油脂油料：美國(guó)大豆期貨周四漲跌互見，交易商稱，近月9月大豆期貨未能留守在10日移動(dòng)均線支撐位之上，之后有一輪獲利了結(jié)，導(dǎo)致該合約收低。11月大豆期貨合約收高5美分，報(bào)每蒲式耳1028.75美分。中長(zhǎng)期來看，美國(guó)大豆上市壓力放大，11月份以后到港的美國(guó)大豆成本較低，繼續(xù)利空國(guó)內(nèi)豆類。但國(guó)內(nèi)連粕跟隨美盤遠(yuǎn)月走勢(shì)今日微升，日漲幅0.15%。由于9-10月到港偏少，油廠再次挺粕，現(xiàn)貨稍趨穩(wěn)。但是豆粕市場(chǎng)依然呈現(xiàn)低位吸引部分采購而高位成交偏少的特征。因此豆粕短期繼續(xù)維持震蕩態(tài)勢(shì)。

 

今日菜粕跳水下跌，跌幅0.98%?，F(xiàn)貨上，菜粕價(jià)格微穩(wěn)，但成交清淡。在豆菜粕價(jià)差沒拉開到900-1000以上時(shí)，很難吸引飼料廠修改配方，需求有限，多數(shù)油廠被迫停機(jī)。結(jié)合豆粕走勢(shì)，09合約面臨交割，下方空間有限，01仍繼續(xù)跟隨豆粕。套利方面，之前推薦的是豆菜粕1月套利。主要依據(jù)是豆菜粕作為替代性較強(qiáng)品種，自身價(jià)值決定了其價(jià)差最終將回歸正常區(qū)間。1月的套利操作達(dá)到第一目標(biāo)位后，建議出場(chǎng)觀望或繼續(xù)持有，目前整數(shù)關(guān)口處形勢(shì)不甚明朗。因熊市格局下，1月菜粕淡季或面臨供應(yīng)同樣轉(zhuǎn)淡，1月豆菜粕價(jià)差或難達(dá)到歷史高點(diǎn)。反觀5月，目前處于低值區(qū)，可介入。

 

三大油脂方面，菜油、豆油微跌，棕櫚油微微收漲。目前油脂的整個(gè)基本面仍偏空未變，經(jīng)過一段時(shí)間的下跌，油脂有企穩(wěn)之相，短期反彈可期。但有效反轉(zhuǎn)依然需要去庫存化或去庫存預(yù)期達(dá)到一定程度的配合。豆油方面，目前國(guó)內(nèi)油廠壓榨虧損仍以挺價(jià)豆粕為主，且大豆壓榨仍將大于豆油需求，豆油去庫存壓力仍較大。菜油現(xiàn)貨上繼續(xù)呈現(xiàn)跌勢(shì)，另外菜油的國(guó)儲(chǔ)和油廠庫存均較大壓制菜油行情。棕櫚油方面，市場(chǎng)普遍反映現(xiàn)貨拿貨不易，且國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)與進(jìn)口成本逐漸打平，對(duì)國(guó)內(nèi)棕櫚稍顯支撐，但BMD棕櫚破位下跌，而馬棕櫚出口數(shù)據(jù)亦難言樂觀。

 

白糖：隔夜洲際交易所(ICE)原糖期貨跌向七個(gè)月低位，受累于供應(yīng)充裕和反彈漲勢(shì)消退后，技術(shù)面出現(xiàn)賣出信號(hào)。ICE主力10月原糖期貨跌0．02美分，跌幅0．1％，收?qǐng)?bào)每磅15．56分，盤中交易區(qū)間為15．48--15．72美分，接近周一觸及的七個(gè)月低位15．30美分。鄭糖期貨今天平開，早盤偏弱震蕩，午后下探后盤中出現(xiàn)急拉，持倉量急劇上升至新高?，F(xiàn)貨方面，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格并沒有跟隨期價(jià)上漲，反而下調(diào)40元/噸，加工糖報(bào)價(jià)也保持平穩(wěn)，這表明疲弱的基本面仍然是現(xiàn)貨商難以扭轉(zhuǎn)的困局。在消息面無明顯利多的情況下，今天內(nèi)盤的反彈或?yàn)橘Y金推動(dòng)所致。盤后持倉數(shù)據(jù)顯示，1501合約多空均大幅加倉，空方增持較多的多為套保席位，而多頭發(fā)力的多為投機(jī)席位。今天的上拉可能難以持續(xù)，短線關(guān)注20日均線的壓力和周五外盤的表現(xiàn)。

 

(期市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎）

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