[轉(zhuǎn)] 國(guó)金證券推45億定增 再戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)金融

2014-10-21 15:10 來(lái)源： 時(shí)代周報(bào) 瀏覽：307 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

剛在今年5月通過(guò)可轉(zhuǎn)債募資25億元的國(guó)金證券，上月底再次推出45億元的非公開(kāi)發(fā)行方案，率先響應(yīng)證監(jiān)會(huì)對(duì)證券公司補(bǔ)充資本的鼓勵(lì)。

根據(jù)發(fā)行方案，本次非公開(kāi)發(fā)行A股股票的數(shù)量不超過(guò) 22211.2537萬(wàn)股，募集資金總額不超過(guò)45億元。10月15日晚間，國(guó)金證券公告稱，該方案獲99.94％股東支持率順利通過(guò)。

國(guó)金證券在公告中表示，本次非公開(kāi)發(fā)行有利于公司資本實(shí)力增強(qiáng)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力提升，是公司順應(yīng)證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)證券公司進(jìn)一步補(bǔ)充資本的舉措。

對(duì)于國(guó)金證券的此次定增，業(yè)內(nèi)最關(guān)注的莫過(guò)于其戰(zhàn)略合作伙伴騰訊會(huì)否入股的問(wèn)題。對(duì)此，國(guó)金證券證券事務(wù)代表葉新豪在接受時(shí)代周報(bào)采訪時(shí)表示，目前定增仍未進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段，“等證監(jiān)會(huì)批文下來(lái)之后，我們才會(huì)正式進(jìn)入詢價(jià)階段，到時(shí)候我們會(huì)按照法定的要求對(duì)任何符合條件的詢價(jià)對(duì)象?！?/p>

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，國(guó)金證券及騰訊網(wǎng)共同推出的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品傭金寶也在消耗著其資本金。不過(guò)，葉新豪告訴時(shí)代周報(bào)，萬(wàn)分之二點(diǎn)五的傭金率是在其業(yè)務(wù)成本之上的，并表示，此次定增完成后，將會(huì)投入一定資金在傭金寶業(yè)務(wù)上。

其實(shí)從業(yè)績(jī)上來(lái)看，傭金寶的推出并未給國(guó)金證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面的收益作出較大的貢獻(xiàn)。上半年公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的股票、基金、債券交易總金額達(dá)到2884.97億元，同比增長(zhǎng)45.82％。但經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的收入同比下降15％。

募資45億元補(bǔ)充資本

近年來(lái)，隨著傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)壓力的加劇，以及行業(yè)創(chuàng)新的不斷深入，證券公司紛紛通過(guò)股權(quán)再融資以提升凈資本水平。

2014 年 9 月 19 日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)通報(bào)已下發(fā)通知，鼓勵(lì)證券公司多渠道補(bǔ)充資本，并清理取消有關(guān)證券公司股權(quán)融資的限制性規(guī)定。要求各證券公司重視資本補(bǔ)充工作，通過(guò) IPO 上市、增資擴(kuò)股等方式補(bǔ)充資本，確保業(yè)務(wù)規(guī)模與資本實(shí)力相適應(yīng)，公司總體風(fēng)險(xiǎn)狀況與風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配。

自2008年借殼上市以來(lái)，國(guó)金證券各項(xiàng)業(yè)務(wù)不斷發(fā)展。公開(kāi)資料顯示，國(guó)金證券在2011-2013年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.79億元、15.34億元和15.57億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為2.32億元、2.74億元和3.17億元。

但是，與同行業(yè)領(lǐng)先公司相比，國(guó)金證券凈資本規(guī)模偏小，公司業(yè)務(wù)開(kāi)展受凈資本制約較為明顯。2013年，國(guó)金證券凈資產(chǎn)及凈資本排名分別在第30位及第27位，處于行業(yè)中等水平，與行業(yè)第一梯隊(duì)相比差距較大。

國(guó)金證券在公告中表示，在國(guó)內(nèi)證券行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的大環(huán)境下，公司目前的凈資本水平制約著公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)的拓展，公司迫切需要通過(guò)股權(quán)再融資提升凈資本規(guī)模。

根據(jù)發(fā)行方案，國(guó)金證券本次非公開(kāi)發(fā)行A股股票的數(shù)量不超過(guò) 22211.2537萬(wàn)股，募集資金總額不超過(guò)45億元，以 2014年9月30日為本次非公開(kāi)發(fā)行股票的定價(jià)基準(zhǔn)日，發(fā)行價(jià)格不低于20.26元/股。

對(duì)于此次為何會(huì)選擇股權(quán)融資，葉新豪向時(shí)代周報(bào)列舉了三方面的原因。第一，這和近期的行業(yè)政策背景有關(guān)，即證監(jiān)會(huì)下達(dá)指示鼓勵(lì)證券公司通過(guò)增資擴(kuò)股來(lái)擴(kuò)大資本規(guī)模；第二，國(guó)金證券在業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中需要擴(kuò)大凈資本，因?yàn)楹芏嗪献髌髽I(yè)會(huì)把證券公司凈資本看做一項(xiàng)很重要的指標(biāo)；第三，今年5月，國(guó)金證券已通過(guò)可轉(zhuǎn)債融資，并已達(dá)到了債券融資額的上限了，故此次選擇股權(quán)融資。

今年5月，國(guó)金證券宣布公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。該次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債每張面值為人民幣100元，擬募集資金總額不超過(guò)25億元，該等募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后全部用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

騰訊入股是大概率事件？

此次定增，國(guó)金證券向不超過(guò)10名特定投資者發(fā)行不超過(guò)2.22億股。發(fā)行對(duì)象包括證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財(cái)務(wù)公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、合格境外機(jī)構(gòu)投資者等符合相關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定條件的法人、自然人或其他合格投資者等不超過(guò) 10 名的特定投資者。公司控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)不參與本次非公開(kāi)發(fā)行股份的認(rèn)購(gòu)。

作為公司的戰(zhàn)略合作伙伴，騰訊是否參股備受投資者關(guān)注。對(duì)此，葉新豪僅向時(shí)代周報(bào)表示，目前看來(lái)，此次定增仍處于籌備階段，公司方面正在向證監(jiān)會(huì)申報(bào)材料?！暗綍r(shí)候我們會(huì)按照法定的要求對(duì)任何符合條件的詢價(jià)對(duì)象?！?/p>

盡管如此，不少業(yè)內(nèi)人士卻認(rèn)為，騰訊通過(guò)此次定增入股國(guó)金證券將會(huì)是大概率事件，畢竟在股權(quán)方面的聯(lián)姻將有利于其在業(yè)務(wù)上的進(jìn)一步合作。

去年11月，國(guó)金證券便與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)騰訊公司簽訂《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，宣布共同打造在線金融服務(wù)平臺(tái)。雙方同意，國(guó)金證券與騰訊旗下騰訊網(wǎng)在網(wǎng)絡(luò)券商、在線理財(cái)、線下高端投資活動(dòng)等方面展開(kāi)全面合作。合作期間，騰訊將向國(guó)金證券開(kāi)放核心廣告資源，協(xié)助其進(jìn)行用戶流量導(dǎo)入，并進(jìn)行證券在線開(kāi)戶和交易，在線金融產(chǎn)品銷售等服務(wù)。

今年2月，雙方合作推出的首款互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品“傭金寶”正式上線。不過(guò)，國(guó)金證券也表示，由于該創(chuàng)新業(yè)務(wù)處于剛起步階段，經(jīng)驗(yàn)尚不豐富，而且，受監(jiān)管政策、開(kāi)發(fā)技術(shù)、項(xiàng)目進(jìn)度以及用戶體驗(yàn)等多方面因素的影響，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)是否能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)積極作用尚具有不確定性。

這是騰訊第一次與證券公司在互聯(lián)網(wǎng)金融方面達(dá)成合作。而與騰訊的合作，對(duì)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)偏少的國(guó)金證券來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是突破市場(chǎng)地域限制的一個(gè)重要出口。

目前國(guó)金證券僅有 36 家營(yíng)業(yè)部，且 21 家集中在四川省，制約了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向全國(guó)的擴(kuò)張。與擁有上百家營(yíng)業(yè)部的大型全國(guó)性證券公司相比，本公司的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)偏少，且主要集中于特定區(qū)域，布局不夠合理。

對(duì)于此次定增，中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所研究員應(yīng)展宇向時(shí)代周報(bào)分析認(rèn)為，從現(xiàn)金流的角度來(lái)看，騰訊方面肯定是“不差錢”的；從發(fā)展戰(zhàn)略上來(lái)看，騰訊通過(guò)定增通道參股國(guó)金證券來(lái)強(qiáng)化雙方合作的寬度和深度，可能性是比較大的。

加碼布局“傭金寶”

公告顯示，扣除發(fā)行費(fèi)用后，本次45億元募資擬全部用于增加公司資本金，補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。具體用途包括：擴(kuò)大信用交易業(yè)務(wù)規(guī)模；拓展證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；增加對(duì)子公司國(guó)金鼎興、國(guó)金創(chuàng)新、國(guó)金期貨及參股公司國(guó)金通用基金的投入；增加證券承銷準(zhǔn)備金；開(kāi)展跨境業(yè)務(wù)；開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融；開(kāi)展主經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)；加強(qiáng)信息系統(tǒng)的資金投入等等。

因此，不管騰訊入股與否，非公開(kāi)發(fā)行完成后，其傭金寶產(chǎn)品將有望得到資金支持。葉新豪在接受時(shí)代周報(bào)采訪時(shí)也表示，此次定增募集的部分資金將會(huì)用于“傭金寶”布局上。

自今年2月騰訊與國(guó)金證券合作推出傭金寶以來(lái)，因其萬(wàn)分之二的超低傭金率備受市場(chǎng)關(guān)注，并引爆了證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的價(jià)格戰(zhàn)。5月20日，盡管傭金寶的傭金率由萬(wàn)分之二上調(diào)至萬(wàn)分之二點(diǎn)五，依然維持在較低水平。因此，甚至有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，如此低的傭金率能否維持傭金寶的運(yùn)行成本？

對(duì)此，葉新豪向時(shí)代周報(bào)指出：“傭金寶的傭金率是在其成本之上的。”同時(shí)，葉新豪表示，傭金寶的定位是根據(jù)公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的具體情況以及公司的發(fā)展戰(zhàn)略來(lái)考慮，而推出的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，這也是與國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)迅速發(fā)展契機(jī)的結(jié)合。

不過(guò)，應(yīng)展宇向時(shí)代周報(bào)表示，短期來(lái)看，由于用戶慣性的存在，主要面向中小投資者的傭金寶在競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度上還不是特別明顯，真正值得預(yù)期的是往后雙方在互聯(lián)網(wǎng)金融方面的進(jìn)一步合作。國(guó)金證券希冀通過(guò)傭金寶大幅提高經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率，但是，其能否為國(guó)金證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)帶來(lái)利潤(rùn)尚未可知。

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