歐洲經(jīng)濟(jì)：

　　低通脹陰霾密布，德拉吉推動歐洲距離QE更進(jìn)一步

　　在德拉吉的推動下，歐洲央行正離QE越來越近。

　　由于本周歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)可能創(chuàng)2009年新低，歐洲央行行長德拉吉在JacksonHole會議上警告，投資者對物價上漲的押注“出現(xiàn)顯著下降”。德拉吉最關(guān)心的指標(biāo)之一，5年期歐元區(qū)通脹掉期利率本月初跌破2%，為2011年10月以來首次。

　　德拉吉的嚴(yán)峻表態(tài)讓市場擔(dān)心，歐洲央行可能會朝著貨幣刺激的方向滑去，而這是其此前所竭力回避的。德拉吉在之前就曾說過，如果中期通脹前景惡化，央行可能會推出大規(guī)模的資產(chǎn)購買計劃。

　　彭博援引哥倫比亞商學(xué)院主任、前布什政府經(jīng)濟(jì)顧問GlennHubbard的評論稱：“德拉吉顯然是在釋放強(qiáng)烈的信號：他將不惜一切代價維持通脹目標(biāo)。”德拉吉周末演講時Hubbard也在場，他預(yù)期德拉吉將會推出QE。

　　根據(jù)彭博預(yù)期，本周公布的歐元區(qū)通脹將下降至0.3%，遠(yuǎn)低于歐洲央行2%的通脹目標(biāo)。彭博還與其本周公布的失業(yè)率數(shù)據(jù)將創(chuàng)歷史新高，消費(fèi)信心將下降。而本月公布的歐元區(qū)二季度GDP環(huán)比持平，增長意外停滯。

　　德拉吉在演講中強(qiáng)調(diào)：“央行理事會將會在職責(zé)范圍內(nèi)，使用所有可能的工具來確保中期物價的穩(wěn)定。”

　　德拉吉擔(dān)心，如果通脹預(yù)期持續(xù)下降，投資者、消費(fèi)者和企業(yè)就會削減支出，從而拉低真實通脹水平。這會使歐元區(qū)墜入通縮的惡性循環(huán)。

　　不過，一切都還未可知。德拉吉在演講中并沒有直接提到QE，他表示對6月份推出的一系列政策“充滿信心”。

　　歐洲央行理事會下一次政策會議將于9月4日召開。目前，出于政治上、法律上和效果上的擔(dān)憂，歐洲央行一直竭力回避類似美、日那樣的大規(guī)模貨幣刺激政策（QE）。

　　花旗上周發(fā)布報告預(yù)計，歐洲央行將于今年12月推出QE，規(guī)模為1萬億歐元。而摩根大通則表示，歐洲央行可能首先會強(qiáng)化現(xiàn)有措施，然后再推出QE。

　　德國：

　　德國8月IFO商業(yè)景氣指數(shù)降至106.3，為2013年7月以來最低

　　德國智庫IFO周一(8月25日)公布的數(shù)據(jù)顯示，德國8月商業(yè)景氣指數(shù)連續(xù)第四個月下降，創(chuàng)2012年夏季以來最長下滑周期，表明對烏克蘭危機(jī)和制裁俄羅斯的擔(dān)憂情緒彌漫德國商界。

　　數(shù)據(jù)顯示，德國8月IFO商業(yè)景氣指數(shù)降至106.3，為2013年7月以來最低，不及市場預(yù)期的107.0，前值為108.0。

　　現(xiàn)況和預(yù)期分項指數(shù)亦走低。德國8月IFO商業(yè)現(xiàn)況指數(shù)降至111.1，低于預(yù)期的112.0，前值為112.9；預(yù)期指數(shù)降至101.7，低于預(yù)期的102.0，前值為103.4。

　　智庫IFO表示，德國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)減弱，出口領(lǐng)域的推動性往往遜于預(yù)期。

　　德國IFO調(diào)查暗示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長放緩勢頭將延續(xù)至明年初。這令歐洲央行(ECB)采取額外貨幣寬松舉措的幾率上升，尤其是在央行行長德拉基(MarioDraghi)上周五(8月22日)于杰克遜霍爾會議發(fā)表了鴿派言論之后。

　　德拉基在會議上表示，如果歐元區(qū)物價繼續(xù)下滑，歐洲央行準(zhǔn)備利用手上的所有工具來提升通脹率。

　　英國：

　　英國央行副行長：新的金融穩(wěn)定目標(biāo)與通脹和經(jīng)濟(jì)目標(biāo)不沖突

　　英國央行(BOJ)副行長布羅德本特(BenBroadbent)周六(8月23日)在美聯(lián)儲(Fed)主持的杰克遜霍爾全球央行年會上表示，新組建的金融穩(wěn)定委員會與其他職能部門之間可能會出現(xiàn)協(xié)調(diào)問題，但這些問題可以解決。

　　布羅德本特稱，任何一個職能部門都不會有先發(fā)優(yōu)勢，它們要時常碰頭，并且有三名共同成員。

　　他還指出，英國央行新的金融穩(wěn)定目標(biāo)與其通脹和經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)并不沖突。

　　英國央行行長卡尼(MarkCarney)6月底宣布了一項重大央行重組計劃，設(shè)立金融穩(wěn)定委員會并賦予其相應(yīng)權(quán)力。此舉旨在控制英國樓市風(fēng)險。

　　未完待續(xù)