近年來(lái)離岸人民幣市場(chǎng)規(guī)模和流動(dòng)性不斷加大，在進(jìn)一步推動(dòng)人民幣國(guó)際化的同時(shí)也暴露出一些問題，在“2013陸家嘴論壇（官方站）”專題討論會(huì)上，與會(huì)專家就推進(jìn)人民幣在岸和離岸市場(chǎng)的協(xié)調(diào)發(fā)展進(jìn)行了討論。

　　“目前市場(chǎng)的普遍看法是人民幣正在加速國(guó)際化，過(guò)去十年人民幣逐漸應(yīng)用于貿(mào)易結(jié)算，現(xiàn)在操作越來(lái)越好?！毙录悠陆灰姿紫瘓?zhí)行長(zhǎng)麥尼斯·博可認(rèn)為人民幣要國(guó)際化首先要成為區(qū)域性的貨幣，然后再成長(zhǎng)為亞洲的儲(chǔ)備貨幣，成為鄰國(guó)或者最大的貿(mào)易伙伴的使用貨幣，要成為國(guó)際貨幣需要一步一步發(fā)展。

　　國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司司長(zhǎng)管濤表示不論是資本賬戶開放還是人民幣的國(guó)際化，都是經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)的工具，目前我國(guó)的國(guó)際收支存在大量的順差，很重要的原因就是資本流出的渠道不暢，造成雙順差，導(dǎo)致財(cái)政金融的脆弱，在這個(gè)問題上人民幣國(guó)際化是有利于經(jīng)濟(jì)的均衡發(fā)展。

　　雖然人民幣國(guó)際化是國(guó)內(nèi)金融改革的必然趨勢(shì)，但在“國(guó)際化”的過(guò)程中依然存在很多問題亟待解決。

　　澳大利亞和新西蘭銀行集團(tuán)有限公司副行政總裁胡康榮坦言在離岸市場(chǎng)，一些參與者不太愿意接受人民幣。因?yàn)槿嗣駧攀褂玫姆秶邢?，如果擴(kuò)大人民幣的使用范圍，那么參與者會(huì)更愿意接受人民幣。另一個(gè)不愿意使用人民幣的原因人民幣使用的結(jié)算規(guī)則和大部分國(guó)際貨幣遵循的規(guī)則是不一樣的，這一障礙影響到人民幣在國(guó)際市場(chǎng)的使用規(guī)模。

　　“目前有不少學(xué)者認(rèn)為當(dāng)下的環(huán)境對(duì)推動(dòng)人民幣國(guó)際化、資本項(xiàng)的開放、人民幣匯率市場(chǎng)化是不利的，因?yàn)槌霈F(xiàn)了非對(duì)稱的貨幣環(huán)境。”復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)、復(fù)旦大學(xué)金融研究中心主任孫立堅(jiān)表示由于香港采用的貨幣的政策和美國(guó)的貨幣政策是一致的，目前美國(guó)處于超低利率的狀態(tài)，而中國(guó)還是要保持貨幣利率的高水平來(lái)解決通脹和資本過(guò)度集中于虛擬經(jīng)濟(jì)的問題，于是離岸市場(chǎng)和在岸市場(chǎng)產(chǎn)生了利差，大量資金在兩個(gè)市場(chǎng)間進(jìn)行套利。

　　孫立堅(jiān)提醒中國(guó)需要特別警惕短期外債頭寸的增加。他指出由于地方政府的財(cái)權(quán)和事權(quán)不匹配，很多企業(yè)在內(nèi)地融不到資，但香港是非常好的融資平臺(tái)，資本成本低，表面上是在離岸市場(chǎng)進(jìn)行了人民幣的融資，但非常容易轉(zhuǎn)換成外債，因?yàn)橄愀鄣呢泿艡C(jī)制和國(guó)內(nèi)是打通的，“錢荒”可以由中央的獨(dú)立政策來(lái)控制的。但一旦外債開始啟動(dòng)，特別是短期外債啟動(dòng)很危險(xiǎn)的，會(huì)導(dǎo)致大量的短期熱錢涌入，最后的本幣轉(zhuǎn)換為美元債務(wù)。

　　“目前人民幣在岸和離岸市場(chǎng)存在期限不匹配、幣種不匹配的問題、投資主體不匹配的問題。”孫立堅(jiān)提出金融一體化會(huì)帶來(lái)高杠桿、高流動(dòng)性的問題，在人民幣在岸和離岸市場(chǎng)龐大的網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控還未建起的時(shí)候，財(cái)政自律特別是地方政府的財(cái)政自律特別的重要。

　　管濤則認(rèn)為資本賬戶開放不應(yīng)使用資本監(jiān)管手段或用行政的手段，而應(yīng)該使用價(jià)值的手段，要引進(jìn)金融交易稅來(lái)調(diào)節(jié)。如果要出現(xiàn)了資本的大進(jìn)大出，可以使用臨時(shí)性的措施來(lái)控制。

　　他表示人民幣資本賬戶開放是一個(gè)系統(tǒng)性工程。改革開放應(yīng)該是平衡的，就像機(jī)器的兩個(gè)輪子，要配套推進(jìn)。即不能等到條件成熟再說(shuō)資本賬戶開放，也不能說(shuō)條件不具備就不謹(jǐn)慎的開放。