?。?劉錕 孟群舒）18年前的“3·27”事件，曾導(dǎo)致開市僅兩年半的國債期貨夭折，長期以來讓資本市場“談虎色變”。

　　如今條件是否成熟？中金所分析指出，誘發(fā)類似“3·27”事件的內(nèi)外部環(huán)境目前已經(jīng)發(fā)生根本改變。一是國債現(xiàn)貨市場規(guī)模不斷擴(kuò)大?！?·27”事件時(shí)，我國國債現(xiàn)貨市場的流通規(guī)模在1000億元左右，而截至2012年底，國債現(xiàn)貨流通規(guī)模約7.07萬億元，約為當(dāng)年70倍；二是國債期貨產(chǎn)品設(shè)計(jì)更加科學(xué)。當(dāng)年國債期貨以某一具體國債作為合約標(biāo)的，并采用單一券種交割。由于單一券種存量規(guī)模較為有限，容易引發(fā)“多逼空”風(fēng)險(xiǎn)事件。5年期國債期貨采用名義標(biāo)準(zhǔn)券設(shè)計(jì)，實(shí)行多券種替代交收，從產(chǎn)品設(shè)計(jì)本源上擴(kuò)大可交割券規(guī)模，從源頭上遏制可能發(fā)生的逼倉。

　　此外，期貨法規(guī)體系趨于完善，期貨市場風(fēng)險(xiǎn)防范能力得到本質(zhì)性改善。