[轉] 20130701農產品日評
粕類抗跌，白糖反彈
一、今日盤面看點
從28日美國USDA報告后的結果看，今天粕類較為抗跌，顯然市場對未來的天氣炒作仍有很高的期待。豆油、棕油的反彈較令市場意外，菜油9月繼續(xù)大幅下跌。白糖反抽較為犀利，近月進口配額外盈利并沒有影響9月白糖的拉高，想必近期進口加工的廠商套保將無比瘋狂，如果9月合約持續(xù)保持如此高位，則遠月合約的壓力將會持續(xù)增強。
期貨合約 | 收盤價 | 漲跌 | 漲跌幅 | 振幅 | 成交量 | 量變化 | 持倉量 | 倉變化 |
豆一9月 | 4765 | -24 | -0.50% | 0.34% | 12876 | 116.84% | 55710 | -15.04% |
豆一1月 | 4587 | -34 | -0.74% | 1.01% | 42576 | 227.16% | 147476 | 10.58% |
豆油9月 | 7218 | 54 | 0.75% | 1.74% | 92646 | -5.31% | 306808 | -3.91% |
豆油1月 | 7382 | 66 | 0.90% | 2.04% | 798590 | 19.73% | 506616 | 3.18% |
豆粕9月 | 3457 | -21 | -0.60% | 1.11% | 319426 | -38.54% | 766074 | -2.39% |
豆粕1月 | 3115 | -47 | -1.49% | 1.03% | 1507396 | -6.44% | 1472060 | 6.82% |
棕櫚油9月 | 5842 | 44 | 0.76% | 1.70% | 57560 | -15.13% | 228930 | -2.93% |
棕櫚油1月 | 5910 | 62 | 1.06% | 2.03% | 450376 | 15.13% | 523836 | -3.09% |
菜籽9月 | 5186 | 6 | 0.12% | 0.27% | 346 | -73.91% | 10216 | -1.27% |
鄭油9月 | 8500 | -210 | -2.41% | 2.18% | 38972 | 35.05% | 30342 | 3.51% |
菜粕9月 | 2584 | -8 | -0.31% | 1.21% | 123128 | -15.27% | 123676 | 6.55% |
菜粕1月 | 2189 | -36 | -1.62% | 0.87% | 433806 | -12.18% | 436906 | 3.85% |
玉米9月 | 2418 | -1 | -0.04% | 0.50% | 48844 | -15.65% | 418536 | -2.08% |
玉米1月 | 2327 | -12 | -0.51% | 0.60% | 77174 | 242.69% | 338238 | 4.97% |
鄭麥9月 | 2672 | 31 | 1.17% | 1.37% | 8694 | 141.10% | 24684 | -3.86% |
早秈稻9月 | 2608 | -3 | -0.11% | 0.46% | 1118 | 115.83% | 8206 | 6.26% |
棉花9月 | 20450 | 10 | 0.05% | 0.34% | 1274 | -41.77% | 27152 | -2.31% |
白糖9月 | 5247 | 68 | 1.31% | 1.47% | 89182 | 37.13% | 342130 | 2.13% |
白糖1月 | 4986 | 34 | 0.69% | 1.34% | 285982 | -4.57% | 399274 | -1.85% |
注：漲跌＝收盤價－前結算價 振幅＝（最高價/最低價－1）×100% 量變化＝量差/成交量×100% 倉變化＝倉差/持倉量×100%
二、現貨市場：
現貨動態(tài) 2013/07/01 | 元/噸 | 指標 | 2013/7/1 | 2013/6/28 | 價格變動 |
豆類：國產大豆收購市場停滯，現貨價格穩(wěn)定，進口大豆港口分銷價格平穩(wěn)；豆粕現貨報價繼續(xù)下跌，成交議價；張家港豆油現貨上調50元/噸，成交疲弱。 | 大豆 | （國產三等）哈爾濱 | 4480 | 4480 | 0 |
（國產三等）大連 | 4600 | 4600 | 0 | ||
（進口二等）大連 | 4300 | 4300 | 0 | ||
（進口二等）張家港 | 4300 | 4300 | 0 | ||
豆粕 | 哈爾濱 | 3960 | 4000 | -40 | |
天津 | 3870 | 3870 | 0 | ||
張家港 | 3880 | 3950 | -70 | ||
豆油 （四級） | 哈爾濱 | 7650 | 7650 | 0 | |
天津 | 7100 | 7100 | 0 | ||
張家港 | 7100 | 7050 | 50 | ||
棕櫚油：國內大部分港口棕櫚油現貨報價保持平穩(wěn)，廣東小幅調高50元/噸。成交一般。 | 棕櫚油 （24度） | 天津 | 5750 | 5750 | 0 |
日照 | 5750 | 5750 | 0 | ||
廣東 | 5700 | 5650 | 50 | ||
菜籽：菜籽收購行情穩(wěn)中窄幅震蕩，收購不溫不火；菜粕現貨大部分地區(qū)維持高位，飼料廠高價采購不積極，市場博弈中；菜油現貨維持穩(wěn)中有跌態(tài)勢,成交清淡。 | 菜籽 | 湖北（國產） | 5220 | 5220 | 0 |
江蘇（國產） | 5200 | 5200 | 0 | ||
進口（7月） | 5248 | 5344 | -96 | ||
菜粕 | 四川（國產） | 2850 | 2850 | 0 | |
江蘇（國產） | 2900 | 2900 | 0 | ||
黃埔（加籽粕） | 3120 | 3120 | 0 | ||
菜油 | 四川（國產） | 9900 | 9900 | 0 | |
江蘇 | 9500 | 9500 | 0 | ||
貴州（進口） | 9900 | 9900 | 0 | ||
玉米：山東價格與廣東玉米價格相同，較東北港口價格高出70元/噸，目前價差還不足以吸引東北糧食入魯，但因為今年華北山東地區(qū)小麥價格高企，山東后市玉米繼續(xù)上漲動力充足，價差繼續(xù)拉大將有利于山東對東北玉米的需求，從而拉動產區(qū)玉米價格。 | 玉米 | 北方港口：鲅魚圈 | 2375 | 2375 | 0 |
山東：濰坊 | 2445 | 2440 | 5 | ||
南方港口：深圳 | 2445 | 2455 | -10 | ||
棉花: 下游紡織生產延續(xù)尷尬，純棉紗、滌短、粘膠成交量不大，價格疲軟。紡織企業(yè)產成品庫存再起，資金偏緊，效益偏差。內外棉價價差至3493（外棉滑準稅價與內棉328價格之差），繼續(xù)處于偏高位置。 | 棉花 | 中國棉花價格指數 | 19292 | 19300 | -8 |
進口棉花價格指數 | 95.31 | 95.31 | 0 | ||
撮合市場MA1309 | 19050 | 18870 | +180 | ||
KC32S紗線價格 | 26285 | 26285 | 0 | ||
JC40S紗線價格 | 31312 | 31312 | 0 | ||
滌綸短纖價格 | 9990 | 10000 | -10 | ||
粘膠纖維價格 | 13370 | 13350 | +20 |
三、行業(yè)要聞：
品種 | 新聞摘要 | 多空影響 | 影響周期 | 重要程度 |
油脂油料 | 1、在低溫及多雨的春季后，美國中西部未來兩周的天氣預料接近完美，氣溫升高且降水減少，可提振大豆生長。 | 空 | 短期 | 重要 |
2、在美國農業(yè)部(USDA)6月28日公布大豆種植面積報告前，分析師平均預估為大豆種植面積將達7,790萬英畝，高于USDA在3月時預估的7,710萬英畝。 | 空 | 長期 | 重要 | |
3、USDA將在6月28日公布季度庫存報告，分析師平均預估為6月1日大豆庫存為4.42億蒲式耳，低于3月1日時預期的9.99億蒲式耳，上年同期為6.67億蒲式耳。 | 多 | 短期 | 重要 | |
玉米 | 1、近日六部委聯合發(fā)文，東北臨儲玉米跨省移庫啟動。其中，吉林150萬噸，遼寧60萬噸，黑龍江290萬噸，共計500萬噸。移庫范圍涉及河北、山西、江浙、華南、華中等多個地區(qū)。 其中，北京10，天津20，河北40，山西15，上海10，江蘇25，浙江30，安徽10，福建10，江西50，山東35，湖北20，湖南40，廣東50，廣西25，海南1，重慶5，四川50，貴州10，云南10，陜西15，甘肅15，青海2，寧夏2。 | 空 | 長 | 重要 |
2、消息：吉林地儲28日拍賣玉米，數量未知 | 空 | 中 | 重要 | |
棉花 | 1、6月28日拋儲成交5.03萬噸，累計成交251.3萬噸，成交均價折328價格19300元/噸，成交比例38.82%，進口棉成交至3.2萬噸。 | 利多 | 至13年9月 | 重要 |
2、6月份中國制造業(yè)采購經理指數(PMI)為50.1%，較上月回落0.7個百分點。同上月相比，各主要指數均有不同程度回落。其中，進口、積壓訂單、采購量和生產經營活動預期指數回落幅度超過2個百分點；生產指數、新訂單指數、新出口訂單指數降幅超過1個百分點。 | 利空 | 短期 | 重要 | |
3、周小川表示，在新形勢下，為進一步擴大開放，提高我國參與全球資源配置的能力和效率，人民幣資本項目可兌換的進程會有所提速。同時，央行將擴大人民幣跨境使用，推動上海成為全球人民幣產品創(chuàng)新、交易、定價、結算中心。 | 利多 | 短期 | 一般 |
四、近期觀點與操作策略
1、油脂油料：28日美國USDA公布季度庫存報告以及種植面積報告，其中與市場預估變化最大的是美玉米種植面積為97.38百萬英畝，此前市場平均預估為95.31百萬英畝。玉米遠月合約大幅下跌近5%。而大豆數據略低于預估為77.73百萬英畝，此前市場平均預期為77.93，但受到玉米大幅下跌影響豆粕新作也下跌近2%。但從季度庫存看，美豆季度庫存為4.35億蒲，平均市場預估為4.42億蒲，去年同期為6.67億蒲，前年同期為6.19億蒲，今年3月為9.99億蒲。美國玉米庫存為27.64億蒲式耳（預估28.45），去年同期31.48億蒲，前年同期36.7億蒲，今年3月為53.99億蒲。季度庫存均小于預期使美豆美玉米近月保持堅挺。目前看美豆、美玉米7-11價差繼續(xù)拉大，近月堅挺已成定局，變數仍在遠月合約，首先美豆種植面積并不如市場預期，另一方面美豆的基金持倉始終維持凈多狀態(tài)，未來2個月進入天氣市，屆時基金可能繼續(xù)入場炒作，所以對美豆新作雖然長期看空，但需要天氣市時還要注意天氣對美豆的影響。
上周國內豆粕有所反彈，但周五受避險需求影響粕類有所走低，目前看近月9月合約由于其較大的基差仍處在多頭氛圍之中，遠月受美豆影響未來幾天可能有所走低，但不宜看得過低，因為5月-8月生豬存欄持續(xù)處在補欄周期中，需求較為堅挺，在基差如此大的情況下，現貨下跌的趨勢將較為明顯，但9月合約下跌空間有限。支撐豆粕遠月合約的理由仍在對天氣炒作的預期，周五的報告對美豆來說其實略微偏多，但受玉米影響才有所走弱，所以在退出天氣市之前我們對豆粕新作的看法仍以寬幅震蕩為主。（鄧凱）
（菜籽類）：今日菜籽期貨微漲、菜油延續(xù)跌勢、菜粕低開平走下跌。菜籽收購價與政策價匯合，其底部支撐作用較強。但是進口菜籽成本下降，菜籽增產基本定局，對菜籽價格上行不利。預計菜籽圍繞5200震蕩，日內為主；當前菜粕現貨依然偏緊，下游水產養(yǎng)殖進入旺季，且水產品消費勢頭較好，菜粕基本面偏好。只是南美豆即將于6月大量到港，對粕類商品形成利空，新菜粕上市量也即將加大，菜粕依然承壓。注意菜粕近月1309高位震蕩風險，而遠月1401合約跟隨豆粕走勢為主，因其貼水較大，具一定上漲空間，關注逢低買入機會；受收儲政策影響，菜油今年難享政策紅利，且菜油庫存高企，進口菜油沖擊，油脂整體依然弱勢，菜油近日依然偏弱，但經過幾次大跌后，菜豆價差位于相對低位，關注套利機會。（宋煥）
2、玉米：近期華北山東地區(qū)的降雨對小麥來說影響較大，市場調研后的結果顯示河南山東等地區(qū)小麥較正常減產25%左右，且新麥質量普遍不高，去年因為小麥價格便宜使得小麥飼用量大幅增加，造成2012年國內小麥庫消比創(chuàng)20年低位，今年小麥再度減產，小麥市場容易出現較大行情，北方麥區(qū)是強麥的主產區(qū)，強麥損失程度還要高于普通小麥，6月份強麥的上漲可能僅僅是序幕，另外，今年出現的芽麥霉變普遍較高，如果超過5%則豬料難以使用，所以小麥質量不高并不一定會造成飼用小麥數量增加，也可能是減少，屆時造成玉米需求短缺，從而造成上漲。所以我們認為短期谷物市場強麥將有一波買入機會，待強麥價格大幅走高后，玉米有望跟漲。（鄧凱）
3、棉花：股市、商品上周大跌之后，今日反彈。反彈的動力主要來自于超跌，究其基本面尚且看不見實質性支持依據。ICE期棉棉指和主力12月合約在美農業(yè)部種植面積增加和技術弱勢裹挾下尚未擺脫弱勢，未來不排除下試80美分的可能。今日國內期棉成交、持倉繼續(xù)寡淡，價格仍然“蹣跚”，近強遠弱局面仍在延續(xù)。后市看，期棉短期內缺乏趨勢性行情，操作上繼續(xù)執(zhí)行適量多09空01套利操作。（任新普）
（期市有風險，入市請謹慎）
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