[轉(zhuǎn)] 24.8億救命定增擱淺 中科云網(wǎng)可謂危機(jī)四伏
因證券違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，此前擬定增24.8億元計(jì)劃隨即遭擱淺，10月23日，中科云網(wǎng)終止對(duì)合肥天炎49％股權(quán)的收購(gòu)。對(duì)于放棄這宗標(biāo)的價(jià)3.53億元的收購(gòu)的原因，中科云網(wǎng)方面稱是為了降低資產(chǎn)負(fù)債率以改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。
事前諸多征兆表明，中科云網(wǎng)已陷入危機(jī)。由于陜西房產(chǎn)先期抵押違規(guī)和信披問(wèn)題，被證監(jiān)會(huì)立案，9月份擬定增募資24.8億元“輸血”計(jì)劃戛然而止，另外，公司多次修正業(yè)績(jī)，自曝前三季度預(yù)虧8500萬(wàn)元至9500萬(wàn)元被指“忽悠“投資者，更重要的是，在2015年4月，公司將面對(duì)12湘鄂債的回售，而此前中科云網(wǎng)擬通過(guò)在募資中拿出6.8億元“救場(chǎng)”。
“資金壓力太大。”中科云網(wǎng)多次在公告中這樣表述。截至2014年6月30日，中科云網(wǎng)負(fù)債14.30億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)82.90％。
時(shí)代周報(bào)27日致電中科云網(wǎng)董事長(zhǎng)孟凱，他以“我現(xiàn)在很忙”為由拒絕了采訪，此后多次采訪中科云網(wǎng)方面，但截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。
不過(guò)，中科云網(wǎng)在公告中承認(rèn)，根據(jù)公司目前面臨的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境，如不能順利實(shí)施定增，投資者行使回售選擇權(quán)的可能性較大，即2015年4月投資者可能將持有的債券回售給公司，屆時(shí)公司將面臨較大的資金壓力。
覆巢之下，中科云網(wǎng)急火攻心，列出旗下10多宗資產(chǎn)標(biāo)的籌資緩壓。
時(shí)代周報(bào)注意到，雖然二級(jí)市場(chǎng)上，中科云網(wǎng)出現(xiàn)暴跌暴漲的態(tài)勢(shì)，機(jī)構(gòu)身影時(shí)隱時(shí)現(xiàn)，但市場(chǎng)人士認(rèn)為，中科云網(wǎng)在經(jīng)營(yíng)方面存在諸多不確定性，公司股價(jià)存在的風(fēng)險(xiǎn)因素也比較高。
違規(guī)被查逼停救命定增
從中科云網(wǎng)宣布轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)公司后，轉(zhuǎn)型期間巨大的資金需求成為公司的難題之一。
5月12日，中科云網(wǎng)公告擬募資36億元用于跨界轉(zhuǎn)型，9月，又公布擬募資24.8億元，而9月的這次定增預(yù)案中意圖明顯，擬將拿出6.8億元以“救場(chǎng)”明年4月到期的12湘鄂債的回售。
按照中科云網(wǎng)的說(shuō)法，如果不能正?；厥?，公司將面臨巨大資金壓力。10月10日，鵬紀(jì)資信出具的專項(xiàng)資產(chǎn)池資產(chǎn)情況表顯示，其陜西湘鄂情餐飲投資有限公司所持西安房產(chǎn)估值2.2億元，中科云網(wǎng)在今年8月1日將其列入增信資產(chǎn)池中。
正是上述這宗房產(chǎn)的處置中被證監(jiān)部門看出端倪。北京證監(jiān)局發(fā)現(xiàn)，陜西房產(chǎn)抵押給北京國(guó)際信托有限公司，抵押金額為1.3億元，在此項(xiàng)增信房產(chǎn)上設(shè)定在先抵押違反公司承諾，也存在披露違反法規(guī)。
市場(chǎng)格外關(guān)注中科云網(wǎng)于明年4月要回售的部分債券事宜。2012年，中科云網(wǎng)前身湘鄂情向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行面值4.8億元的公司債券，該債券發(fā)行期限為5年，附第3年末發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)及投資者回售選擇權(quán)。
中科云網(wǎng)此前在公告中表示，2015年4月，投資者可能將持有的債券回售給公司，屆時(shí)公司將面臨較大的資金壓力。
在增信過(guò)程中，上述這宗評(píng)估價(jià)值2.2億元的陜西房產(chǎn)先抵押被放入資產(chǎn)池中，北京證監(jiān)部門認(rèn)為，該抵押行為導(dǎo)致公司債增信資產(chǎn)價(jià)位大幅減少，嚴(yán)重?fù)p害12湘鄂債債券持有人利益，且這個(gè)抵押行為未提交董事會(huì)和股東大會(huì)審議，也未進(jìn)行臨時(shí)公告，以及中科云網(wǎng)在增信措施進(jìn)展情況的披露違反法規(guī)。
北京證監(jiān)部門對(duì)其進(jìn)行立案調(diào)查，這也意味著，根據(jù)相關(guān)法規(guī)，在調(diào)查期間，公司不得發(fā)行股票，也就是說(shuō)，這無(wú)疑對(duì)于擬定增募資24.8億元的預(yù)案當(dāng)頭一棒，而期望以其中的6.8億元備付2015年4月到期的湘鄂債回售化為泡影。
10月8日，鵬元評(píng)級(jí)已對(duì)中科云網(wǎng)債券信用等級(jí)下調(diào)為BBB，評(píng)級(jí)展望為負(fù)面。
此前，中科云網(wǎng)在半年報(bào)中，預(yù)計(jì)前三季度業(yè)績(jī)將扭虧為盈，但公司業(yè)績(jī)被指多次被修正，10月15日，中科云網(wǎng)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告稱虧損額度為8500萬(wàn)元—9500萬(wàn)元，業(yè)績(jī)公布后，連續(xù)三天跌停，截至10月23日收盤，累計(jì)跌幅21.4％。
資金壓頂
曾經(jīng)叱咤風(fēng)云的中國(guó)餐飲第一股，今天如此窘迫，令業(yè)內(nèi)唏噓。中科云網(wǎng)前身即是“湘鄂情”。
因受困于國(guó)內(nèi)高端餐飲行業(yè)低迷。今年7月，湘鄂情在今年改名中科云網(wǎng)，作出向大數(shù)據(jù)互聯(lián)網(wǎng)方向的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，但實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，需要大量資金支撐。
2014年5月12日，中科云網(wǎng)公布非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案，擬增發(fā)不超過(guò)36億元，主要用于拓展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。在9月份，又拋出定增24.8億元的預(yù)案。彼時(shí)，變現(xiàn)旗下資產(chǎn)成為成中科云網(wǎng)的主要任務(wù)。
根據(jù)評(píng)級(jí)公司鵬元評(píng)級(jí)10月8日出具的《中科云網(wǎng)2012 年公司債券 2014 年不定期跟蹤信用評(píng)級(jí)報(bào)告》顯示，截至2014年9月15日，中科云網(wǎng)處置標(biāo)的資產(chǎn)11項(xiàng)，待處置標(biāo)的資產(chǎn)3項(xiàng)，暫停處置標(biāo)的資產(chǎn)一項(xiàng)。據(jù)此初步統(tǒng)計(jì)，今年1月至9月，中科云網(wǎng)的12宗資產(chǎn)變現(xiàn)總額達(dá)2.884億元。
但這對(duì)于極度缺血的中科云網(wǎng)來(lái)說(shuō)僅是杯水車薪。中科云網(wǎng)于 2013 年 11 月 4 日發(fā)布《關(guān)于控股股東擬減持公司股份的提示性公告》，要求公司控股股東及其一致行動(dòng)人克州湘鄂情承諾減持資金到賬減持股東賬戶后的三個(gè)月內(nèi)，將上述資金總額的 30％用于無(wú)償向公司提供財(cái)務(wù)資助。截至2014 年 9月 30日，公司控股股東及其一致行動(dòng)人累計(jì)向公司提供財(cái)務(wù)資助 9000 萬(wàn)元。
此外上述這份評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，中科云網(wǎng)公司將對(duì)三處房產(chǎn)和三項(xiàng)股權(quán)進(jìn)行抵質(zhì)押，用于備付公司已發(fā)行的“12 湘鄂債”2015年債券的回售本金和利息。根據(jù)公司估計(jì)，公司擬用于增信的股權(quán)和房屋產(chǎn)權(quán)估值不低于7.2億元。
根據(jù)鵬元評(píng)級(jí)的數(shù)據(jù)顯示，截至2014年6月，中科云網(wǎng)剛性負(fù)債已達(dá)約72782.81萬(wàn)元，剛性負(fù)債規(guī)模較大，鵬元評(píng)級(jí)認(rèn)為“擬財(cái)務(wù)增信措施的增信效果存在一定的不確定性。”
公開(kāi)資料顯示，中科云網(wǎng)已停止在文化影視及環(huán)保產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張，在網(wǎng)絡(luò)新媒體和大數(shù)據(jù)方面的轉(zhuǎn)型較為遲緩，投資不足。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前當(dāng)務(wù)之急是處理應(yīng)對(duì)好明年的債券回售工作。公司在此前定增24.8億元預(yù)案中認(rèn)為，要盡快扭轉(zhuǎn)公司經(jīng)營(yíng)不利局面，避免發(fā)生債券違約引發(fā)的不良影響。
轉(zhuǎn)型猜想
最近幾年，上市公司跨界轉(zhuǎn)型的案例不少，轉(zhuǎn)型成功的案例寥寥無(wú)幾。正如同中科云網(wǎng)在公告中所稱，公司目前處于資產(chǎn)整合階段，在網(wǎng)絡(luò)新媒體和大數(shù)據(jù)方面經(jīng)營(yíng)仍處于起步階段梳理發(fā)現(xiàn)，從今年5—9月，中科云網(wǎng)先后有9位高管辭職，涉及公司董事、副總裁、財(cái)務(wù)總監(jiān)、副董事長(zhǎng)、監(jiān)事會(huì)主席等職位。
此外，中科云網(wǎng)自有資金生成嚴(yán)重不足，時(shí)代周報(bào)發(fā)現(xiàn)，中科云網(wǎng)近期投資的上海愛(ài)貓、深圳愛(ài)貓、天璣科技、網(wǎng)絡(luò)新媒體及大數(shù)據(jù)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室、安徽廣電合作項(xiàng)目以及《王大花的革命生涯》等6個(gè)項(xiàng)目，投資額度在16.89億—26.89億元之間，目前實(shí)際投資僅為4280萬(wàn)元。而推動(dòng)這些項(xiàng)目的發(fā)展，中科云網(wǎng)計(jì)劃通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行A股股票和剝離公司持有的餐飲等方面資產(chǎn)來(lái)解決。
曾經(jīng)在餐飲業(yè)叱咤風(fēng)云，并不一定能在新行業(yè)維持原有地位，作為一個(gè)轉(zhuǎn)型中的苦主，孟凱執(zhí)掌帥印的中科云網(wǎng)可謂是危機(jī)四伏，外部壓力與內(nèi)部債務(wù)與日俱增，面對(duì)高管辭職、債臺(tái)高筑，被停牌、被立案調(diào)查等情況下，中科云網(wǎng)能否贏得廣大投資者支持，正是未來(lái)能否平穩(wěn)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵。
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