昨日亞洲交易時(shí)段NYMEX原油價(jià)格延續(xù)升勢(shì)，并一舉突破100美元/桶，這是該價(jià)格自去年9月以來(lái)首次上破這一關(guān)口。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，此次原油價(jià)格上漲受兩到方面因素的影響。一方面，上周美國(guó)原油庫(kù)存大幅降低936萬(wàn)桶，為年內(nèi)最高單周降幅，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)普遍預(yù)期的降低230萬(wàn)桶。其中，進(jìn)口下滑至74萬(wàn)桶/天，美灣和中西部庫(kù)存均有較大幅度下滑，汽柴油庫(kù)存分別下滑18萬(wàn)和227萬(wàn)桶。另一方面，西北非局勢(shì)進(jìn)一步升溫——埃及軍方向總統(tǒng)穆?tīng)栁魈岢鱿屡_(tái)要求，利比亞反對(duì)者關(guān)閉多座油田，原油產(chǎn)量下降近1/3，尼日利亞石油聯(lián)盟號(hào)召發(fā)動(dòng)全國(guó)罷工，市場(chǎng)擔(dān)心原油供給將出現(xiàn)進(jìn)一步下滑趨勢(shì)。

　　摩根大通近期曾發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，目前油價(jià)曲線結(jié)構(gòu)非常接近2007年大漲前的情形，而且WTI和布倫特原油的價(jià)差正在不斷收窄，釋放出原油市場(chǎng)走牛的信號(hào)。

　　那么，原油牛市是否已經(jīng)來(lái)臨？商品能否在原油的帶動(dòng)下重拾升勢(shì)呢？對(duì)此市場(chǎng)產(chǎn)生了較大分歧。

　　自6月20日美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克給出逐步退出QE時(shí)間表后，大宗商品市場(chǎng)的悲觀情緒就一直在蔓延?！坝捎赒E退出預(yù)期的增強(qiáng)，今年三、四季度大宗商品價(jià)格走勢(shì)難以樂(lè)觀。”海證期貨研究所負(fù)責(zé)人倪成群表示。

　　而摩根大通對(duì)大宗商品走勢(shì)則持樂(lè)觀態(tài)度，并呼吁客戶(hù)馬上行動(dòng)起來(lái)，超配大宗商品。這是摩根大通自2010年9月以來(lái)首次針對(duì)大宗商品發(fā)出增持建議。它的理由是，一方面，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹水平可能將很快見(jiàn)底，增長(zhǎng)和通脹將帶來(lái)商品價(jià)值的上升。另一方面，金屬價(jià)格已經(jīng)跌到明顯會(huì)迫使企業(yè)減產(chǎn)和市場(chǎng)新增需求的水平，經(jīng)歷15個(gè)月的去庫(kù)存化過(guò)程后，中國(guó)買(mǎi)家將很快地意識(shí)到，重新建立庫(kù)存的大好時(shí)機(jī)已經(jīng)來(lái)臨。在此前黃金價(jià)格走低的過(guò)程中，中國(guó)市場(chǎng)的購(gòu)買(mǎi)量已出現(xiàn)大增。摩根大通預(yù)期，中國(guó)將重新產(chǎn)生出進(jìn)口銅和石油的動(dòng)力。

　　對(duì)此，海證期貨分析師陳東亮表示，雖然她對(duì)商品走勢(shì)并不看好，但也認(rèn)為商品價(jià)格下跌的空間已非常有限。目前大宗商品價(jià)格已接近底部，但還缺乏大幅上漲的基礎(chǔ)。

　　“摩根大通呼吁客戶(hù)超配大宗商品，可能是因?yàn)樗J(rèn)為美元的強(qiáng)勢(shì)周期并不會(huì)這么快來(lái)臨，所以判斷商品此時(shí)正處于一個(gè)階段性底部?！蹦叱扇赫f(shuō)。

　　銀河期貨首席宏觀顧問(wèn)付鵬(博客,微博)提出了不同看法。他認(rèn)為，未來(lái)大宗商品與美元指數(shù)可能會(huì)出現(xiàn)同漲同跌現(xiàn)象?！按笞谏唐返谋憩F(xiàn)和美元的關(guān)聯(lián)度將會(huì)越來(lái)越小，商品正在啟動(dòng)新一輪的去金融化，價(jià)格影響因素將日益回歸到供需層面”。

　　“當(dāng)貨幣政策發(fā)生改變時(shí)，美元對(duì)商品價(jià)格的影響更直接，而當(dāng)貨幣政策處于常態(tài)時(shí)，還是要看商品本身的供需關(guān)系?！睎|證期貨研究所所長(zhǎng)林慧說(shuō)。