[轉(zhuǎn)] 中國二重百億短期債壓頂

2014-10-14 11:10 來源： 第一財經(jīng)日報 瀏覽：327 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

因為債務(wù)負擔極重、短期償債壓力極大，但償還能力又較弱，昨天，中債資信評估有限責任公司（下稱“中債資信”）將中國第二重型機械集團公司（下稱“中國二重”）的主體信用等級調(diào)整為B，評級展望調(diào)整為“穩(wěn)定”。

中國二重是中國最大的重大技術(shù)裝備研制基地之一，旗下子公司*ST二重即“二重集團（德陽）重型裝備股份有限公司”則是我國最大的重型機械制造企業(yè)。此前，中國二重通過與國機集團實施聯(lián)合重組，該公司整體產(chǎn)權(quán)無償劃入國機集團，中國二重成為國機集團全資子企業(yè)。

令外界驚詫的是，這樣一家在國內(nèi)舉足輕重的企業(yè)，目前的境況十分糟糕。

數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月18日，*ST二重累計有6.19億元的銀行貸款等債務(wù)逾期，貸款償還發(fā)生違約。因為該公司的凈利潤連續(xù)三年為負，目前已經(jīng)被上海證券交易所實施了暫停股票上市。何時能上市交易，則要根據(jù)2014年的經(jīng)營狀況。

以中國二重今年上半年數(shù)據(jù)為例，該公司的短期債務(wù)規(guī)模達到了102.05億元，而現(xiàn)金類資產(chǎn)僅為10億元（包括營運資金），由于盈利及現(xiàn)金流持續(xù)惡化，無法保障自身債務(wù)的償還，同時由于虧損對所有者權(quán)益的侵蝕，面臨資不抵債的壓力極大。

梳理發(fā)現(xiàn)，從今年6月起，中國二重的多筆短期借款和一年內(nèi)到期的長期借款陸續(xù)到期，截至2015年6月，共需償還短期借款高達70.09億元，而一年內(nèi)到期長期借款也有21.18億元之多。其中，今年9月堪稱時間分水嶺，6、7、8三個月共計償還短期借款2.53億元，而9月則需償還短期借款6.78億元，10月份數(shù)額增加至15.6億元。

不僅如此，中國二重未來8年所要償還的長期借款也很多，從2015年到2023年共計要償還40.13億元。另外還有高達16.95億的其他長期債務(wù)。

“考慮到自9月份即進入債務(wù)償付高峰期，短期債務(wù)償付壓力極大。”中債資信評級業(yè)務(wù)部高級分析師閆麗瓊向說。

了解到，今年上半年，由于裝備制造業(yè)的下游需求，尤其冶金裝備的下游需求持續(xù)低迷，致使中國二重的訂單缺口進一步擴大。數(shù)據(jù)顯示，該公司上半年新增訂單為27.68億元，同比下滑超17%，而冶金設(shè)備訂單下滑幅度最大，同比減少了5.63億元。

閆麗瓊認為，雖然該公司在內(nèi)部成本控制上有一定改善，但盈利和現(xiàn)金流都沒有實質(zhì)好轉(zhuǎn)，考慮到整體的資金壓力，預(yù)計2014年全年該公司仍將處于虧損狀態(tài)，虧損額將在20億元以上。

實際上，對于中國二重及*ST二重的情形，包括國機集團等外部力量也曾屢施援手。

今年3月，國機集團確定2014年中國二重改革振興的12項重點工作，并通過加強業(yè)務(wù)協(xié)同、保障生產(chǎn)經(jīng)營資金、共享資源、處置低效資產(chǎn)等一系列措施，幫助中國二重改革脫困。根據(jù)《國機集團報》的披露，在資金支持方面，國機集團除已向中國二重提供共計10億元的緊急資金支持外，還通過所屬的國機財務(wù)公司先后對中國二重提供了2億元的貸款資金支持，并提供了1.4億元的票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)支持。國機集團還積極爭取國資委對中國二重在政策、資金等方面的支持。

大股東對中國二重的援助不止這些，但并未讓這家“困難戶”擺脫困境。

中債資信也在報告中稱，*ST二重目前已經(jīng)向國機集團申請了合計5.6億元的抵押貸款，截至今年9月22日，仍在辦理抵押手續(xù)，“國機集團也提供過內(nèi)部資金支持，但仍然發(fā)生貸款違約”。此外，國務(wù)院國資委的資本金注入計劃和國機集團對中國二重經(jīng)營業(yè)務(wù)的整合，也沒有實質(zhì)進展。

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