā)送通知稱(chēng)，“為穩(wěn)妥開(kāi)展這項(xiàng)業(yè)務(wù)，7月5日起我公司暫不開(kāi)通夜盤(pán)交易?！?/p>

　　即時(shí)圍觀(guān)

　　夜盤(pán)交易上市的意義不言而喻。弘業(yè)期貨金融所研究員花茂來(lái)告訴《金證券》，“此前國(guó)內(nèi)晚間時(shí)段不能交易，第二天黃金、白銀無(wú)論低開(kāi)還是高開(kāi)，都會(huì)有個(gè)躍升。甚至如果隔夜外圍市場(chǎng)價(jià)格大漲大跌，還會(huì)帶來(lái)爆倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。”如今兩大品種晚間交易時(shí)段的空白得以填補(bǔ)，炒金（銀）客無(wú)疑更為便利。

　　花茂來(lái)判斷，夜盤(pán)開(kāi)設(shè)后，三類(lèi)客戶(hù)或?qū)⒘魅肫谪浭袌?chǎng)。一是自有客戶(hù)直接過(guò)渡到晚上；二是銀行、黃金交易所渠道的部分客戶(hù)回流；三是一直暗潮涌動(dòng)的地下炒金人群將轉(zhuǎn)向規(guī)范市場(chǎng)。畢竟上海期貨交易所金、銀手續(xù)費(fèi)只是貴金屬遞延交易(TD)十分之一，持倉(cāng)成本更易測(cè)算，相比其他交易渠道優(yōu)勢(shì)明顯。

　　他分析，“雖然目前沒(méi)有具體的數(shù)字，但如果能把這些群體拉到夜盤(pán)交易上，量還是很大的?！?/p>

　　《金證券》也發(fā)現(xiàn)，部分專(zhuān)業(yè)炒金客對(duì)夜盤(pán)交易躍躍欲試。昨日晚上8點(diǎn)半美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布，半個(gè)小時(shí)后黃金、白銀“夜市”開(kāi)張，不少人相約“一同圍觀(guān)非農(nóng)數(shù)據(jù)對(duì)國(guó)內(nèi)黃金白銀的即時(shí)影響！”

　　客戶(hù)觀(guān)望

　　最近一段時(shí)間，弘業(yè)期貨研發(fā)部人員陳宗昊顯得異常忙碌。“各家期貨公司對(duì)開(kāi)通夜盤(pán)交易比較重視，希望盡量多爭(zhēng)取些客戶(hù)?！彼Q(chēng)。為此，連日來(lái)陳宗昊通過(guò)微博、QQ等途徑廣發(fā)信息，求潛在客戶(hù)“關(guān)注”。

　　結(jié)果卻有些沮喪。陳宗昊介紹，從期貨公司的日常交易來(lái)看，客戶(hù)對(duì)金銀交易都比較熱衷，也是主力交易品種。但通過(guò)最近的摸底來(lái)看，客戶(hù)和待開(kāi)發(fā)客戶(hù)對(duì)夜盤(pán)交易感興趣的，也就一成多的比例，量不是很大。

　　客戶(hù)冷對(duì)的原因主要為，由于作息時(shí)間限制，夜間交易不方便；最近金銀波動(dòng)比較大，風(fēng)險(xiǎn)驟升，客戶(hù)持觀(guān)望態(tài)度。

　　陳宗昊向《金證券》透露，“目前實(shí)盤(pán)交易對(duì)期貨公司的效益提升并不明顯，但大家對(duì)這塊前景相當(dāng)看好。公司也要求，在開(kāi)發(fā)客戶(hù)的時(shí)候，多多宣傳實(shí)盤(pán)交易?！?/p>

　　據(jù)悉，黃金和白銀的連續(xù)交易正式上線(xiàn)后，上期所將對(duì)其市場(chǎng)運(yùn)行情況進(jìn)行評(píng)估，在市場(chǎng)條件成熟后逐步推廣到其他上市品種?！澳壳斑@塊沒(méi)有明確通知，但從中國(guó)提高自身話(huà)語(yǔ)權(quán)的考慮來(lái)看，夜盤(pán)交易的擴(kuò)容為必然趨勢(shì)?！被瘉?lái)表示。