近期黃金市場(chǎng)大幅下跌,依然有很多民眾看好未來(lái)黃金走勢(shì)，趁機(jī)入市投資。而在全球范圍內(nèi)，黃金市場(chǎng)要經(jīng)歷漫長(zhǎng)熊市的言論卻不絕于耳。

　　在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，為了避免貨幣資產(chǎn)的貶值，人們往往會(huì)提高對(duì)黃金的需求。因此，對(duì)貨幣的擔(dān)憂越嚴(yán)重，黃金的價(jià)格也會(huì)隨之越來(lái)越高。自美國(guó)議息會(huì)議之后，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和財(cái)政政策的影響，世界投資者對(duì)未來(lái)資產(chǎn)的收益有了新的定位。而相對(duì)于黃金的零收益來(lái)說(shuō)，貨幣又占據(jù)了優(yōu)勢(shì)地位。因此，黃金的需求隨之減小，價(jià)格下降也就成為短期的必然趨勢(shì)。

　　但是由此斷言黃金的慘淡未來(lái)有些言之過(guò)激。從世界黃金協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，一季度按行業(yè)劃分的需求分別為：金飾需求57.22%、投資需求20.85%、官方機(jī)構(gòu)需求11.34%和科技行業(yè)需求10.59%。投資需求和官方機(jī)構(gòu)需求共占需求總量的1/3?？梢?jiàn)，即使在經(jīng)濟(jì)永遠(yuǎn)處于運(yùn)轉(zhuǎn)良好的情況下，黃金需求量也只會(huì)減少1/3。而只要黃金還有需求，黃金就一定會(huì)迎來(lái)反彈。而從地域角度分析，黃金的投資需求前景也絕不會(huì)是一片黯淡。近日，印度盧比匯率大幅下降，而作為黃金需求大國(guó)，印度的黃金需求量占到世界黃金需求量的35.4%，如果對(duì)盧比貶值速度的預(yù)期超過(guò)對(duì)黃金價(jià)格下降的預(yù)期，那么對(duì)于印度人來(lái)講，黃金投資將變得更有意義。

　　而中國(guó)方面，黃金的投資需求更顯得極為充足。目前中國(guó)的黃金儲(chǔ)備是1054.1，在外匯儲(chǔ)備中僅占到1.67%，比重甚至遠(yuǎn)低于印度、俄羅斯這些新興國(guó)家。并有學(xué)者預(yù)計(jì)中國(guó)的政府儲(chǔ)備至少仍存在4000噸的缺口。因此，黃金未來(lái)的需求量將是巨大的。

　　隨著每年開(kāi)采的加劇，黃金的儲(chǔ)備量必將會(huì)越來(lái)越少、開(kāi)采也將會(huì)越來(lái)越困難，而開(kāi)采成本也將會(huì)越來(lái)越高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年四季度黃金開(kāi)采的邊際成本在1200美元/盎司左右。雖然流通中的黃金成本要低于此水平，但平均成本必然會(huì)隨著開(kāi)采的增多而增加，最終回歸到邊際成本水平，而這也將成為決定黃金價(jià)格的最終依據(jù)。