多家期貨公司已積極展開籌備工作，與基金、商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)探討合作路徑，共同搭建完整的風(fēng)控體系，并與基金公司探討，將國債期貨運(yùn)用到產(chǎn)品設(shè)計(jì)中

　　國債期貨時(shí)隔18年將重登期貨市場(chǎng)的舞臺(tái)。盡管具體上市時(shí)間未確定，但期貨行業(yè)已然蓄勢(shì)待發(fā)。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，國債期貨恰逢其時(shí)地推出，是利率市場(chǎng)化的重要一步，對(duì)推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革將有很大的促進(jìn)作用。

　　期貨公司提前準(zhǔn)備

　　“最想盡快了解到合約的具體規(guī)則，在第一時(shí)間參與進(jìn)來?！笔袌?chǎng)人士的一席話也道出了業(yè)界對(duì)國債期貨重啟的期盼與希冀。

　　據(jù)悉，多家期貨公司已積極展開籌備工作，希望能在國債期貨上市之時(shí)“大展拳腳”。一些期貨公司目前正與基金、商業(yè)銀行等機(jī)構(gòu)探討合作路徑，共同搭建完整的風(fēng)控體系，并與基金公司探討，將國債期貨運(yùn)用到產(chǎn)品設(shè)計(jì)中，通過基金專戶做一些套利或方向性交易。

　　“總體已經(jīng)籌備幾年了，人員、市場(chǎng)、技術(shù)、研發(fā)都早已到位，”中證期貨副總經(jīng)理景川向上證報(bào)表示，公司參與了交易所組織的活動(dòng)，公司內(nèi)部也組織培訓(xùn)、論壇以及路演活動(dòng)。目前主要是與基金公司等機(jī)構(gòu)接洽，下一步將等上市時(shí)間確定、合約設(shè)計(jì)落地、適當(dāng)性制度建立完善后再做進(jìn)一步的籌備工作。

　　國金期貨總經(jīng)理助理江明德(博客,微博)表示，公司在籌備過程中共組織了三輪培訓(xùn)，包括公司特定部門參與交易所、協(xié)會(huì)組織的培訓(xùn)，內(nèi)部員工進(jìn)行了兩輪培訓(xùn)，另外，公司還開展研討班，組織投資者進(jìn)行交流。他認(rèn)為，國債期貨市場(chǎng)想要成熟平穩(wěn)地運(yùn)行，市場(chǎng)培育很重要，與股指期貨上市前相比，目前國債期貨的投資者教育力度仍不夠大，今后還需加強(qiáng)投資者的市場(chǎng)培育工作。

　　廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成博士表示，前期準(zhǔn)備工作非常充分，包括聯(lián)系潛在客戶，與銀行、券商的固定收益部門以及一般投資者建立聯(lián)系，了解客戶未來的需求。在技術(shù)上，配合中金所進(jìn)行技術(shù)測(cè)試，目前已測(cè)試幾輪了。在研發(fā)上，組織研究人員展開對(duì)策略的研發(fā)?！暗壳昂霞s的設(shè)計(jì)規(guī)則，以及機(jī)構(gòu)將如何參與等一些政策還不明朗，下一步準(zhǔn)備等正式上市后根據(jù)市場(chǎng)需求，再做準(zhǔn)備，將會(huì)更加扎實(shí)到位?！?/p>

　　業(yè)內(nèi)看好市場(chǎng)前景

　　景川認(rèn)為，“這是利率市場(chǎng)化的重要一步，也是利率市場(chǎng)化的前奏，利率在變動(dòng)，國債也在變動(dòng)，市場(chǎng)有這個(gè)需求，對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、保值都有很大的促進(jìn)作用?！?/p>

　　肖成認(rèn)為，國債期貨的推出意義將非常大，一是滿足債券市場(chǎng)對(duì)沖的迫切需求；二是不僅增加了一個(gè)金融期貨品種，更多的是引入金融機(jī)構(gòu)參與，銀行或?qū)⒊蔀闄C(jī)構(gòu)的主力軍，促進(jìn)投資者結(jié)構(gòu)的完善，機(jī)構(gòu)投資者占比會(huì)越來越大；三是促使其他金融工具的推出，推動(dòng)外匯期貨、利率期貨和期權(quán)的開發(fā)上市，市場(chǎng)品種將更趨豐富；四是銀行的參與，不排除會(huì)催生銀行系期貨公司，未來銀行會(huì)入主，收購期貨公司，將改善期貨業(yè)的生態(tài)環(huán)境，促進(jìn)期貨業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

　　上海中期國債期貨分析師劉文博認(rèn)為，國債能夠幫助債券投資者規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，有利于金融體系的構(gòu)建，推動(dòng)利率市場(chǎng)化，進(jìn)而為金融市場(chǎng)帶來更多的創(chuàng)新投資產(chǎn)品和投資機(jī)會(huì)，從服務(wù)企業(yè)和交易兩個(gè)方面都有需求。目前在金融體制改革的大環(huán)境下，中央正推動(dòng)金融業(yè)去杠桿，盤活社會(huì)資金，債券市場(chǎng)作為企業(yè)的直接融資工具會(huì)繼續(xù)快速發(fā)展，而利率風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖需要國債期貨這樣的產(chǎn)品，同時(shí)改革本身就要打通金融體系脈絡(luò)，國債期貨就是其中重要的一環(huán)。