家禽飼養(yǎng)利潤(rùn)周度變化圖 （單位：元/羽）

　　6月以來，大連玉米期貨振蕩回調(diào)，主力1309合約自2454元/噸的高點(diǎn)一度回落至2400元/噸附近。從基本面來看，雖然國產(chǎn)現(xiàn)貨玉米進(jìn)入庫存消耗期對(duì)玉米價(jià)格形成一定支撐，但有關(guān)東北臨儲(chǔ)玉米跨省移庫的傳言使得市場(chǎng)面臨一定政策風(fēng)險(xiǎn)，而國產(chǎn)新作玉米播種生長(zhǎng)形勢(shì)較好亦對(duì)玉米價(jià)格形成遠(yuǎn)期供給壓力，加之玉米下游需求受行業(yè)經(jīng)營環(huán)境不佳限制，連玉米后期將維持振蕩回調(diào)態(tài)勢(shì)。

　　國產(chǎn)現(xiàn)貨玉米進(jìn)入庫存消耗期

　　目前主產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶手中余糧已基本銷售完畢，后期國內(nèi)現(xiàn)貨玉米供給將主要依靠貿(mào)易商和糧庫庫存，國產(chǎn)現(xiàn)貨玉米進(jìn)入庫存消耗期，隨著后期購銷活動(dòng)的進(jìn)行，現(xiàn)貨玉米供給量將持續(xù)減少，這將對(duì)玉米價(jià)格形成支撐。與此同時(shí)，受2012年產(chǎn)玉米品質(zhì)影響，當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)中優(yōu)質(zhì)糧源供應(yīng)較為緊張，這使得部分企業(yè)不斷提價(jià)收購，進(jìn)而對(duì)玉米價(jià)格形成進(jìn)一步支撐。以東北港口為例，截至6月27日，錦州優(yōu)質(zhì)玉米主流收購2320元/噸，鲅魚圈優(yōu)質(zhì)玉米主流收購價(jià)格2330元/噸，港口主流平艙2370—2390元/噸。

　　市場(chǎng)面臨臨儲(chǔ)玉米移庫政策風(fēng)險(xiǎn)

　　近日市場(chǎng)再傳消息稱，近期中央儲(chǔ)備糧將展開第二批跨省移庫工作，臨儲(chǔ)玉米移庫數(shù)量為500萬噸，執(zhí)行時(shí)間至2013年12月份。盡管該傳言尚未得到相關(guān)部門證實(shí)，但這已經(jīng)引起市場(chǎng)對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。從臨儲(chǔ)玉米的收儲(chǔ)情況來看，國家相關(guān)部門已經(jīng)對(duì)2011年產(chǎn)和2012年產(chǎn)玉米連續(xù)兩次進(jìn)行提價(jià)收購。而為保護(hù)農(nóng)民種植收益，2012年產(chǎn)玉米的臨儲(chǔ)收購期限較2011年產(chǎn)玉米延后了一個(gè)月。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，今年臨儲(chǔ)在東北收購量將超過3000萬噸。隨著收購量的增長(zhǎng)，臨儲(chǔ)玉米的儲(chǔ)存壓力亦將增加，這使得臨儲(chǔ)玉米移庫或者拍賣的可能性增大，進(jìn)而對(duì)玉米市場(chǎng)形成政策風(fēng)險(xiǎn)。

　　國產(chǎn)新作玉米播種生長(zhǎng)形勢(shì)較好

　　盡管今年國產(chǎn)新作玉米播種出現(xiàn)一定延遲，但隨著主產(chǎn)區(qū)天氣轉(zhuǎn)好和國家扶持措施生效等，作物播種生長(zhǎng)形勢(shì)持續(xù)改善，這將對(duì)玉米價(jià)格形成遠(yuǎn)期供給壓力。據(jù)農(nóng)業(yè)部農(nóng)情調(diào)度，截至6月17日，全國夏玉米已播1.14億畝，完成68.7%，播種進(jìn)度同比略慢。目前，全國大部分土壤墑情較好，有利于作物播種生長(zhǎng)。據(jù)中央氣象臺(tái)的天氣預(yù)測(cè)，近期內(nèi)蒙古中東部和東北地區(qū)氣溫接近常年，墑情適宜，特別是西部地區(qū)光溫條件較上半月明顯好轉(zhuǎn)，利于春播作物生長(zhǎng)。西北地區(qū)西部和北部、華北中部氣溫偏低、降水偏多，土壤墑情大部分適宜，夏玉米等作物播種出苗順利。

　　行業(yè)經(jīng)營環(huán)境不佳限制玉米需求

　　飼料和深加工是國產(chǎn)玉米的主要用途，但目前飼養(yǎng)業(yè)和玉米深加工業(yè)的行業(yè)經(jīng)營環(huán)境均不佳，這將限制玉米下游需求。

　　深加工方面，目前玉米深加工產(chǎn)品銷售利潤(rùn)整體不高，部分產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走低，企業(yè)經(jīng)營利潤(rùn)萎縮。以深加工占比較高的酒精行業(yè)為例，自2012年10月下旬以來，我國酒精銷售價(jià)格持續(xù)下降，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境不斷惡化。截至6月26日，黑龍江地區(qū)玉米酒精出廠價(jià)降至5550元/噸，山東地區(qū)玉米酒精出廠價(jià)降至6000元/噸，均較5月末下降50元/噸。

　　飼養(yǎng)業(yè)方面，盡管近月以來國內(nèi)飼養(yǎng)業(yè)出現(xiàn)一定程度的復(fù)蘇，但飼養(yǎng)利潤(rùn)依然較差。據(jù)有關(guān)監(jiān)測(cè)顯示，截至6月21日當(dāng)周，毛雞飼養(yǎng)利潤(rùn)為-1.08元/羽；蛋雞飼養(yǎng)利潤(rùn)為-15.61元/羽；豬糧比為5.95，仍低于6∶1的盈虧平衡線。

　　綜上所述，盡管國產(chǎn)現(xiàn)貨玉米供給量趨于減少支撐玉米價(jià)格，但國產(chǎn)新作玉米播種生長(zhǎng)形勢(shì)較好和玉米下游需求受限均對(duì)玉米價(jià)格形成壓力，加之市場(chǎng)面臨玉米政策風(fēng)險(xiǎn)，玉米期價(jià)后期傾向于維持振蕩回調(diào)的走勢(shì)。

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