期市看臺

　　 李晶

　　盡管近期A股小幅反彈，但力度始終有限。對大盤走向十分敏感的股指期貨，昨日主力合約IF1307收盤貼水仍高達(dá)51點(diǎn)。盡管兩大空頭主力昨日減少了空頭倉位，但市場分析人士指出，較大的貼水表明主力資金對于后市依然看空。

　　兩大空頭主力大幅減倉

　　期指自6月25日反彈以來，已經(jīng)進(jìn)行了連續(xù)7個交易日的盤整，但均未收復(fù)6月24日的大陰線。昨日是6月25日反彈以來的第八個交易日，屬于變盤的時間窗口。為了應(yīng)對隨時可能向下的突破，7月3日，主力合約IF1307的前三大空頭席位就提前增持了空單。其中，華泰長城持賣單量為6018手，持賣單量較上一個交易日增加1047手；海通期貨持賣單量為5349手，持賣單量較上一個交易日增加530手；中證期貨持賣單量為4291手，持賣單量較上一個交易日增加137手。

　　不過，昨日A股市場主力以有色、煤炭作為護(hù)盤突破口，拯救了搖搖欲墜的滬指、滬深300指數(shù)，使得向下變盤未能成行。而昨日中金所前20名會員席位數(shù)據(jù)則顯示，累計減持空單265手至44952手，累計增持多單1529手至42836手，顯示空頭主力已出現(xiàn)小幅減弱。此外，主力合約IF1307中的前三大空頭席位則有兩家大幅減少空單持倉，排名第一的華泰長城較前一日減少425手至5593手，排名第三的海通期貨較前一日減少673手至4676手，而排名第二的中證期貨仍是增持空單712手至5003手。同時，華泰長城、海通期貨昨日出現(xiàn)多單增持，分別增加了124手和252手。

　　主力合約貼水仍達(dá)51點(diǎn)

　　對于近期股指期貨市場出現(xiàn)的多空變化，大華期貨重慶新南路營業(yè)部總經(jīng)理張宏志認(rèn)為，從期指日內(nèi)持倉變化來看，持倉峰值依然對應(yīng)著日內(nèi)的最低點(diǎn)，反映出盤面仍由空頭主導(dǎo)。雖然空頭逢低離場的意愿較強(qiáng)，但多頭并沒有表現(xiàn)出相應(yīng)的做多積極性，從而導(dǎo)致股指上行拋壓依然比較明顯。

　　張宏志表示，期指合約收盤總持倉在6月25日回落至階段性最低水平之后，連續(xù)三日小幅回升，從近幾個交易日期指跨期價差不斷擴(kuò)大的現(xiàn)象來推測，近期跨期套利盤介入較為積極，而期現(xiàn)高價差由于反向套利操作的難度，短期或?qū)⒕S持在較高水平。

　　華創(chuàng)期貨研究部經(jīng)理孫游指出，目前期指主力合約IF1307收盤貼水在51點(diǎn)附近，其余三個遠(yuǎn)月合約貼水則進(jìn)一步放大，達(dá)到驚人的近70點(diǎn)。鑒于這種價格信號的涵義，表明主力資金對于后市依然是看空預(yù)期。

　　“盡管昨日出現(xiàn)了華泰長城、海通期貨這些空頭主力減持空單，但場內(nèi)多空格局并沒有發(fā)生根本改變?！睂O游說，“特別是即將進(jìn)入6月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布期，市場又將面臨不少的基本面壓力。”