[轉(zhuǎn)] 國(guó)債期貨可多單持有:安信期貨9月22日早報(bào)
行情回顧
上一交易日,利率債收益率小幅走低,國(guó)債期貨主力TF1412合約報(bào)收94.702,漲0.48%。日成交5979手,截至收盤,單邊持倉(cāng)11386手,增加383手,三個(gè)合約總持倉(cāng)11518手,增加422手。
現(xiàn)貨市場(chǎng)
銀行間固定利率國(guó)債到期收益率小幅走低,1Y漲0.58bps至3.7733%,3Y跌5.94bps至3.8412%,5Y跌4.92bps至3.9052%,7Y跌7.02ps至4.0100%,10跌11.28bps至4.0310%。
9月19日,國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)關(guān)鍵期限國(guó)債成交利率小幅走低,剩余期限6.1年130020報(bào)收4.2978%,上一交易日?qǐng)?bào)收4.2974%,剩余期限5.8年的130015報(bào)收4.3932%,上一交易日?qǐng)?bào)收4.09%。
公開市場(chǎng)操作,央行本周(9月20日-9月26日)將有250億正回購(gòu)到期,無逆回購(gòu)及央票到期,據(jù)此估算,本周央行將自然凈投放250億。上周凈投放80億。9月19日,銀行間質(zhì)押式回購(gòu)1天品種報(bào)2.8418%,跌0.01個(gè)基點(diǎn),7天報(bào)3.3369%,跌4.12個(gè)基點(diǎn),14天報(bào)3.5875%,漲10.29個(gè)基點(diǎn)。
操作建議
外匯占款繼續(xù)減少,央行公布的最新數(shù)據(jù)顯示,8月末金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額較7月末減少311.46億元,結(jié)合當(dāng)月財(cái)政性存款的變動(dòng)計(jì)算,8月市場(chǎng)因此減少的流動(dòng)性約1303.8億元。同時(shí),新股發(fā)行集中于月末,從近期看,今年新股申購(gòu)期間,銀行間流動(dòng)性均出現(xiàn)不同程度地緊張。流動(dòng)性整體表現(xiàn)偏緊格局,央行一方面采用5000億的定向?qū)捤?,另一方面再次下調(diào)14天正回購(gòu)利率20bp至3.5%,回購(gòu)利率的屢次下調(diào)或意味著降息周期已經(jīng)開始。
盡管近期央行釋放流動(dòng)性的操作,仍以維穩(wěn)為主,降低了年內(nèi)降準(zhǔn)、降息的可能性,但短期對(duì)流動(dòng)性的補(bǔ)充仍將提振債市。操作上,期債多單持有。關(guān)注明日匯豐PMI預(yù)覽值。
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