新京報訊 中國證監(jiān)會昨日披露，同意中國金融期貨交易所上市國債期貨。本周早些時間，國務(wù)院已經(jīng)同意開展國債期貨交易。證監(jiān)會稱國債期貨上市前的各項準(zhǔn)備估計需要兩個月。

　　這意味著國債期貨在中國關(guān)閉18年后，重新返還中國資本市場。

　　關(guān)閉18年重啟在即

　　證監(jiān)會昨日說，已經(jīng)在7月4日同意中金所上市國債期貨，國債期貨合約的掛牌時間，將在證監(jiān)會批復(fù)相關(guān)合約之后，由中金所確定。

　　中金所完成了5年期國債期貨的合約設(shè)計、規(guī)則制定和技術(shù)系統(tǒng)測試。

　　目前，包括發(fā)布投資者適當(dāng)性制度、明確金融機構(gòu)的準(zhǔn)入政策、開立債券交收賬戶、審批5年期國債期貨合約以及培訓(xùn)市場中介機構(gòu)和開展投資者教育等工作仍在推進之中。

　　證監(jiān)會稱，上述工作預(yù)計需2個月左右。

　　目前財政部已經(jīng)建立起一套較為完善的國債市場化發(fā)行機制，對1、3、5、7、10年期等關(guān)鍵年期的國債品種采用定期滾動發(fā)行制度。

　　2012年我國全年發(fā)行國債約1.39萬億元，2012年末國債余額約7.42萬億元，居亞洲第二位、世界第六位，約占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的14.3%。

　　中國上一次國債期貨交易始于1992年12月28日，在1995年發(fā)生的327國債期貨違規(guī)風(fēng)波后，國債期貨夭折。

　　投資者適當(dāng)性制度擴展到“金融期貨”

　　國債期貨同樣將建立投資者適當(dāng)性管理制度，昨日證監(jiān)會稱，為了配合國債期貨上市工作，已修改股指期貨投資者適當(dāng)性制度等規(guī)定，向社會公開征求意見。

　　證監(jiān)會將早先規(guī)定名稱中的“股指期貨”更換為“金融期貨”，并去除“試行”二字，將其適用范圍擴大至整個金融期貨領(lǐng)域，將相關(guān)條款中涉及“股指期貨”的內(nèi)容也調(diào)整為“金融期貨”。

　　另外，證監(jiān)會將“把適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷售給適當(dāng)?shù)耐顿Y者”這一投資者適當(dāng)性制度的核心原則在《規(guī)定》中予以明確。

　　但具體的個人和機構(gòu)準(zhǔn)入規(guī)則，還待隨后明確。

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　　“不是散戶偏好的品種”

　　證監(jiān)會稱國債期貨更適合機構(gòu)投資者參與

　　新京報訊 國債期貨上市在即，不少投資者擔(dān)心國債期貨市場分流股市資金。昨日證監(jiān)會說，國債期貨推出并不會導(dǎo)致這一情況。

　　證監(jiān)會說，國債期貨市場和股票市場在基礎(chǔ)參與者、運行方式等方面存在明顯差異。國債期貨市場參與主體與現(xiàn)貨市場的參與主體密切相關(guān)，主要是商業(yè)銀行、保險（放心保）公司、證券公司、基金公司等金融機構(gòu)以及其他專業(yè)機構(gòu)投資者、法人投資者等類型投資者，與股票市場的參與主體有較大區(qū)別。

　　此外，國債期貨專業(yè)性強、技術(shù)門檻較高，這一市場將實施嚴格的投資者適當(dāng)性制度，中小散戶參與有限。

　　另一方面，證監(jiān)會也認為國債期貨可能不是散戶偏好的品種。

　　證監(jiān)會說，從國債期貨的價格變動特點和產(chǎn)品風(fēng)險屬性看，國債期貨價格波動率小，例如，近期市場5年期國債和7年期國債價格最大日波動幅度均遠低于2%。因此更適合機構(gòu)投資者參與。

　　從滬深300股指期貨市場實踐看，股指期貨運行3年多時間，成交較為活躍，但市場存量保證金規(guī)模僅200億左右。證監(jiān)會認為，與股指期貨相比，國債期貨專業(yè)性強，波動小，上市初期參與者規(guī)模有限。

　　名詞解釋

　　什么是國債期貨？

　　國債期貨是國際金融市場成熟、簡單的利率衍生產(chǎn)品，是管理國債價格波動的基礎(chǔ)工具。上市國債期貨能為商業(yè)銀行、保險公司、證券公司、基金管理公司等機構(gòu)投資者提供規(guī)避利率風(fēng)險的有效工具。