[轉(zhuǎn)] 煤價(jià)下降 湖北能源反向再啟火電開發(fā)

2013-06-27 16:06 來源： 21世紀(jì)網(wǎng) 瀏覽：599 評(píng)論：(0) 作者：開拓者金融網(wǎng)

投產(chǎn)4年后，湖北能源下轄的鄂州電廠終于再擴(kuò)容。

6月26日，湖北能源正式公告，將斥資77.23億元，用于投資建設(shè)位于湖北省鄂州市葛店經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)的鄂州電廠三期工程項(xiàng)目，為湖北能源的火電裝機(jī)容量擴(kuò)容。

根據(jù)規(guī)劃，湖北能源將在鄂州電廠擴(kuò)建場地上順延擴(kuò)建2×1000MW超臨界燃煤機(jī)組。年上網(wǎng)電量95.20億千瓦/時(shí)。

在電力投資市場，火電屬于傳統(tǒng)項(xiàng)目，此前曾給諸多發(fā)電企業(yè)帶來龐大的業(yè)績壓力?！昂笔‰娏Ψ植疾⒉痪??！焙蹦茉匆回?fù)責(zé)人對(duì)表示，在電力供應(yīng)方面，水電大都集中在湖北西部區(qū)域，火電集中在東部，前者受季節(jié)性影響更大，而電力過剩情況也大都集中在東部，因此，火電在湖北東部市場需求量較大，適于公司投資。

資料顯示，1999年4月，鄂州電廠一期工程2×300MW燃煤機(jī)組建成投產(chǎn)，二期工程中，彼時(shí)缺錢的湖北能源引進(jìn)淮南礦業(yè)，雙方以51：49的持股比例，順延擴(kuò)建2×600MW超臨界燃煤機(jī)組，二期工程于2010年1月投產(chǎn)，此后，項(xiàng)目維持原本的裝機(jī)容量保持不變。

如今的煤炭市場給了火電新的投資機(jī)遇。

上述人士解釋，在煤炭企業(yè)的成本構(gòu)成中，煤炭占比達(dá)到約4成，此前的火電企業(yè)的業(yè)績隨煤價(jià)反比波動(dòng)，而去年以來，煤價(jià)大幅下跌，讓不少企業(yè)都扭虧為盈。

湖北能源正是其中一個(gè)。公司2012年年報(bào)顯示，去年，公司的火電發(fā)電量同比下降了10.7%，但因?yàn)槊禾績r(jià)格下降，鄂州發(fā)電廠和葛店發(fā)電廠均扭虧為盈，為湖北能源貢獻(xiàn)了3.6億元的營收。去年，湖北能源營收103億元，同比上漲7.2%，凈利潤達(dá)到6.7億元，同比上漲11.6%。

對(duì)比同業(yè)，湖北能源的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)還處于良性階段。“但我們的負(fù)債率是相對(duì)較低的?！焙蹦茉炊麻L肖宏江曾對(duì)表示，目前，公司負(fù)債率約為60%左右，而去年，公司定增募資31億元，更是大幅改善了財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低了負(fù)債率。在這種局面下，只要有合適的項(xiàng)目，公司會(huì)尋找機(jī)會(huì)擴(kuò)大裝機(jī)容量。

根據(jù)公司公告的募集資金使用情況顯示，截至013年4月30日，公司累計(jì)使用募集資金22.5億元，其中項(xiàng)目使用資金5.22億元，永久性補(bǔ)充流動(dòng)資金9.3億元，臨時(shí)性補(bǔ)充流動(dòng)資金8億元，今年，公司繼續(xù)使用8億募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金。

鄂州電廠三期的投資所需資金中，約16億元來自于湖北能源的自有資本，剩余資金通過銀行貸款籌集。值得注意的是，公司方面還表示，公司擬同步發(fā)行期限不超過一年，總金額不超過20億元的短期債券，用于調(diào)整公司債務(wù)結(jié)構(gòu)和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

“這種局面下，我們不擔(dān)心資金方面的壓力?！鄙鲜龉矩?fù)責(zé)人坦言。而在需求市場，湖北對(duì)電力需求也在增加。湖北能源結(jié)構(gòu)顯示，其煤炭、石油、天然氣對(duì)外依存度均在90%以上，其中，絕大部分的電煤是通過鐵路，從北方運(yùn)回湖北，而電煤的供應(yīng)受北方煤炭產(chǎn)能，及鐵路運(yùn)力的雙重限制，導(dǎo)致湖北電力呈現(xiàn)季節(jié)性和時(shí)段性缺電問題。

在電力分布上，湖北市場還呈現(xiàn)出區(qū)域性的不平衡，在西部地區(qū)，缺電問題相對(duì)較小，而在東部城市，缺電問題相對(duì)突出，“今年5月份，湖北能源與襄陽、鄂州和荊州簽訂了大型火電項(xiàng)目開發(fā)協(xié)議，也正是為了彌補(bǔ)這三個(gè)城市的區(qū)域性缺電情況?！?/p>

不僅如此，湖北能源的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元化格局，“但其主力業(yè)務(wù)仍然集中在火電和水電，而湖北能源在全國省屬企業(yè)的排名中，地位并不明顯，其要做大規(guī)模，必須尋求投資機(jī)會(huì)，但從水電方面來看，湖北省內(nèi)諸多優(yōu)質(zhì)資源基本被開發(fā)，而煤炭價(jià)格下降，改善了公司的業(yè)績壓力，此時(shí)加大在火電方面的投入，適于公司發(fā)展?！?/p>

不僅如此，公司在火電方面的實(shí)力需要再提高。2012年，公司火電裝機(jī)容量為183萬千瓦，僅占湖北省火電總裝機(jī)容量的8.4%。上述公司人士指出，“作為省屬企業(yè)，這一占比有些低，我們也需要擴(kuò)大火電裝機(jī)容量?！?/p>

不過，這種規(guī)劃仍然還將遭遇市場考驗(yàn)。上述分析人士則指出，“短期來看，這筆龐大投資會(huì)略微提升公司負(fù)債率，且鄂州電廠三期工程建設(shè)期為4年，湖北能源在煤炭等源頭方面的掌控力相對(duì)較弱，若此后煤價(jià)再度反彈高企，對(duì)其預(yù)估的盈利數(shù)據(jù)將是一大考驗(yàn)。”

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