[轉(zhuǎn)] 期債仍以對沖操作為宜：首創(chuàng)期貨10月17早報

2014-10-17 09:08 來源： 首創(chuàng)期貨 瀏覽：385 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

國債期貨上個交易日跳空大幅高開，但開盤后走低，早盤結(jié)束前快速拉升，午后稍弱勢，截止收盤，主力TF1412合約仍有0.142元漲幅，三個合約總計成交約4500手，近幾個交易日在波動增加的同時成交量也有所放大。從價差上來看，近月合約和次月合約的價差有0.43元，次月合約和遠月合約的價差有0.21元，與上個交易日略有持平。

資金方面，銀行間各期限資金利率有漲有跌，相較于上個交易日資金利率變化不大，其中14天以內(nèi)的資金利率位于3.5%以內(nèi)，2M以內(nèi)的資金利率位于位于4%以內(nèi)，隔夜資金利率位于2.5%左右水平，7天資金利率則位于3%左右水平，新一批次的新股發(fā)行凍結(jié)資金將在下兩周開始，注意觀察對整個資金市場的沖擊情況。

交易策略上，近期外圍市場以及宏觀數(shù)據(jù)偏弱的確對債券有不小的支持力度，正是偏弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和外圍環(huán)境強化了中央銀行貨幣政策寬松的預(yù)期，的確社會用電量數(shù)據(jù)可以說比較低，但觀察社會融資數(shù)據(jù)則對經(jīng)濟狀況不至于過于悲觀，而外匯數(shù)據(jù)低于預(yù)期是不是意味著資本的外流，這也將給債券有一定的壓力，畢竟當前的貨幣政策還主要從價格上進行的定向?qū)捤?，?shù)量上的需求則在考慮多種因素的情況下，數(shù)量型工具的缺乏或許也是收益率曲線短端難以回落的部分原因，短期期債或仍受多因素支持，但仍然建議以對沖操作策略為主更加安全。

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