[轉(zhuǎn)] EIA12月短期能源展望 OECD原油庫存歷史新高

2012-12-13 11:55 來源： 瀏覽：880 評(píng)論：(0) 作者：余凡

美國能源信息署(EIA)于美國時(shí)間2012年12月11日公布了12月份的短期能源展望，其中涉及到了原油、汽油、柴油、天然氣、電力和煤炭等能源的供需情況。

與去年同期相比，EIA預(yù)計(jì)，今年第4季度全球原油市場將略顯寬松，日均產(chǎn)量將較第3季度增加10萬桶，這主要是由于歐佩克國家的原油日均供應(yīng)量一直維持在3000萬桶以上的水平，并且，在意外停車及常規(guī)檢修之后非歐佩克國家逐步恢復(fù)原油生產(chǎn)。去年第4季度的時(shí)候，全球液體燃料的日均供應(yīng)量較消費(fèi)量少110萬桶，而今年同期這一數(shù)值縮窄至30萬桶。EIA預(yù)計(jì)明年上半年全球原油市場將出現(xiàn)一輪新的庫存增長周期，這主要是由于美國及其他非歐佩克國家供應(yīng)量的持續(xù)增長。

全球原油和液體燃料消費(fèi)

EIA預(yù)計(jì)，今明兩年全球液體日均消費(fèi)量將分別增加80萬桶和100萬桶，非經(jīng)合組織國家成為推動(dòng)需求增長的重要引擎。

報(bào)告預(yù)計(jì)，今明兩年OECD國家的液體燃料日均消費(fèi)量將分別下降50萬桶和20萬桶。EIA的報(bào)告是假設(shè)明年美國或歐盟不發(fā)生明顯的經(jīng)濟(jì)衰退，但是，油價(jià)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)可能已經(jīng)反映出市場對(duì)于美國財(cái)政懸崖或歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的擔(dān)憂。

由于核心制造業(yè)指數(shù)、貿(mào)易出口量以及煉油規(guī)模的回升，中國經(jīng)濟(jì)在過去的兩個(gè)月當(dāng)中已經(jīng)出現(xiàn)上行的勢(shì)頭，然而，是否能持續(xù)反彈還需要進(jìn)一步觀察。EIA預(yù)計(jì)，中國的液體燃料日均消費(fèi)增長量從去年的46萬桶下降至今年的38萬桶，明年將小幅回升至40萬桶。

在發(fā)現(xiàn)使用部分未經(jīng)認(rèn)證的零部件之后，韓國已于今年11月份關(guān)閉了兩個(gè)核反應(yīng)堆。EIA認(rèn)為，該國的能源主管部門將主要采用增加液化天然氣而不是石油的進(jìn)口量用于發(fā)電，由此來彌補(bǔ)核電的損失。

非歐佩克成員國供應(yīng)

EIA預(yù)計(jì)，今年12月份非歐佩克的液體燃料日均產(chǎn)量將較去年同期增加40萬桶，這主要是由于美國致密油層產(chǎn)量的增加。EIA預(yù)計(jì)，明年非歐佩克的日均產(chǎn)量將較今年增加130萬桶，這主要得益于美國致密油層及加拿大油砂中提取的原油產(chǎn)量的持續(xù)增加。

11月份，由于突發(fā)因素所導(dǎo)致的意外停車使得非歐佩克成員國的日均產(chǎn)量減少幅度在90萬桶水平之下，基本上與10月份損失的量相當(dāng)。目前，敘利亞和蘇丹是非歐佩克國家當(dāng)中產(chǎn)量損失最為嚴(yán)重的地區(qū)。EIA預(yù)計(jì)，今年蘇丹和南蘇丹地區(qū)的原油日均產(chǎn)量為12萬桶，明年產(chǎn)量將回升至27萬桶，但仍大幅低于此前的45萬桶的水平。

經(jīng)歷幾個(gè)月的計(jì)劃檢修及意外停車之后，英國的Buzzard油田終于在11月中旬恢復(fù)生產(chǎn)，而此前計(jì)劃開工的時(shí)間是9月份。Buzzard油田是提供Forties原油最大的油田，該原油是組成布倫特原油基準(zhǔn)的最重要成分。

歐佩克成員國供應(yīng)

EIA預(yù)計(jì)，明年歐佩克成員國的原油日均產(chǎn)量仍將維持在3000萬桶水平之上，目的是為了滿足全球日益增長的原油需求及彌補(bǔ)部分地區(qū)供應(yīng)的缺失。特別是沙特，該國在今年大部分時(shí)間里均維持高產(chǎn)量。

今年11月份，利比亞第二大煉油廠在示威者的兩次干擾下停止運(yùn)轉(zhuǎn)，這主要是由于這些示威者將能源基礎(chǔ)設(shè)施作為挾持對(duì)象，以此向新政府施壓。盡管的黎波里的燃料供應(yīng)僅出現(xiàn)暫時(shí)性緊張局面，并且，對(duì)上游的生產(chǎn)影響可以忽略不計(jì)，但是，這些不穩(wěn)定因素的出現(xiàn)使得EIA有理由相信在政治和安全局面得到有效解決之前，利比亞將很難維持滿負(fù)荷的生產(chǎn)。

尼日利亞國內(nèi)的原油日均產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月下降，11月份該國的日均產(chǎn)量為190萬桶。11月份，輸送管道的破壞、石油的泄露以及生產(chǎn)的延誤是持續(xù)危及尼日利亞國內(nèi)原油生產(chǎn)的重要原因，這是繼9月份計(jì)劃檢修和10月份洪水之后該國原油產(chǎn)量下降的另外一個(gè)月份。11月底的時(shí)候，尼日利亞三個(gè)原油生產(chǎn)地區(qū)仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，并且，初步數(shù)據(jù)顯示該月原油生產(chǎn)企業(yè)的整體負(fù)荷全面下降。

今年11月份，伊朗的原油日均產(chǎn)量預(yù)計(jì)為260萬桶，這表明伊朗原油產(chǎn)量至少暫時(shí)性走出低谷。伊朗原油產(chǎn)量自去年第4季度開始就持續(xù)走低。美國和歐盟最新一輪的制裁是導(dǎo)致伊朗在今年第2季度及第3季度原油產(chǎn)量持續(xù)下降的主要原因。然而，初步數(shù)據(jù)顯示10月份伊朗原油日均出口量上升至130萬桶，這至少暫時(shí)性的減輕產(chǎn)量下降所產(chǎn)生的影響。以上出口數(shù)據(jù)的獲得是基于伊朗油輪卸貨的商業(yè)數(shù)據(jù)、新聞報(bào)道以及其他相關(guān)信息。然而，由于數(shù)據(jù)的修正、業(yè)內(nèi)人士對(duì)于伊朗生產(chǎn)評(píng)估的調(diào)整、國內(nèi)庫存水平的增減、煉廠利用率及國內(nèi)消費(fèi)水平的變化，以上的初步統(tǒng)計(jì)結(jié)果可能發(fā)生明顯的變化。

全球原油的剩余產(chǎn)能幾乎全部集中在沙特手中，按照歷史標(biāo)準(zhǔn)來看，目前剩余產(chǎn)能處于相對(duì)偏緊的格局當(dāng)中，過去三個(gè)月的日均剩余產(chǎn)能為200萬桶。EIA預(yù)計(jì)，到明年第2季度，歐佩克的原油日均剩余產(chǎn)能將增加至330萬桶。以上的預(yù)測值不包括伊朗國內(nèi)額外的產(chǎn)能，由于美國和歐盟的制裁導(dǎo)致目前這部分產(chǎn)能難以投入使用。

OECD原油庫存

根據(jù)EIA的估算，2011年年底，OECD國家的原油商業(yè)庫存為26.1億桶，這相當(dāng)于過去56.1天的消耗量。報(bào)告預(yù)計(jì)，到今年年底的時(shí)候，庫存將進(jìn)一步增加至26.8億桶，相當(dāng)于58.2天的消耗量，并維持到明年年底。目前，OECD原油庫存可供于消費(fèi)的天數(shù)創(chuàng)出了自1991年以來的同期最高水平。

原油價(jià)格

EIA預(yù)計(jì)，今明兩年布倫特原油的均價(jià)分別為112美元/桶和104美元/桶，與上個(gè)月的預(yù)測值基本保持一致。另外，今年第4季度，WTI的均價(jià)預(yù)計(jì)為89美元/桶，較上個(gè)月的預(yù)測值低1美元/桶，并且，明年的均價(jià)大致為88美元/桶。EIA預(yù)計(jì)，今年第4季度WTI相對(duì)于布倫特的平均貼水幅度將為21美元/桶，到明年年底的時(shí)候兩者價(jià)差將縮小至11美元/桶。

所有的能源價(jià)格預(yù)測均存在很大的不確定性。截至2012年12月6日的前5天時(shí)間，2013年3月到期的WTI期貨平均價(jià)格為89.37美元/桶，隱含波動(dòng)率為28%。在95%的置信區(qū)間下，WTI原油在3月份的月均價(jià)下限和上限分別為71美元/桶和113美元/桶。去年的這個(gè)時(shí)候，WTI的2012年3月合約平均價(jià)格為99美元/桶，隱含波動(dòng)率為41%，其95%的置信區(qū)間下沿和上沿分別是69美元/桶和142美元/桶。

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