[轉] 二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布在即 期指難有趨勢性行情

2013-06-28 16:06 來源： 寶城期貨 瀏覽：409 評論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

周五，股指呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢，截至收盤上證指數(shù)上漲1.5%，銀行、證券、房地產(chǎn)開發(fā)等板塊漲幅居前，16只銀行股全線飄紅，其中招商銀行、工商銀行、以及浦發(fā)銀行漲幅均超過5%。期指當月合約在A股收盤之后繼續(xù)上行，全天上漲2.31%，與滬深300指數(shù)的貼水幅度達到32個點。

銀行板塊連續(xù)兩個交易日走強，周五更是領漲兩市。工商銀行尾盤出現(xiàn)大幅上漲，全天漲幅達到5.51%。這也使得市場不斷猜測國家隊再次入場的消息。我們認為銀行股的飆升，主要與短期資金面的緩解有關，28日shibor利率全線下行，其中1月利率下行了103.4個基點，隔夜利率下降了62個基點回落至5%以下，上海市場的一天期債券回購GC001周五下跌了94.29%，降至年內(nèi)低點。由于季末因素即將消散資金緊張狀況略有緩解，加之周小川在陸家嘴論壇上表示，人民銀行將調(diào)節(jié)流動性保持市場總體穩(wěn)定，更是激發(fā)了市場對于管理層救市的信心。銀行板塊作為與流動性密切相關的板塊應是最先反應市場資金情況的一個板塊。此外，近期棚戶區(qū)改造、新一輪土改啟動等利好消息也對地產(chǎn)板塊形成了一定的利好支撐，銀行和地產(chǎn)板塊的走強也令市場樂觀情緒有所回升。

但是從期指盤面上來看，并沒有現(xiàn)貨市場表現(xiàn)的那么樂觀，周五收盤期指貼水幅度達到32個點，雖然較前幾個交易日有所縮減，但仍處于近期較高水平，暗示市場的悲觀情緒依然存在。且期指四個合約的總持倉下降了11350手降至79907手，處于去年7月4日以來的最低水平，暗示當前資金正在不斷流出期指市場，也表明資金對于未來出現(xiàn)趨勢性行情的確定性不大。且7月中上旬將公布二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，從先行指標PMI指數(shù)上來看，二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)或難以樂觀，這或?qū)⒃斐墒袌鲈俅巫叩恼T因。

整體來看，金融、地產(chǎn)等板塊雖然受到資金壓力緩解以及政策利好的支撐下出現(xiàn)短期上漲行情，但是對于市場而言未來的經(jīng)濟發(fā)展狀況才是最為關心的內(nèi)容，二季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布在即，市場心態(tài)預計較為謹慎，建議投資者仍保持震蕩思路對待。

地產(chǎn)板塊近日迎來了多重利好，包括棚戶區(qū)改造、新一輪土改啟動和深圳前海綜合規(guī)劃獲近4000億投資等。同時，有消息稱地產(chǎn)融資將有條件放開，并已獲證監(jiān)會主席肖鋼簽字。這對近年來受到持續(xù)調(diào)控的地產(chǎn)股來說無疑是一大重磅利好，但該傳聞目前仍未得到有關部門的證實。

備受矚目的2013年上海陸家嘴論壇于今日拉開帷幕，中國人民銀行行長周小川在陸家嘴論壇上表示將大力推動資本市場發(fā)展，也是激發(fā)A股展開強勢反彈的主要因素。此外，央行近日表態(tài)也安撫了市場緊張情緒，穩(wěn)健貨幣政策并未轉向以及流動性憂慮的緩解也給A股大幅反彈提供了有利條件。

分析人士認為，在地產(chǎn)股集體走強的帶動下，A股市場做多人氣已得到進一步修復。在小盤題材股遭遇短線獲利盤回吐壓力的階段，早盤權重股紛紛企穩(wěn)，對市場人氣保持和反彈行情的持續(xù)起到了積極的推動作用。目前，市場“二八”特征較為明顯，風格轉換可能正式宣告開始換，但以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤題材股仍有進一步補跌風險，盤中再度沖高或是減倉的機會。

2013年6月27日，國家統(tǒng)計局公布了5月工業(yè)企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)。5月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務收入累計同比增長11.9%，與前兩月持平，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營活動利潤累計同比增長11.4%，較4月下滑0.8%個百分點。

自本月起，主營活動利潤成為企業(yè)利潤狀況的主要觀察指標。根據(jù)國家統(tǒng)計局的公告：“從13年5月開始，在利潤總額下增加“主營活動利潤”指標，主營活動利潤=主營業(yè)務收入-主營業(yè)務成本-主營業(yè)務稅金及附加-銷售費用-管理費用-財務費用。主營活動利潤指標和工業(yè)生產(chǎn)的關系更加密切，可以更好地反映企業(yè)進行工業(yè)生產(chǎn)活動的經(jīng)營成果”。

昨日，央行未進行任何公開市場操作。這是本周央行第二次暫停公開市場操作。由于本周公開市場有250億元正回購到期，這意味著本周實現(xiàn)被動投放資金250億元，較上周略減30億元。這是央行連續(xù)第四周在公開市場投放資金，規(guī)模達3050億元。

本周前兩天，央行連續(xù)發(fā)文解釋當前的流動性困局，以穩(wěn)定市場預期。在央行的態(tài)度有所緩和之后，資金價格已從上周的歷史高位顯著回落。昨日，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜品種微漲0.8個基點至5.5610，其余品種則悉數(shù)下跌。

下周銀行又將面臨月初例行存準補繳。由于銀行在二季末“沖時點”攬存，銀行體系存款大增，導致需補繳較大規(guī)模準備金，因此下周資金面仍不容樂觀。

但央行周二表示要根據(jù)市場流動性的實際狀況，積極運用公開市場操作、再貸款、再貼現(xiàn)及短期流動性調(diào)節(jié)工具(SLO)、常備借貸便利(SLF)等創(chuàng)新工具組合，適時調(diào)節(jié)銀行體系流動性，平抑短期異常波動，穩(wěn)定市場預期，保持貨幣市場穩(wěn)定，為金融市場平穩(wěn)運行和經(jīng)濟結構調(diào)整、轉型升級創(chuàng)造良好貨幣條件。

央行的這一表態(tài)令業(yè)界對7月初的流動性有了一些底氣。銀行界人士普遍盼望利率市場化提速，以給銀行以更多的自主權來加強流動性管理。

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