[轉(zhuǎn)] 國(guó)債期貨未到突破時(shí)：首創(chuàng)期貨9月5日早報(bào)

2014-09-05 09:09 來(lái)源： 首創(chuàng)期貨 瀏覽：372 評(píng)論：(0) 作者：開(kāi)拓者金融網(wǎng)

國(guó)債期貨上個(gè)交易日延續(xù)跌勢(shì)，三個(gè)合約總計(jì)成交1700余手。從價(jià)差上來(lái)看，近月合約和次月合約的價(jià)差為0.4元，次月合約和遠(yuǎn)月合約的價(jià)差為0.45元，相較于前個(gè)交易日略有擴(kuò)大。

資金方面，周四中央銀行進(jìn)行了150億元的14天正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率沒(méi)有發(fā)生變化，當(dāng)日有100億元的正回購(gòu)量到期，所以當(dāng)日中央銀行維持凈回籠的情況。雖然維持凈回籠的情況，但銀行間資金市場(chǎng)仍然維持下行的情況，其中銀行間回購(gòu)定盤(pán)利率三個(gè)品種均繼續(xù)維持下行，具體來(lái)看，雖然銀行間各期限資金利率有漲有跌，但短端明顯出現(xiàn)下行 ，其中21天內(nèi)資金維持在4%以?xún)?nèi)的情況，7天資金維持在3.5%以?xún)?nèi)，隔夜資金維持在3%以?xún)?nèi)。整體來(lái)看，銀行間資金市場(chǎng)仍然維持較為寬松的情況。

交易策略上方面，近期股債輪動(dòng)情況表現(xiàn)異常明顯，在股票市場(chǎng)推動(dòng)下，似乎債券市場(chǎng)承受了太多的壓力，但資金仍然寬裕，經(jīng)濟(jì)也復(fù)蘇偏弱，中長(zhǎng)端利率大幅上行將會(huì)產(chǎn)生破壞性的結(jié)果，這一點(diǎn)中央政府是難以承受的，但又由于融資結(jié)構(gòu)性矛盾的存在，使得社會(huì)融資成本居高難下，至少短期內(nèi)，期債上下突破的大趨勢(shì)行情仍未形成，繼續(xù)觀察交割期期債的表現(xiàn)。

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