近日，海關(guān)總署公布了前8個(gè)月中國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口情況。按美元計(jì)價(jià)，進(jìn)出口總值為27663.9億美元，比去年同期增長(zhǎng)2.3%。從前8月外貿(mào)數(shù)據(jù)看，有三個(gè)明顯特點(diǎn)：一是一般貿(mào)易進(jìn)出口持續(xù)增長(zhǎng)，加工貿(mào)易進(jìn)出口有所下降。前8個(gè)月，我國(guó)一般貿(mào)易進(jìn)出口9.32萬(wàn)億元，增長(zhǎng)5%，占我外貿(mào)總值的54.9%，較去年同期提升2.3個(gè)百分點(diǎn)。同期，我國(guó)加工貿(mào)易進(jìn)出口5.35萬(wàn)億元，下降1.7%，占我國(guó)外貿(mào)總值的31.5%，較去年同期下滑0.7個(gè)百分點(diǎn)。二是在與主要貿(mào)易伙伴雙邊貿(mào)易中，我國(guó)對(duì)歐盟、美國(guó)、東盟和日本進(jìn)出口保持增長(zhǎng)。前8個(gè)月，中歐雙邊貿(mào)易總值2.48萬(wàn)億元，增長(zhǎng)9.9%。中美雙邊貿(mào)易總值為2.17萬(wàn)億元，增長(zhǎng)4.4%。我國(guó)與東盟雙邊貿(mào)易總值為1.85萬(wàn)億元，增長(zhǎng)4.2%。中日雙邊貿(mào)易總值為1.25萬(wàn)億元，增長(zhǎng)0.5%。三是沿海廣東、江蘇等7個(gè)省市合計(jì)進(jìn)出口所占比重回落，中西部地區(qū)出口活躍。

　　出口方面，8月出口增速9.4%，雖然較上月有所回落，但仍呈現(xiàn)出企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。究其原因：一方面，7月末以來(lái)表征全球貿(mào)易景氣度的波羅的海干散貨指數(shù)持續(xù)回升；另一方面作為世界經(jīng)濟(jì)火車頭的美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)穩(wěn)健上升，二季度GDP增速上調(diào)至4.2%，7、8月以來(lái)美國(guó)制造業(yè)PMI以及勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)回暖。同時(shí)，歐洲日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重陷停滯陰影，讓未來(lái)中國(guó)的出口需求面臨更多不確定性。通縮風(fēng)險(xiǎn)刺激歐央行出臺(tái)寬松的貨幣政策，歐洲央行日前宣布下調(diào)其所有利率，將主要再融資利率由0.15%調(diào)低至0.05%，還把商業(yè)銀行存放在央行的隔夜存款利率由負(fù)0.1%再降至負(fù)0.2%，行長(zhǎng)德拉基宣布從10月開(kāi)始將購(gòu)買歐元區(qū)銀行發(fā)行的資產(chǎn)支持證券(ABS)和擔(dān)保債券，預(yù)期寬松貨幣政策有利于提升區(qū)內(nèi)購(gòu)買力，持續(xù)利好我國(guó)出口。

　　民生證券宏觀研究員李奇霖則認(rèn)為：“外需沒(méi)那么好，主要是人民幣升值提前報(bào)關(guān)所致，先導(dǎo)指數(shù)還有PMI新出口訂單都是回落的。”

　　進(jìn)口方面，年內(nèi)房地產(chǎn)降溫打壓中國(guó)對(duì)大宗商品需求，加之大宗商品價(jià)格下滑，導(dǎo)致8月進(jìn)口同比持續(xù)下滑。不過(guò)環(huán)比來(lái)看，近四個(gè)月進(jìn)口呈現(xiàn)穩(wěn)定走升態(tài)勢(shì)。進(jìn)口負(fù)增長(zhǎng)，不及市場(chǎng)預(yù)期，有兩方面的原因：一是工信部近期開(kāi)展產(chǎn)能置換工作，淘汰落后產(chǎn)能進(jìn)程加快，部分地削弱了進(jìn)口需求；另一方面，鐵礦石等大宗商品國(guó)際價(jià)格下降導(dǎo)致進(jìn)口額增速下滑。8月鐵礦石進(jìn)口額同比大幅下降17.1%，但進(jìn)口數(shù)量卻同比上漲8.5%。此外，從進(jìn)口數(shù)量來(lái)看，汽車以及飛機(jī)進(jìn)口仍維持較快增長(zhǎng)，因此，盡管進(jìn)口金額增長(zhǎng)下滑，但實(shí)際進(jìn)口需求仍然旺盛，內(nèi)需下滑的跡象不明顯。

　　澳洲聯(lián)邦銀行策略師AndyJi表示，中國(guó)8月進(jìn)口連續(xù)第二個(gè)月下降，主要原因是大宗商品價(jià)格走低。如他稱，1-8月份鐵礦石進(jìn)口量增長(zhǎng)17%，而同期平均價(jià)格下跌了17%。而中國(guó)對(duì)主要大宗商品進(jìn)口保持強(qiáng)勁，意味著國(guó)內(nèi)需求至少?zèng)]有大跌。

　　招商證券(600999,股吧)宏觀研究團(tuán)隊(duì)表示，進(jìn)口低于市場(chǎng)預(yù)期，顯示內(nèi)需不足，與8月的耗煤量、粗鋼產(chǎn)量偏低和螺紋鋼、水泥等工業(yè)品價(jià)格下跌所反映出的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能偏弱相一致，表明目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可持續(xù)性較差。

　　貿(mào)易順差方面，交通銀行(601328,股吧)資產(chǎn)管理中心高級(jí)研究員陳鵠飛指出，雖然進(jìn)出口增幅在回落，但從順差的角度來(lái)看，兩者之間的差額還是會(huì)保持高位，顯示中國(guó)進(jìn)入一種衰退性的貿(mào)易順差階段，這并不表明基本面的復(fù)蘇很樂(lè)觀，未來(lái)國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)的空間還是要繼續(xù)靠改革紅利等方面。

　　貿(mào)易順差的高位保持可能會(huì)使人民幣有被動(dòng)升值的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槊涝笖?shù)的上行，人民幣實(shí)際有效匯率之間也可能會(huì)有上行壓力，同時(shí)歐洲和日本的寬松效應(yīng)也可能會(huì)有外溢效應(yīng)，非美貨幣被動(dòng)升值。事實(shí)上，人民幣對(duì)美元即期匯率從5月份起步入升值軌道，已從前期5月初的6.2556低點(diǎn)升值1.87%至6.1386，創(chuàng)近半年新高。鑒于年初外匯占款不佳的主要原因是人民幣貶值，隨著近期幣值提升，預(yù)計(jì)市場(chǎng)主體結(jié)匯意愿可能提升，在6月受挫后，新增外匯占款有望持續(xù)回升，有助于提升市場(chǎng)整體流動(dòng)性水平。

　　國(guó)泰君安首席債券分析師徐寒飛預(yù)計(jì)，四季度海外復(fù)蘇趨勢(shì)未改，美國(guó)經(jīng)濟(jì)加速回升，歐元區(qū)實(shí)行新一輪量寬政策，外貿(mào)穩(wěn)增長(zhǎng)、套利資金流入等因素，利于帶動(dòng)出口對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)作用回升，貿(mào)易順差改善延續(xù)；而進(jìn)口仍受到國(guó)內(nèi)需求和投資下滑抑制，以及高基數(shù)影響擾動(dòng)，預(yù)計(jì)9月進(jìn)口仍將維持低位震蕩。

　　隨著影響外貿(mào)發(fā)展的制約因素在增多，特別是隨著要素成本增加、國(guó)際貿(mào)易保護(hù)頻發(fā)，繼續(xù)延續(xù)兩位數(shù)以上的高增長(zhǎng)已不現(xiàn)實(shí)。

　　經(jīng)歷了二三十年的高速增長(zhǎng)之后，我國(guó)外貿(mào)已經(jīng)進(jìn)入轉(zhuǎn)型換擋的關(guān)鍵期。在經(jīng)濟(jì)減速換擋的現(xiàn)階段，要實(shí)現(xiàn)對(duì)外貿(mào)易的轉(zhuǎn)型，需要更加重視供給面的改善：一方面，進(jìn)一步優(yōu)化出口商品結(jié)構(gòu)，逐步培育新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；另一方面，進(jìn)一步重視發(fā)揮進(jìn)口在外貿(mào)中的作用?？梢?jiàn)，未來(lái)外貿(mào)增速略高于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增速或與之持平將會(huì)常態(tài)，出口走強(qiáng)、進(jìn)口乏力的“外熱內(nèi)冷”態(tài)勢(shì)料也將持續(xù)。