油脂油料：芝加哥期貨交易所(CBOT)周四收盤漲跌互現(xiàn)，交易商稱，美國舊作大豆供應(yīng)吃緊，以及加工商需求強勁推動近月9月合約繼續(xù)攀升，漲幅超過遠(yuǎn)月合約。CBOT現(xiàn)貨緊張而遠(yuǎn)期供應(yīng)充裕的結(jié)構(gòu)不變，因此盤面會繼續(xù)維持近強遠(yuǎn)弱格局。昨晚公布的Pro Farmer田間巡查結(jié)果顯示與8月供需報告相符，因此，美豆豐產(chǎn)預(yù)期不變，雖然近期美豆有些反彈，但是供應(yīng)增加對美豆的壓力較大，后期跌至1000附近甚至跌破的可能仍大，繼續(xù)關(guān)注天氣和生長情況。國內(nèi)連粕在美豆反彈和豆油低迷的影響下止跌微彈?，F(xiàn)貨價上，部分地區(qū)跟盤漲10-30元/噸。但是豆粕市場依然是低位吸引部分采購而高位成交偏少的特征，且油廠的豆粕庫存較大。因此豆粕期現(xiàn)價的反彈均乏力，短期繼續(xù)弱勢震蕩，中長期仍偏空。

 

今日菜粕跟隨豆粕上漲?，F(xiàn)貨上，菜粕價格略穩(wěn)，但成交清淡，雖然中儲糧再次調(diào)降菜粕指導(dǎo)價，但是因其仍高于市場價，其影響有限，而市場心理價位已降至2500-2600元/噸一線。在豆菜粕價差沒拉開到900-1000以上時，很難吸引飼料廠修改配方，需求有限，多數(shù)油廠被迫停機。結(jié)合豆粕走勢，09合約面臨交割，下方空間有限，01仍繼續(xù)跟隨豆粕。套利方面，鑒于豆菜粕在1月面臨不同的需求面，1月菜粕現(xiàn)貨價下行是大概率事件，因此1月合約的豆菜短粕價差后期有望擴大，繼續(xù)推薦該套利操作。

 

三大油脂中，豆油、菜油轉(zhuǎn)漲，棕櫚油微跌。目前油脂的整個基本面仍偏空未變，經(jīng)過一段時間的下跌，油脂有企穩(wěn)之相，但有效反彈依然需要去庫存化或去庫存預(yù)期達(dá)到一定程度的配合。豆油方面，目前國內(nèi)油廠壓榨虧損仍以挺價豆粕為主，且大豆壓榨仍將大于豆油需求，豆油去庫存壓力仍較大。菜油現(xiàn)貨上繼續(xù)呈現(xiàn)跌勢，另外菜油的國儲和油廠庫存均較大壓制菜油行情。棕櫚油方面，市場普遍反映現(xiàn)貨拿貨不易，且BMD棕櫚因技術(shù)上超賣出現(xiàn)微穩(wěn)之勢，但難改整個油脂的偏空氛圍，而馬棕櫚出口數(shù)據(jù)亦難言樂觀。

 

白糖：因技術(shù)因素利好，帶動空頭回補，本周三紐約原糖期貨價格第二日上漲，繼續(xù)從六個月低位反彈。當(dāng)日1410期約上漲29個點，收于15.99美分/磅，錄得7月2日來最大兩日漲幅；1503期約上漲23個點，以17.83美分/磅報收。受外盤上漲帶動，今天鄭糖期貨跳空高開，1501合約收復(fù)4500點關(guān)口后最高升至4530點，隨后回落至4490遇支撐，盤尾再度拉升。雖然國內(nèi)糖市今天小幅反彈，但全天持倉量呈現(xiàn)下降趨勢，盤后主力多頭減持幅度較大?？梢姡惹暗臀怀椎馁Y金做多信心并不堅定，預(yù)計后市反彈空間有限，空頭很有可能順勢加倉。目前在基本面沒有改善的前提下，中長期仍為空方市場，短線多空資金的對壘決定反彈的高度。盤后有傳聞，我國糖料直補方案已提交國務(wù)院，或于9月底前敲定，若消息確定，短線多頭手中籌碼增加。

 

(期市有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎）