[轉(zhuǎn)] 深國(guó)商31億定增復(fù)牌漲停
大股東重金認(rèn)購(gòu) 深國(guó)商31億定增復(fù)牌漲停
8月18日，深國(guó)商發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案，擬發(fā)行不超過(guò)3.09億股募資31億，用于償還借款和補(bǔ)血，發(fā)行價(jià)格為10.03元/股。
通過(guò)此次操作后，深國(guó)商已經(jīng)將皇庭廣場(chǎng)全部權(quán)益100%納入旗下。皇庭投資以其所持有的皇庭文化100%股權(quán)認(rèn)購(gòu)本次非公開(kāi)發(fā)行的股票，預(yù)計(jì)評(píng)估值不超過(guò)11億元；余下4位發(fā)行對(duì)象以20億元現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)本次發(fā)行的股票。
皇庭投資和皇庭金融控股是深國(guó)商實(shí)際控制人鄭康豪旗下的兩家公司，大股東高度參與和大幅增持，彰顯了對(duì)公司未來(lái)發(fā)展信心。而此次交易中PE大佬九鼎投資也以投資6億捧場(chǎng)，近年來(lái)，“PE+上市公司”的組合非常流行，九鼎投資的出場(chǎng)，也給業(yè)內(nèi)對(duì)深國(guó)商的發(fā)展前景打開(kāi)了一定想象空間。
一位深圳本地的投資者表示：“深國(guó)商的皇庭廣場(chǎng)經(jīng)過(guò)建設(shè)改造終于去年底開(kāi)業(yè)，但公司債務(wù)很重，僅靠一個(gè)廣場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)很難有大的改觀。不過(guò)，深國(guó)商通過(guò)本次增發(fā)不但持有了皇庭廣場(chǎng)全部股權(quán)、也歸還了債務(wù)、降低了公司每年的利息費(fèi)用，有利于提升未來(lái)業(yè)績(jī)；同時(shí)公司未來(lái)很可能將整合其他的商業(yè)項(xiàng)目資源，擴(kuò)大商業(yè)規(guī)模，打造自己的購(gòu)物中心運(yùn)營(yíng)品牌，值得期待。”
大股東大幅增持
復(fù)牌一字漲停
大股東高度參與及大幅增持，彰顯了對(duì)公司未來(lái)發(fā)展信心。8月19日，深國(guó)商復(fù)牌一字漲停，報(bào)12.4元。
本次發(fā)行對(duì)象中的皇庭投資、皇庭金融控股2家公司為深國(guó)商董事長(zhǎng)鄭康豪控制的公司。本次發(fā)行后，公司實(shí)際控制人鄭康豪控制公司股份的比例將從20.87%提高到49.58%，從而降低因大股東持股比例較低而被收購(gòu)，進(jìn)而導(dǎo)致公司控制權(quán)和管理層發(fā)生變更的風(fēng)險(xiǎn)。
過(guò)去十年，深國(guó)商一直陷于公司控制權(quán)之爭(zhēng)，直接導(dǎo)致公司核心項(xiàng)目皇庭廣場(chǎng)建設(shè)和開(kāi)業(yè)時(shí)間一拖再拖。如果本次發(fā)行順利完成，隨著大股東的持股比例進(jìn)一步提升，勢(shì)必強(qiáng)化大股東在公司運(yùn)作和未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略的話語(yǔ)權(quán)，減少制肘，加速公司戰(zhàn)略的指定和實(shí)施。同時(shí)，公司大股東為此次發(fā)行付出了12億元的真金白銀，如此大幅度的增持，體現(xiàn)了控股股東大力支持上市公司發(fā)展的態(tài)度以及看好公司未來(lái)前景的信心。
皇庭廣場(chǎng)股權(quán)統(tǒng)一
深國(guó)商資產(chǎn)負(fù)債率大降
此次定增的重點(diǎn)之一，就是深國(guó)商董事長(zhǎng)鄭康豪將把皇庭廣場(chǎng)剩余40%的股權(quán)置入上市公司，有效的解決了皇庭廣場(chǎng)的獨(dú)立性和完整性問(wèn)題?；释V場(chǎng)股權(quán)統(tǒng)一，讓上市公司權(quán)益進(jìn)一步獲得保障。
股權(quán)的統(tǒng)一意味著事權(quán)的統(tǒng)一，隨著深國(guó)商完整掌握核心資產(chǎn)皇庭廣場(chǎng)100%的股權(quán)，可以預(yù)期，皇庭廣場(chǎng)的各項(xiàng)工作將會(huì)更加順暢、積極、有序的推進(jìn)。不論是招商活動(dòng)、吸引人氣、導(dǎo)入人流，還是商場(chǎng)管理和運(yùn)營(yíng)都將得到提升。
此次非公開(kāi)發(fā)行還優(yōu)化了深國(guó)商的資本結(jié)構(gòu)和降低了財(cái)務(wù)費(fèi)用。本次發(fā)行擬募集現(xiàn)金20億元，其中償還借款17億元，其余全部用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。按其實(shí)際借款年利率測(cè)算，公司每年可以節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用約1.76億元。扣除所得稅影響后，每年可為公司新增凈利潤(rùn)約1.32億元，可有效提升公司的盈利能力。
以2014年6月30日公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)模擬測(cè)算，合并資產(chǎn)負(fù)債率將從58.23%降至31.23%，流動(dòng)比率由0.07增至0.94，償債能力將得到大幅提高，有利于減輕公司債務(wù)負(fù)擔(dān)，緩解流動(dòng)資金壓力，進(jìn)一步改善公司財(cái)務(wù)狀況，提高公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
PE九鼎6億捧場(chǎng)
行業(yè)想象空間巨大
深國(guó)商本次增發(fā)，和瑞九鼎出資6億元認(rèn)購(gòu)入股，和瑞九鼎的出資人分別為蘇州昆吾九鼎投資管理有限公司（LP）持股90%、北京惠通九鼎投資有限公司（GP）持股10%。預(yù)案顯示，GP北京惠通九鼎投資有限公司是由北京同創(chuàng)九鼎投資管理股份有限公司（簡(jiǎn)稱九鼎投資）控制的公司，九鼎投資成立于2010年12月10日，并已于2014年4月29日在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。
本次增發(fā)深國(guó)商引入私募新貴九鼎系入股，增發(fā)預(yù)案表述：“通過(guò)引入能與公司未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略相融合，且具備豐富的相關(guān)行業(yè)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和深度合作潛力的戰(zhàn)略投資者，優(yōu)化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)，延伸公司的產(chǎn)業(yè)鏈，提升公司的資源整合能力，有利于公司長(zhǎng)期發(fā)展和提升企業(yè)價(jià)值。”
近幾年，“PE+上市公司”的組合很是流行，“PE+上市公司”的組合首次在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上出現(xiàn)是在2011年9月，當(dāng)時(shí)大康牧業(yè)公告：其擬和浙江天堂硅谷股權(quán)投資管理集團(tuán)有限公司共同發(fā)起設(shè)立天堂硅谷大康產(chǎn)業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)（有限合伙），作為公司產(chǎn)業(yè)并購(gòu)整合的平臺(tái)。
深圳一位私募人士表示“本次深國(guó)商引入九鼎入股，如果參照過(guò)往”PE+上市公司合作模式路徑，雙方后續(xù)應(yīng)該會(huì)有更深的合作，成立基金或提供并購(gòu)顧問(wèn)等，進(jìn)行行業(yè)整合操作，未來(lái)想象空間很大。
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