在多重利空因素同時(shí)發(fā)酵作用下，期指1307合約于6月25日一度跌至1996點(diǎn)，創(chuàng)上市以來新低。隨后空方主力大幅減倉，指數(shù)展開快速反抽，說明股指期貨運(yùn)行到2000點(diǎn)附近時(shí)，大機(jī)構(gòu)并不敢過分看空做空。1996點(diǎn)一帶或是股指期貨中期底部。建議波段性轉(zhuǎn)向多頭思維。

　　導(dǎo)致6月份股指暴跌的直接原因是銀行業(yè)同業(yè)拆借利率飆升以及由此引發(fā)的市場恐慌情緒，而深層次原因則是宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型艱難。

　　我國的廣義貨幣M2已經(jīng)突破了100萬億元，市場并不缺錢。從年K線圖上看，滬指MA20為1856點(diǎn)。月線圖上看，2010年以來形成的中長期下降通道下軌目前也處在1850點(diǎn)附近。兩項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)在1850點(diǎn)附近形成共振。分析認(rèn)為，滬指1850點(diǎn)，期指2000點(diǎn)，或是各自中期階段性底部。

　　6月25日股指見底之后，市場出現(xiàn)連續(xù)數(shù)日縮量反彈，大資金沒有進(jìn)場，悲觀情緒仍未消除。創(chuàng)業(yè)板盤中創(chuàng)新高1108.48點(diǎn)，場內(nèi)資金轉(zhuǎn)向小盤股。大宗商品價(jià)格反彈有望帶動(dòng)相關(guān)板塊啟動(dòng)，利于扭轉(zhuǎn)市場情緒。

　　春節(jié)以來空方主力總能巧妙地踏住指數(shù)波動(dòng)節(jié)奏，進(jìn)出有序。

　　例如，2月期指下跌前空頭主力在2800點(diǎn)附近加開2月合約空單，于該合約交割之前在2600點(diǎn)附近平倉，斬獲近200點(diǎn)。隨后期指出現(xiàn)110多點(diǎn)的反抽。3月、4月合約波動(dòng)情況類似，空方操盤手法相同。5月份雖然期指上漲，但在5月交割周內(nèi)期指出現(xiàn)了回撤，空方主力借指數(shù)回撤之際平倉，之后期指出現(xiàn)快速反抽。

　　空方主力在6月合約上的開倉均價(jià)在2600點(diǎn)附近，在2300點(diǎn)上方脫手于6月中旬交割周內(nèi)，斬獲約300點(diǎn)。端午節(jié)后，空方主力于2300點(diǎn)上方平6月合約時(shí)，沽空7月合約，并于6月底在2000點(diǎn)上方平倉，斬獲約300點(diǎn)，動(dòng)作可謂快進(jìn)快出。以上看出，空方主力踏準(zhǔn)市場波動(dòng)節(jié)奏反復(fù)獲利，值得投資者借鑒。

　　目前期指持倉量和主力凈空單量均處于低位。預(yù)計(jì)在持倉沒有明顯變化之前，近期不會(huì)遇到空方刻意打壓，目前操作思路應(yīng)轉(zhuǎn)向多頭。

　　我們認(rèn)為，期指1996點(diǎn)，滬指1849點(diǎn)應(yīng)是年內(nèi)低點(diǎn)。由于當(dāng)前市場較為脆弱，不排除后市再次向下回踩的可能。但后市即便出現(xiàn)回踩，也難以有效跌破前期低點(diǎn)。

　　股指和大盤即將選擇方向，持續(xù)上漲需要放量。若大盤近日能夠強(qiáng)勢放量快速上漲，一舉站穩(wěn)在2000點(diǎn)上方，可以認(rèn)為大盤短期走穩(wěn)。下跌企穩(wěn)需要縮量，若下跌中成交量創(chuàng)兩年新低，則可以認(rèn)為底部即將形成。

　　操作上，若大盤出現(xiàn)強(qiáng)勢向上突破，或者極度縮量下跌，則可以布局策略性多單。若大盤縮量上漲遇阻，則可以短線輕倉試空。穩(wěn)健投資者可暫且觀望，等待明確入場信號(hào)。謹(jǐn)防突變量打亂市場波動(dòng)節(jié)奏。

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