3日，Shibor利率延續(xù)下行。其中，隔夜利率跌38.6個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.4000%，1周利率跌50.80個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.2420%，2周利率跌41.60個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.6580%，1月利率跌60個(gè)基點(diǎn)報(bào)5.2000%，3月利率跌6.30個(gè)基點(diǎn)報(bào)5.1480%，6月利率跌0.44個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.2300%，9月利率跌0.12個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.2796%，1年利率跌0.48個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.4022%。從趨勢(shì)來看，各期限利率均出現(xiàn)下行趨勢(shì)，中短期利率逐漸回歸常態(tài)。

　　公開市場(chǎng)上，央行周二繼續(xù)暫停央票發(fā)行和回購操作。自銀行間出現(xiàn)“錢荒”后，央行開始停止公開市場(chǎng)操作，維穩(wěn)的意圖較為明顯。另外，央行未進(jìn)行大規(guī)模的資金投放，也表明央行認(rèn)為市場(chǎng)流動(dòng)性總體問題不大。但7月5日商業(yè)銀行面臨一次存款準(zhǔn)備金補(bǔ)繳，這將對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性帶來沖擊。

　　期指經(jīng)過一輪大幅下跌后，開始在底部企穩(wěn)?？偝謧}與凈空持倉的減少表明空頭氛圍減弱。技術(shù)指標(biāo)來看，期指底部有反彈需求，但反彈的力度仍需基本面的支撐。目前流動(dòng)性緊張局面減弱，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟仍將制約期指的走勢(shì)。

　　（作者單位：民生期貨）