[轉(zhuǎn)] 陶金峰：利好刺激 期指強勢可持續(xù)

2014-09-03 08:09 來源： 國泰君安期貨 瀏覽：314 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

9月2日，股指期貨一改8月箱體震蕩格局，期指當月合約盤中創(chuàng)下今年以來新高2395.6點，報收于2389.4點，上漲1.59%，收盤價也創(chuàng)下今年期指當月合約新高。筆者認為，軍工科研院所改革將深化，航天軍工板塊大幅領漲；新股申購資金6619億元解凍回流股市，資金壓力緩解；上述這些因素是導致期指大漲的原因。在8月經(jīng)濟基本面繼續(xù)偏弱的情況下，市場對于改革和政策利好的預期加強，將促進后市滬深300現(xiàn)貨指數(shù)和股指期貨繼續(xù)反彈。本周期指IF1409或有望突破2400點大關，中線則將繼續(xù)上攻2500-2525點強阻力區(qū)。

航天軍工利好不斷。7月下旬以來，航天軍工板塊持續(xù)上漲，至今累計漲幅高達26%以上，9月2日更是大漲5.58%。航天軍工板塊持續(xù)大漲，與近期相關改革和政策利好密切相關。雖然航天軍工板塊在滬深300指數(shù)中權重較小，但是該板塊的持續(xù)上漲，將維持市場的人氣和熱點，有助于后市滬深300現(xiàn)貨指數(shù)和期指繼續(xù)反彈。

新股IPO申購資金壓力緩解。9月2日，8月28日的六只新股IPO申購資金6619億元解凍，回流股市，大大減輕了股市的資金壓力。9月3日，8月29日的兩只新股IPO申購資金1172億元也將解凍。第三輪八只新股申購資金約7791億元資金將先后解凍，不但緩解市場資金壓力，也減輕市場資金成本，有助于股指從前期箱體震蕩區(qū)間突破反彈。未來，直至9月18日，才有兩只新股IPO申購，在此期間市場資金面將相對偏寬松，有助于股指期貨再度反彈。

經(jīng)濟基本面依舊偏弱。9月1日公布的8月官方制造業(yè)PMI和匯豐制造業(yè)PMI終值均低于上期和預期，顯示8月制造業(yè)活動放緩，經(jīng)濟增長下行壓力加大。從7月主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)和8月制造業(yè)PMI來看，三季度經(jīng)濟增長放緩的概率顯著增加，預計三季度GDP同比增速將回落至7.4%甚至7.3%左右。面對經(jīng)濟增長放緩，管理層仍表態(tài)維持定向調(diào)控、定向?qū)捤桑粫扑^的強刺激措施。筆者認為，9月后期央行全面降準或降息的可能性極小，但是不排除再次定向降準或定向降息的可能，貨幣政策轉(zhuǎn)向中性偏松的可能性增大。此外，中央政府還可能繼續(xù)推出一系列力度較小的微刺激措施。

從期指主力合約持倉變化來看，9月2日，期指IF1409前20名會員單位增持多單1571手，增持空單1983手，凈空單增持412手至18334手；期指IF1410前20名會員單位增持多單1014手，增持空單1152手，凈空單增持138手至999手；期指IF1412前20名會員單位增持多單353手，增持空單677手，凈空單增持324手至3399手。期指IF1409、IF1410、IF1412繼續(xù)增持凈空單，或許暗示期指后市短線反彈阻力有所增大，IF1409再次上攻2394點和2403點時將會遇到一定反彈阻力，反彈過程不會一帆風順。不過，期指前2名凈空頭會員單位明顯減持凈空單，也許表明9月2日的期指反彈，部分因素是一部分期指空頭回補導致的，部分主力空頭資金撤離將有助于后市期指繼續(xù)反彈。

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