匯通網(wǎng)9月18日訊―

　　美元指數(shù)在周三(9月17日)美聯(lián)儲發(fā)布了政策會議決議后幾經(jīng)波折，最終大幅收漲，尾盤升破2013年7月的高位84.77，錄得了自2010年夏天以來的四年多新高。雖然，美聯(lián)儲當(dāng)天在政策決議中并未有太多的新措辭，并仍強調(diào)會在結(jié)束量化寬松(QE)購債措施后“相當(dāng)一段時間”再開始加息，但市場仍堅信其在此后進(jìn)入緊縮周期已是必然。

　　美聯(lián)儲在政策決議中宣布將月度量化寬松購債力度進(jìn)一步削減100億到每月150億美元，同時，美聯(lián)儲也重申其承諾，當(dāng)FOMC結(jié)束資產(chǎn)購買計劃之后，聯(lián)邦基金利率會“在相當(dāng)長一段時期”保持在超低水平?？傮w來看，美聯(lián)儲的決議措辭基本中規(guī)中矩，與7月份的相比變化不大，但市場反應(yīng)卻頗有些出人意料，原因即在于以前往往受到忽略的經(jīng)濟展望報告此前得到了更大程度的解讀。

　　雖然，經(jīng)濟展望報告的總體基調(diào)仍然平平，甚至美國未來數(shù)年間的GDP增幅還被下修，凸顯了了美聯(lián)儲對經(jīng)濟前景的謹(jǐn)慎，但是同時，未來3年間的利率預(yù)期水平卻被大幅上修，顯示美聯(lián)儲在“相當(dāng)一段時間”的期限最終到來之后，將會以快于市場預(yù)期的步伐調(diào)升政策利率水平，這也暗合了此前舊金山聯(lián)儲的研究報告措辭。該報告曾表示，市場對美聯(lián)儲未來加息步伐的預(yù)期可能比實際狀況要更加保守。

　　美聯(lián)儲的經(jīng)濟展望報告顯示，2015年底的利率預(yù)測中位值為1.375%，比6月份的預(yù)測值1.125%進(jìn)一步上調(diào)，而2016年底的預(yù)期值更是達(dá)到了2.875，相比此前上修了37.5個基點，而新發(fā)布的2017年底預(yù)測值則在3.75%。這無疑是美聯(lián)儲未來將走上快速政策緊縮通道的有力信號。

　　而從最新的“點陣圖”預(yù)測值能夠看出的狀況還有，美聯(lián)儲已經(jīng)把利率預(yù)測區(qū)間的精度調(diào)到了12.5個基點，也就是一個百分點的八分之一，而不再是此前的25個基點，而這或許也意味著在當(dāng)前的低利率環(huán)境下，美聯(lián)儲此后加息的幅度可能不會繼續(xù)拘泥于25個基點的整數(shù)倍，而是可能會采取更為精細(xì)化的利率政策“微調(diào)”措施。

　　與此同時，美聯(lián)儲決議中也顯示，此次會議上最終有兩位來自鷹派陣營的官員對決議投下了反對票，這顯示美聯(lián)儲內(nèi)部的意見矛盾更加激化，吻合了此前各界的猜測。因此，投資者認(rèn)為，美聯(lián)儲措辭平淡的政策決議或只是在粉飾太平，而三周之后發(fā)布的的會議紀(jì)要就將顯示，多位美聯(lián)儲官員的真正想法可能要比政策決議所凸顯的狀況強硬得多。這也令投資者在短暫的遲疑之后，繼續(xù)押注美元在此后走強。

　　同時，美元的走強還部分因為其他經(jīng)濟體的寬松預(yù)期超過預(yù)期，在歐洲央行、日本央行和瑞士央行正在摩拳擦掌準(zhǔn)備推出新寬松政策措施的情況下，即使美聯(lián)儲繼續(xù)按兵不動，其政策取向也會相比而言變得更加趨向鷹派，這使得美元指數(shù)仍然獲得了相當(dāng)?shù)纳闲袆恿Α?/p>

　　之前，法國和意大利官員在本周以來已經(jīng)一再敦促歐洲央行在此后采取進(jìn)一步的寬松措施以打壓歐元匯價，而業(yè)內(nèi)機構(gòu)也對歐洲央行的寬松新政前景寄予厚望。全球最大債券投資公司太平羊投資管理公司(PIMCO)即表示，歐洲央行在2015年時將會在政策寬松周期中走得更遠(yuǎn)，并開始通過收購歐元區(qū)國家主權(quán)債券實現(xiàn)真正的量化寬松(QE)行動。

　　PIMCO的專家指出，歐洲央行近期推出的諸如降息和資產(chǎn)擔(dān)保證券(ABS)收購等寬松行動，在力度上仍不足以平抑通脹率持續(xù)走低對市場流動性構(gòu)成的負(fù)面影響，因此，未來12個月間，??區(qū)的總體GDP增幅仍將只有可憐的1%。因此，歐洲央行進(jìn)一步強化寬松力度也將是勢在必行。

　　此后，瑞士央行將在周四(9月18日)發(fā)布政策決議，而在該國央行此前強調(diào)了不會放棄歐元兌瑞郎1.20下限的情況下，在歐元兌美元匯價持續(xù)承壓走低后，周四的政策決議后，瑞士央行勢必會祭出更多的寬松措施來打壓瑞郎匯價。

　　此外，影響市場的消息還包括蘇格蘭獨立公投前景，在距離投票開始只剩數(shù)個小時之際，民調(diào)仍顯示支持與反對獨立雙方陣營的支持率仍然接近，最終仍不排除會出現(xiàn)節(jié)外生枝的狀況，甚至當(dāng)?shù)氐奶鞖庾兓伎赡茏笥彝镀甭屎妥詈蟮墓督Y(jié)果。

　　業(yè)內(nèi)分析人士指出，包括默克爾在內(nèi)的諸多歐洲大陸國家官員或許仍在想當(dāng)然地認(rèn)為蘇格蘭獨立公投會以失敗的結(jié)果收場，因而對于可能出現(xiàn)的最壞狀況未作好必要的準(zhǔn)備，這也凸顯了歐盟在危機應(yīng)對方面的故此失彼窘境。而一旦蘇格蘭公投最終選擇獨立的結(jié)果令歐盟感到措手不及，那么不僅英鎊匯價會大幅下跌，歐元匯價也會連帶承壓。