[轉(zhuǎn)] 匯豐拋售平安正大接盤(pán)內(nèi)幕 國(guó)開(kāi)行1000億資金授信
“股權(quán)轉(zhuǎn)讓比例超過(guò)5%需經(jīng)過(guò)監(jiān)管批準(zhǔn)?？隙ㄊ歉１O(jiān)會(huì)打過(guò)招呼，保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)只是時(shí)間問(wèn)題，明年一季度應(yīng)該就能完成。”
匯豐退出，正大進(jìn)入，平安大股東變化塵埃落定。
12月7日，匯豐保險(xiǎn)控股持有的2.57億股中國(guó)平安（601318）H股股份，占中國(guó)平安總股本的3.24%，以每股59港元的價(jià)格成功轉(zhuǎn)讓給正大集團(tuán)旗下的4家子公司；當(dāng)日，代表匯豐的王冬勝、鄭小康辭去中國(guó)平安非執(zhí)行董事職位。
匯豐持有中國(guó)平安的另外9.76億股股份（占中國(guó)平安總股本的12.33%）的交易，仍需中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。
“肯定是跟保監(jiān)會(huì)打過(guò)招呼的，保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)只是時(shí)間問(wèn)題，明年一季度應(yīng)該就能完成。”東北證券（000686）某分析師稱(chēng)，“匯豐拋售平安，接盤(pán)的人肯定要保監(jiān)會(huì)點(diǎn)頭的。”
值得注意的是，正大集團(tuán)受讓第二批9.76億股中國(guó)平安股份的一部分資金，來(lái)自國(guó)開(kāi)行香港分行1000億人民幣的貸款。為此，正大甚至改變了原用于“國(guó)內(nèi)新農(nóng)村項(xiàng)目”的貸款用途。
“國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的貸款是很低利息的，正大集團(tuán)能拿到這么多貸款，而且還改變了用途，肯定是得到中國(guó)政府支持的。”香港某知情人士向理財(cái)周報(bào)記者表示。
正大集團(tuán)本次接手匯豐持有中國(guó)平安15.57%的股份，需要支付727.36億港元（約93.85億美元），而據(jù)了解，正大在內(nèi)地的投資總額僅有60億美元，金融領(lǐng)域的投資幾乎為零，本次接盤(pán)的子公司也是臨時(shí)在維爾京群島注冊(cè)。
“匯豐是金融企業(yè)，有專(zhuān)業(yè)的投資能力，正大與平安幾乎沒(méi)有交集。”香港京華山一國(guó)際某分析師稱(chēng)。
靜候保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，正大接盤(pán)資金來(lái)自國(guó)開(kāi)行1000億授信
經(jīng)過(guò)一段時(shí)間“傳言”的發(fā)酵，匯豐拋售15.57%中國(guó)平安股份終于成為事實(shí)。
2012年12月5日，匯豐控股、香港上海匯豐銀行與正大集團(tuán)及其所屬子公司簽署《購(gòu)買(mǎi)和銷(xiāo)售中國(guó)平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司協(xié)議》，各方約定匯豐以每股59港元的價(jià)格，轉(zhuǎn)讓所持中國(guó)平安總共15.57%股權(quán)，即12.33億股股份，給正大集團(tuán)所屬4家子公司，總收購(gòu)價(jià)為727.36億港元。
12月7日，匯豐控股所持中國(guó)平安3.24%的股權(quán)已經(jīng)由同盈貿(mào)易、隆福集團(tuán)、商發(fā)控股、易盛發(fā)展受讓成功，受讓股權(quán)比例分別為1.04%、0.58%、0.65%和0.97%。匯豐集團(tuán)151.63億港元落袋為安。
而其余匯豐所持中國(guó)平安12.33%的股權(quán)的轉(zhuǎn)讓?zhuān)仨氃谌〉弥袊?guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后實(shí)施。轉(zhuǎn)讓日期為中國(guó)保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后九個(gè)營(yíng)業(yè)日或2013 年1月2日起第三個(gè)營(yíng)業(yè)日兩者中的較后日。仍由上述4家公司受讓?zhuān)茏尮蓹?quán)比例分別為3.95%、2.22%、2.47%、3.7%。
“股權(quán)轉(zhuǎn)讓比例超過(guò)5%就屬于重大變動(dòng)，需要經(jīng)過(guò)監(jiān)管的批準(zhǔn)?？隙ㄊ歉１O(jiān)會(huì)打過(guò)招呼的，保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)只是時(shí)間問(wèn)題，明年一季度應(yīng)該就能完成。”東北證券某分析師稱(chēng)，“匯豐拋售平安，接盤(pán)的人肯定要保監(jiān)會(huì)點(diǎn)頭的。”
值得注意的是，正大集團(tuán)旗下的4家全資子公司，同盈貿(mào)易、隆福集團(tuán)、商發(fā)控股、易盛發(fā)展均為因受讓中國(guó)平安股份而成立，注冊(cè)地均在為英屬維爾京群島，由于開(kāi)業(yè)期尚短，4家公司尚未從事任何經(jīng)營(yíng)性事務(wù)，未來(lái)將以持有平安股份為主要業(yè)務(wù)。
“在維爾京群島注冊(cè)，主要是為了達(dá)到減稅避稅。”上述分析師稱(chēng)。
香港某機(jī)構(gòu)人士更是指出，“這種接盤(pán)公司等于就是一個(gè)空殼公司。”
中國(guó)平安公告的《簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)》顯示，上述4家公司注冊(cè)資本均為5萬(wàn)美金，股東為正大平樂(lè)投資有限公司，經(jīng)營(yíng)范圍均為“投資控股”，4家公司均未披露法定代表人，通訊地址都是“香港金鐘夏愨道16號(hào)遠(yuǎn)東金融中心21樓”。
更值得注意的是，據(jù)匯豐控股公告，正大受讓第二批涉及金額575.84億港元的9.76億股中國(guó)平安股份，“部分將以現(xiàn)金支付，及部分根據(jù)一項(xiàng)與國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行香港分行訂立的貸款協(xié)議進(jìn)行融資。”
據(jù)了解，此前國(guó)開(kāi)行給予正大1000億元人民幣授信，而正大集團(tuán)相關(guān)人士在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)曾表示，這個(gè)授信主要用于國(guó)內(nèi)新農(nóng)村項(xiàng)目，與洽購(gòu)股份之事無(wú)關(guān)。
“國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行屬于政策性銀行，貸款是很低利息的，正大集團(tuán)能拿到這么多貸款，而且還改變了用途，肯定是得到中國(guó)政府支持的。”香港某知情人士向理財(cái)周報(bào)記者表示。
正大時(shí)代，平安進(jìn)軍農(nóng)村？
匯豐投資平安長(zhǎng)達(dá)十年，此番退出，對(duì)平安影響到底有多大？
正大集團(tuán)表示，收購(gòu)中國(guó)平安股份的目的是通過(guò)正大集團(tuán)和平安集團(tuán)的合作，促進(jìn)中國(guó)新農(nóng)村建設(shè)，發(fā)展農(nóng)村金融及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。
中國(guó)平安堅(jiān)定地稱(chēng)，“發(fā)展戰(zhàn)略、治理模式及經(jīng)營(yíng)策略保持不變。”
而市場(chǎng)則用“微弱下跌后強(qiáng)勢(shì)反彈”宣稱(chēng)：影響不大。甚至讓中國(guó)平安H股的做空者大失所望。
“很多人本想利用匯豐拋售的利空因素，通過(guò)融券、買(mǎi)入熊證（看空期權(quán)）做空平安獲利，但沒(méi)想到跌得也不多，沒(méi)趕上好時(shí)候。”香港某機(jī)構(gòu)人士向理財(cái)周報(bào)記者稱(chēng)。
11月19日香港傳出“匯豐拋售平安”消息后，當(dāng)日中國(guó)平安A股和H股均創(chuàng)下股價(jià)新低，最低下跌6.31%和3.5%；隨后幾日，盡管中國(guó)平安兩市均繼續(xù)下跌，但再也沒(méi)有跌破11月19日的最低價(jià)。進(jìn)入12月，中國(guó)平安更是強(qiáng)勢(shì)反彈，12月5日匯豐確認(rèn)拋售后，中國(guó)平安A、H股更是分別上漲4.09%和4.94%。
“平安的公司基本面不會(huì)有太大變化，發(fā)展戰(zhàn)略也沒(méi)有影響。”香港京華山一國(guó)際某分析師向理財(cái)周報(bào)記者表示，“之前傳出的消息已經(jīng)讓利空釋放，現(xiàn)在事情確定了，從某種程度上來(lái)講，對(duì)平安也是件好事，總比不知道大股東是誰(shuí)要好。”
而對(duì)平安與正大合作發(fā)展農(nóng)村保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，市場(chǎng)均表示不現(xiàn)實(shí)。“平安的戰(zhàn)略重點(diǎn)主要在城市，而且隨著城鎮(zhèn)化的加快，城市需求越來(lái)越大，農(nóng)村需求本來(lái)就小。而且農(nóng)村市場(chǎng)平安根本沒(méi)辦法與人保競(jìng)爭(zhēng)。”上述香港分析師稱(chēng)，“盡管正大在農(nóng)村有業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，但短期內(nèi)平安很難進(jìn)入農(nóng)村市場(chǎng)，平安先進(jìn)的IT系統(tǒng)以及外資管理理念與農(nóng)村市場(chǎng)很難融合。”
據(jù)了解，當(dāng)前我國(guó)農(nóng)險(xiǎn)市場(chǎng)96%的份額主要由人保財(cái)險(xiǎn)、中華聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)、安信農(nóng)險(xiǎn)、安華農(nóng)險(xiǎn)、陽(yáng)光農(nóng)業(yè)相互保險(xiǎn)、國(guó)元農(nóng)險(xiǎn)6家保險(xiǎn)公司分割，其中中國(guó)人保的市場(chǎng)份額超過(guò)50%。
平安集團(tuán)稱(chēng)，可以借助正大集團(tuán)在農(nóng)村領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)和根基合作開(kāi)展農(nóng)村金融業(yè)務(wù)，豐富和完善金融保險(xiǎn)產(chǎn)品以滿(mǎn)足農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中對(duì)金融保險(xiǎn)產(chǎn)品的多樣化的需求，并通過(guò)產(chǎn)品、服務(wù)創(chuàng)新以不斷擴(kuò)大金融保險(xiǎn)產(chǎn)品的覆蓋面和地域范圍。
東北證券某分析師則表示，由于主要股東的頻繁變動(dòng)，也會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定的影響。“專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)都退出了，普通投資者心里肯定會(huì)受影響。”
據(jù)了解，2005年高盛、摩根士丹利把所持平安股份轉(zhuǎn)讓給匯豐，完成退出；2010年以來(lái)，平安高管及員工股代持機(jī)構(gòu)江南實(shí)業(yè)、新豪時(shí)等相繼多次減持中國(guó)平安股份。本次，平安的大股東匯豐也全身而退。
匯豐之殤
對(duì)于拋售中國(guó)平安股份的原因，匯豐解釋?zhuān)?ldquo;為向股東提供長(zhǎng)期的、可持續(xù)的價(jià)值成長(zhǎng)，匯豐集團(tuán)定期不定期地審查其相關(guān)業(yè)務(wù)和投資情況。本次出售行為的原因是執(zhí)行公司的發(fā)展戰(zhàn)略。”
據(jù)了解，自2011年開(kāi)始，匯豐便開(kāi)始“瘦身”，剝離非核心資產(chǎn)，在拋售中國(guó)平安15.57%股份前，已宣布41起類(lèi)似剝離非核心資產(chǎn)交易。
就在12月5日早間匯豐宣布拋售中國(guó)平安股份后，當(dāng)日晚間，路透社便報(bào)道稱(chēng)，匯豐因涉嫌洗錢(qián)或被美國(guó)當(dāng)局罰款18億美元；12月11日，匯豐控股公告稱(chēng)，就未能充分遵守反洗錢(qián)規(guī)定而致歉，并與美國(guó)當(dāng)局達(dá)成協(xié)議，根據(jù)協(xié)議匯豐將支付19.21億美元罰款。
此外，受《巴塞爾III》資本監(jiān)管協(xié)議影響，作為世界系統(tǒng)性重要銀行，匯豐將極力補(bǔ)充其資本金。
中國(guó)平安發(fā)布的《簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告》顯示，匯豐本次售罄所持15.57%中國(guó)平安股份，稅后利潤(rùn)約為26億美元。也就是說(shuō)，匯豐投資平安10年所獲收益，一夜之間就折損19.6億。
截至2012年9月30日，匯豐集團(tuán)的核心一級(jí)資本充足率為11.7%，總資本充足率為15.6%。匯豐稱(chēng)，本次出售平安股份，“估計(jì)會(huì)使匯豐集團(tuán)的核心第一級(jí)資本比率增加約0.5%，而總資本比率則上升約1%”。
此前，匯豐曾表示“匯豐的中國(guó)策略沒(méi)有改變”，并強(qiáng)調(diào)不會(huì)減持交通銀行（601328），“將繼續(xù)與長(zhǎng)期的戰(zhàn)略伙伴交行保持合作。”
而近日，有外媒報(bào)道稱(chēng)，匯豐正在洽談出售所持上海銀行8%的股權(quán)，一支建銀投資與外資大型私募股權(quán)投資基金（PE）組成的聯(lián)合財(cái)團(tuán)有意接盤(pán)。
理財(cái)周報(bào)就此向匯豐求證，匯豐表示，關(guān)于上海銀行的股權(quán)問(wèn)題，我們?nèi)匀徊挥柚迷u(píng)。
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