8月20日，21世紀經濟在西南聯(lián)合產權交易所發(fā)現(xiàn)，川化股份子公司四川禾浦化工有限責任公司（以下簡稱“禾浦化工”）將在建的4萬噸亞氨基二乙腈工藝裝置掛牌轉讓，掛牌價1.02億元，掛牌期滿日期為2014年8月27日。該項目是2008年四川省重大產業(yè)化項目之一，總投資累計超過6億元。

總投資超過6億元為何現(xiàn)在愿意以1億元掛牌轉讓，這與該項目遲遲未能正常投產有關，且川化股份對該項目的減值處理方式也被證監(jiān)會四川監(jiān)管局認為不合理，近期已為責令整改。

多年未能正常投產

此前，該項目因遲遲未能投產而飽受質疑（詳見2012年7月17日《難產的“在建工程” *ST川化減虧財技浮現(xiàn)》）。該項目于2008年8月6日開工建設，工程建設期本預計為一年。但裝置于2009年8月末建成后至今一直在進行試生產，生產過程中發(fā)現(xiàn)該裝置產量、消耗、質量均未達到設計值。

按相關會計準則，未達到設計要求，作為在建工程也要提減值準備。8月14日，證監(jiān)會四川監(jiān)管局下達《關于對川化股份有限公司采取責令改正措施的決定》。文件指出，未轉固的4萬噸亞氨基二乙腈項目經查，未估計該項目的可收回金額，僅將2011年試車損失、工程管理費、利息凈支出、職工薪酬等計入減值損失。減值準備計提方法不符合《企業(yè)會計準則第8號--資產減值》的相關規(guī)定。減值處理方式不合理。

對此，川化股份給出的解釋是，由于近年來我國的通貨膨脹，該項目的設備等實物資產價格上漲較為明顯，實物資產的可收回金額要高于賬面價值，因此實物資產不存在減值跡象。

另該項目由于一直處于試產狀態(tài)，所以在賬面上未被轉化為固定資產，而對于是否符合轉固條件，難以認定。

了解到，雖然該項目生產裝置經過兩年多時間的改造后，由公司自主研發(fā)的亞氨基二乙腈連續(xù)結晶生產工藝技術已經解決，產品物耗成本降至 11800 元/噸左右，但當時該產品市場銷售單價在已經從項目奠基時的3萬元/噸左右，降到10500 元/噸左右。該項目的主要產品亞氨基二乙腈是草甘膦的上游原料，但是國內草甘膦行業(yè)均虧損嚴重，產品價格長期處于低迷。

真實價值成謎

雖然川化股份堅稱項目沒有貶值，但是似乎又無法得到控股股東的認可。

4萬噸亞氨基二乙腈項目初始預計總投資4.02億元，川化股份于2007年11月提交董事會審議通過。截至2011年12月31日，該項目累計投資金額5.84億元，已達到公司章程規(guī)定的提交股東大會審議的標準，但未及時提交股東大會審議。

證監(jiān)會四川監(jiān)管局經檢查督促發(fā)現(xiàn)，川化股份2012年7月12日才召開股東大會就增加項目建設總投資進行審議，但未獲通過。

被證監(jiān)會四川監(jiān)管局點名批評后，針對4萬噸亞氨基二乙腈項目川化控股承諾：2012年年內對禾浦化工實施債轉股，債轉股完成后四川化工控股（集團）有限責任公司持有禾浦化工股權比例為 51%?？毓珊螅谀陜韧ㄟ^處置設備、土地，來解決川化股份有限公司超限投資。

后來，對原整改方案進行調整，即將股東大會審議通過的原禾浦化工債轉股方案調整為：將持有的禾浦化工79.375%股權出讓給四川化工控股集團。該方案報四川省國資委立項后，取得了立項批準。

但由于化工控股未能在規(guī)定的6個月有效期內完成股權轉讓事項，因此該批復文件到期失效。緊接著，川化股份就禾浦化工股權轉讓事項再上報四川化工控股集團，并由四川化工控股集團上報四川省國資委重新申請立項。

至2013年，川化股份改口，稱控股子公司禾浦化工因“年產4萬噸亞氨基二乙腈項目”生產裝置改造后不能達產達標，物耗成本較高無邊際效益，環(huán)保設備改造后不能正常運行等原因，無法有效組織試生產，報告期末聘請具有證券從業(yè)資格的北京中同華資產評估有限公司對該項目資產進行評估。根據(jù)該評估機構采用“重置成本法”確認該項目資產公允價值1.95億元，計提減值準備4.14億元，扣除以前年度已計提減值準備1.81億元，2013年補提減值準備2.33億元。

在2013年年報中，四川化工控股集團為禾浦化工提供借款擔保累計達1.7億元，2013年年底對禾浦化工應收賬款余額3741萬元，另有其他應收款4930萬元。但禾浦化工2013年年底總資產2.07億元，凈資產為負2.88億元。這也為四川化工控股集團不愿意按此前的賬面價值接手股權作了最好的注解。

從“由于近年來我國的通貨膨脹，該項目的設備等實物資產價格上漲較為明顯，實物資產的可收回金額要高于賬面價值，因此實物資產不存在減值跡象”，到采用“重置成本法減值2.33億元，只剩1.95億元”，前后兩種說法可謂自相矛盾。

而近期，該項目評估價值再次下調。川化股份表示，經具有證券期貨業(yè)務資格的北京中同華資產評估有限公司評估，以2014年3月31日為資產評估基準日的評估價值為1.02億元，標的資產掛牌底價擬不低于這一數(shù)字。處置資產所得款項將用于償還禾浦化工所欠川化股份的債務。