[轉(zhuǎn)] 馮永昌：把握機(jī)遇 爭(zhēng)當(dāng)量化交易的先鋒
——專訪央行互聯(lián)網(wǎng)金融博士后馮永昌
1 緊盯“數(shù)據(jù)分析”的人大新生
上世紀(jì)90年代末，中國(guó)人民大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院，老師讓大一新生作自我介紹，并問(wèn)每位同學(xué)為什么要選擇統(tǒng)計(jì)系？在那個(gè)統(tǒng)計(jì)學(xué)還比較“非主流”的年代，年輕的馮永昌回答道：“因?yàn)?1世紀(jì)是個(gè)信息時(shí)代，信息即數(shù)據(jù)，需要數(shù)據(jù)分析。”
或許是一時(shí)興起的答案，卻冥冥之中注定了馮永昌與未來(lái)事業(yè)千絲萬(wàn)縷的關(guān)系。人民大學(xué)本科畢業(yè)后，馮永昌又選擇去北京大學(xué)繼續(xù)深造，成為中國(guó)第一批統(tǒng)計(jì)學(xué)博士，在此期間，他還曾前往美國(guó)芝加哥大學(xué)留學(xué)。
在美國(guó)留學(xué)的時(shí)候，馮永昌曾在美國(guó)芝加哥商業(yè)交易所UIC研究中心擔(dān)任研究員，接觸了高頻交易和量化投資的實(shí)戰(zhàn)訓(xùn)練，并積極拜訪了國(guó)際對(duì)沖基金大師，使他深刻地洞察了中國(guó)內(nèi)地量化投資巨大的發(fā)展空間?！拔鞣浇鹑诎詸?quán)體現(xiàn)在各個(gè)緯度，金融高科技領(lǐng)域更是他們呼風(fēng)喚雨的陣地，這也奠定了我回國(guó)后根植于量化投資事業(yè)?！瘪T永昌向期貨日?qǐng)?bào)表示。
“學(xué)歷教育在我整個(gè)職業(yè)生涯中起了決定性的作用。”馮永昌說(shuō)，受第一波IT浪潮的影響，他從上世紀(jì)90年代后期就開始接觸“大數(shù)據(jù)”、“云計(jì)算”這些在今天比較流行的概念，并且大學(xué)期間接受了系統(tǒng)性的統(tǒng)計(jì)學(xué)訓(xùn)練。這個(gè)從哲學(xué)到方法論再到應(yīng)用的三位一體熏陶，不僅讓他完成了所學(xué)專業(yè)，也塑造了自己的人生。
馮永昌最初心懷夢(mèng)想學(xué)習(xí)統(tǒng)計(jì)學(xué)，到未來(lái)的創(chuàng)業(yè)做量化投資，他的理論學(xué)習(xí)和實(shí)踐結(jié)合離不開學(xué)以致用、用以促學(xué)、學(xué)用相長(zhǎng)。
2 嗅到互聯(lián)網(wǎng)證券金融的先機(jī)
談及對(duì)量化投資的理解，馮永昌用了一個(gè)通俗的比喻，傳統(tǒng)的定性投資與量化投資其實(shí)就如同中醫(yī)和西醫(yī)的區(qū)別，中醫(yī)靠經(jīng)驗(yàn)，講究“望、聞、問(wèn)、切、聽”；西醫(yī)則靠指標(biāo)，通過(guò)一系列的檢查數(shù)據(jù)綜合判斷病情。
量化投資也就是用指標(biāo)和公式驅(qū)動(dòng)投資和交易，把人的投資思想規(guī)則化、模型化，基于金融數(shù)據(jù)得出投資結(jié)論，并選用計(jì)算機(jī)去執(zhí)行交易。這種原本用于自然科學(xué)研究的手段應(yīng)用于投資實(shí)踐，就產(chǎn)生了投資科學(xué)，并衍生出很多分支。比如，出現(xiàn)于上世紀(jì)80年代前后的阿爾法投資，這種量化投資的主要工具是多因素模型，通過(guò)分析股價(jià)的驅(qū)動(dòng)因素，選出表現(xiàn)可以超越大盤的股票，并合理配置權(quán)重，讓投資組合具有所謂的超額收益“阿爾法”。如果要進(jìn)一步提取這種超額收益，就可以采取股指期貨對(duì)沖投資組合，獲得絕對(duì)回報(bào)。
據(jù)了解，量化投資是這些年有所發(fā)展的舶來(lái)行業(yè)?，F(xiàn)階段，傳統(tǒng)的公募基金行業(yè)由于創(chuàng)新機(jī)制受限，“老鼠倉(cāng)”頻發(fā)，對(duì)公眾的吸引力逐步下滑。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)的量化投資和程序化交易技術(shù)快速發(fā)展，機(jī)構(gòu)研究和民間智慧比翼齊飛，技術(shù)工具逐步完善，各種量化投資和程序化交易策略如雨后春筍般涌現(xiàn)。囿于對(duì)沖基金在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍是新興的子行業(yè),仍處于發(fā)展的初級(jí)階段，市場(chǎng)上存在大量閑置的“碎片化”的絕對(duì)收益投資管理能力，使得“碎片化”的投資管理能力和零售投資服務(wù)市場(chǎng)同時(shí)存在。
此刻的馮永昌敏銳地嗅到“互聯(lián)網(wǎng)證券金融”的先機(jī)，他始終認(rèn)為，在“碎片化”時(shí)代，要善于深耕新時(shí)代金融的新技術(shù)、新方法、新模式。
馮永昌還表示，在證券業(yè)中，直接面對(duì)零售投資服務(wù)市場(chǎng)用戶的是零售業(yè)務(wù)，而證券業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)改造，最直接的也就是將零售投資服務(wù)市場(chǎng)用戶的零售業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)化。目前，各家券商所做的互聯(lián)網(wǎng)開戶只是第一步，而更“高頻”的互聯(lián)網(wǎng)證券業(yè)務(wù)在于服務(wù)零售客戶。
我們用互聯(lián)網(wǎng)的方式來(lái)剖析下證券業(yè)用戶的實(shí)際需求，傳統(tǒng)意識(shí)中，券商的零售客戶們就是理財(cái)和賺錢的需求，但如果這是真實(shí)情況，證券公司的零售業(yè)務(wù)也就沒(méi)有存在的必要了，大家都去買產(chǎn)品就可以了。馮永昌表示，“實(shí)際上中國(guó)一共有一億四千萬(wàn)股民，零售市場(chǎng)上之所以有賣方客戶的存在，是因?yàn)樗麄冃枰灰祝锌赡苁且驗(yàn)樗麄円w現(xiàn)交易的參與感，有可能是因?yàn)榻灰椎膴蕵?lè)化訴求，也有可能是因?yàn)樗麄儾煌耆湃钨I方的基金經(jīng)理，所以他們必須通過(guò)自己的證券賬戶和期貨賬戶而非基金賬戶去參與交易”。
互聯(lián)網(wǎng)證券金融的核心就是要用互聯(lián)網(wǎng)的方式來(lái)服務(wù)上述客戶。量化投資把人的投資思想規(guī)則化、模型化，基于金融數(shù)據(jù)得出投資結(jié)論，并選用計(jì)算機(jī)去執(zhí)行交易。實(shí)施起來(lái)多有高效便捷的特性，這就能夠滿足互聯(lián)網(wǎng)對(duì)用戶體驗(yàn)的苛刻要求，但量化投資對(duì)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境、硬件環(huán)境等有諸多要求，只有達(dá)到這些要求，才能滿足前面提到的特征。
“互聯(lián)網(wǎng)證券金融與量化投資相結(jié)合，催生了一種新型資產(chǎn)管理模式，即基于云交易的量化投資策略交易模式。”馮永昌說(shuō)。也正是基于量化投資對(duì)網(wǎng)絡(luò)環(huán)境、硬件環(huán)境等有諸多要求的限制，馮永昌的團(tuán)隊(duì)將云計(jì)算的技術(shù)引進(jìn)來(lái)，發(fā)起了程序化云交易的項(xiàng)目“微量網(wǎng)”，通過(guò)在云端把計(jì)算能力和網(wǎng)絡(luò)服務(wù)能力提供出來(lái)，大大便捷了客戶的使用。
3 創(chuàng)業(yè)路途多艱辛找準(zhǔn)定位重新起航
2010年，馮永昌以創(chuàng)始合伙人的身份加入到XX寶之父開創(chuàng)的量化投資對(duì)沖事業(yè)中。理想是豐滿的，但是現(xiàn)實(shí)總是很骨感。當(dāng)時(shí)，他們遇到的第一個(gè)難題就是國(guó)內(nèi)的量化IT技術(shù)和人才供給跟不上策略研發(fā)和交易的需要，而且國(guó)內(nèi)的量化投資技術(shù)支持幾乎為零。這就好似所有的策略藍(lán)圖都已勾勒完畢，但是萬(wàn)丈高樓無(wú)法平地而起。雖然公司投入大量的研發(fā)費(fèi)用，但是IT系統(tǒng)進(jìn)展緩慢，面對(duì)這樣的局面，二人商議只能關(guān)閉公司。
回憶起這段經(jīng)歷，馮永昌依舊歷歷在目：“雖說(shuō)第一次創(chuàng)業(yè)無(wú)疾而終，但我把這段經(jīng)歷當(dāng)成一種磨煉。我一直覺(jué)得，每個(gè)人在執(zhí)著于自己的目標(biāo)時(shí)，都會(huì)遇到各種困難，甚至?xí)萑虢^境，而這個(gè)時(shí)候，就需要靠自己的信念去追求和堅(jiān)持?！?/p>
馮永昌告訴期貨日?qǐng)?bào)，對(duì)于第一次創(chuàng)業(yè)的失敗，他最大感悟就是專業(yè)壁壘。量化投資對(duì)沖是一個(gè)橫跨統(tǒng)計(jì)學(xué)、投資交易、金融服務(wù)、計(jì)算機(jī)軟硬件技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)等多個(gè)領(lǐng)域的復(fù)合型事業(yè)，對(duì)人的要求非常高，這和一般針對(duì)衣食住行的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)完全不同，很多知名風(fēng)投就是因?yàn)闊o(wú)法理解里面復(fù)雜的業(yè)務(wù)邏輯而無(wú)法繼續(xù)溝通下去。
在馮永昌看來(lái)，精通統(tǒng)計(jì)學(xué)、計(jì)算機(jī)、金融學(xué)、互聯(lián)網(wǎng)、金融服務(wù)實(shí)踐的人才幾乎沒(méi)有。傳統(tǒng)金融業(yè)“買人”的那條路在金融科技行業(yè)走不通，培養(yǎng)人才是一條好的路子。
出于一個(gè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的考慮，馮永昌便聯(lián)合北京大學(xué)商務(wù)智能研究中心和北京大學(xué)光華管理學(xué)院商務(wù)統(tǒng)計(jì)與經(jīng)濟(jì)計(jì)量系發(fā)起了“微量客明日之星即量化精英計(jì)劃”，這是一個(gè)純公益的培訓(xùn)計(jì)劃，旨在選拔適合的在校生和社會(huì)愛(ài)好者，通過(guò)每周一次的系統(tǒng)培訓(xùn)，讓他們掌握量化投資的方法和工具。目前全國(guó)已經(jīng)有1000多人報(bào)名，這群人里面可能就有未來(lái)的超級(jí)量客。
有了清晰的思路，有了明晰的目標(biāo)，馮永昌踏上了二次創(chuàng)業(yè)的道路，前方等待他的是一塊真正的藍(lán)海，藍(lán)到從零開始。
據(jù)期貨日?qǐng)?bào)所知，目前馮永昌的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，首先從研發(fā)量化投資軟件著手，一點(diǎn)一點(diǎn)地搭建程序化交易、量化投資的基礎(chǔ)構(gòu)架。這就有了他二次創(chuàng)業(yè)的第一家公司——量邦信息科技（北京）有限公司（下稱量邦科技）。
隨著量邦科技的逐步成長(zhǎng)，各套量化投資和程序化交易軟件逐漸成熟，馮永昌終于可以開始向他腦海中的藍(lán)圖邁進(jìn)了。
如今，馮永昌已經(jīng)創(chuàng)立量邦科技、微量網(wǎng)、對(duì)沖匯、量客投資等多家金融高科技企業(yè)，離創(chuàng)立“Google+高盛”那樣的量邦金融科技集團(tuán)的夢(mèng)想不再遙遠(yuǎn)。
對(duì)于量化投資的未來(lái)，馮永昌一直充滿樂(lè)觀和自信，他覺(jué)得國(guó)內(nèi)證券和期貨市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿艽?。至于未?lái)的事業(yè)，馮永昌希望如美國(guó)麻省理工學(xué)院金融學(xué)教授羅聞全所言，“可能在某一天，科學(xué)家將利用一種簡(jiǎn)單的計(jì)算機(jī)程序，向人們提供有價(jià)值的金融建議。使用這種計(jì)算機(jī)程序，人們只需將諸如家庭狀況、生活目標(biāo)、在退休時(shí)可以接受的生活標(biāo)準(zhǔn)及能夠和不能夠容忍的風(fēng)險(xiǎn)類型等基本數(shù)據(jù)輸入，就會(huì)幫助人們回避不希望的風(fēng)險(xiǎn)，如失業(yè)或減薪等?，F(xiàn)在，這一理論聽起來(lái)似乎像是科幻小說(shuō)，但十年后它將變成一種可以實(shí)際操作的手段?！?/p>
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